Продается казино

69
Акции. Бум IPO только набирает обороты, а на рынке уже появляется настоящая экзотика. Как ожидается, в декабре около 10% своего уставного капитала предложит инвесторам компания «Талион», занимающаяся гостиничным, ресторанным и игорным бизнесом.
Эмитент начал свою деятельность в 1992 году. Ранее компания называлась «Центр гуманитарного и делового сотрудничества», а свое нынешнее наименование получила лишь на прошлой неделе по решению внеочередного собрания акционеров. Основной актив - комплекс зданий в исторической части Северной столицы: особняки Елисеева и Шереметева, а также частично кинотеатр «Баррикада». Доля объектов недвижимости в валюте баланса - 81%. В особняке Елисеева на набережной Мойки в 2003 году открылись гостиница класса люкс «Елисеев Палас Отель», а также «Талион - клуб» и два ресторана. Привлеченные средства эмитент планирует направить на расширение гостиничного комплекса за счет двух зданий, примыкающих к имеющимся помещениям. Особняк Шереметева сейчас находится в завершающей стадии реконструкции. В нем планируется открыть элитный бизнес - центр. Основные доходы «Талион» получает от игорного бизнеса - в 2003 и 2004 годах на долю казино приходилось 81% и 69% соответственно. Однако в будущем с вводом в действие новых реконструируемых помещений и расширением гостиничного комплекса компания предполагает значительно увеличить составляющую дохода, поступающую от функционирования отеля и сдачи помещений в аренду. Доля эмитента на рынке элитных казино Санкт-Петербурга в 2004 году составила 25%, на рынке элитных ресторанов - 9%, а на рынке гостиничных услуг первого класса - 4%. Основным владельцем «Талиона» является его гендиректор Александр Ебралидзе. Чуть меньше блокпакета контролирует Яков Барский.

Компания не новичок на рынке ценных бумаг - в марте 2004 - го и январе 2005 года на СПВБ были размещены два трехлетних облигационных займа объемом по 300 млн рублей. Сейчас они торгуются с доходностью к ближайшей оферте на уровне 10,8 - 12,2% годовых.

В последние два года компания показала впечатляющие финансовые результаты - выручка выросла на 126%, стоимость основных средств повысилась на 200%. Рентабельность EBITDA по итогам прошлого года составила 47,2%, рентабельность по чистой прибыли - 25,5%.

Как сообщили «Ф.» в ИК «Финам», выступающей организатором и букраннером предстоящего IPO, предварительно планируется разместить около 10% уставного капитала «Талиона» - 70 млн бумаг допэмиссии. В то же время в компании не исключают, что объем размещения может быть и большим (в пределах 3%) за счет акций основных собственников. Капитализацию «Талиона» в «Финаме» оценили в $200 млн, соответственно 10 - процентный пакет, по мнению организаторов, стоит $20 млн. Таким образом, ожидаемый организаторами диапазон цены акции - $0,3 - 0,33.

Специалисты «Финама» выражают уверенность в успехе размещения и прогнозируют опережающий рост котировок акций на вторичном рынке. По их мнению, в 2006 году бумаги могут прибавить в цене порядка 40%, тогда как рост в среднем по рынку ожидается ими на уровне 25%. В то же время независимые аналитики, с которыми беседовал «Ф.», затруднились дать оценку предстоящему IPO. При этом они сходятся во мнении, что бумаги такого небольшого даже по российским меркам эмитента могут заинтересовать лишь ограниченный круг инвесторов. Соответственно эксперты не ожидают активных торгов на вторичном рынке после размещения.

ФИНАНСЫ ОАО «ТАЛИОН», $ МЛН

2002 г. 2003 г. 2004 г.
Выручка 8,05 16,60 18,23
Валовая маржа 5,37 12,80 11,54
EBITDA н. д. 12,37 8,61
Чистая прибыль 4,74 10,54 4,64
Денежный поток 0,42 2,30 4,43
Суммарные активы 39,00 101,52 140,00
Чистые активы 25,04 56,06 76,00

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль