Вход или выход?

65
Пищепром. Иностранные компании усиливают свое влияние на отрасль, а владельцы российских производителей либо продают свои предприятия, либо принимают решение о выходе на фондовый рынок.
После 15 лет работы в рыночных условиях российские фирмы для сохранения или укрепления своих позиций стали проводить активную политику слияний и поглощений. Одни компании поглощают другие, более мелкие, третьи объединяются с четвертыми.

Но ни в одной отрасли консолидация рынка не достигла тех вершин, что в пищевой индустрии. После августовского кризиса 1998 года, на волне замещения импортных товаров российскими, пищевой сектор на несколько лет стал главным фаворитом отечественной экономики. Компании росли на десятки процентов в год и при этом модернизировали производство. Но уже с начала 2000-х годов в отрасли началась консолидация по отдельным сегментам.

Пожалуй, самым концентрированным следует назвать рынок соков. В сегменте доминируют четыре крупных производителя - «Вимм-Билль-Данн» (ВБД), «Лебедянский», «Мултон» и «Нидан», на которые приходится более 90% рынка. Отрасль сильно выросла в размерах, а кроме того, произошли заметные структурные изменения. Четыре года назад ВБД фактически был недосягаем для конкурентов и занимал более трети рынка. Но после выхода с акциями на Нью-Йоркскую фондовую биржу дела компании пошли намного хуже. Теперь она занимает третье место среди производителей сока. На первой строчке сейчас находится холдинг «Лебедянский». В марте этого года компания разместила свои акции на биржах ММВБ и РТС. К началу осени капитализация «Лебедянского» превысила $1 млрд. Владельцы второго по размеру производителя соковой продукции, питерского «Мултона», решили не проводить IPO и предпочли продать бизнес дочерней структуре корпорации Coca-Cola. Общая сумма сделки составила $501 млн, из которых $470 млн получили уже бывшие владельцы компании. На рынке регулярно «продают» четвертого в иерархии производителей сока - группу компаний «Нидан». В качестве возможного покупателя аналитики называют глобального конкурента Coca-Cola - PepsiCo. «Нидан» и американская компания уже сотрудничают в производстве сока под маркой Tropicana, а кроме того, российская фирма планирует в дальнейшем развиваться, используя дистрибьюторскую сеть PepsiCo в России. Но пока владельцы «Нидана» остаются в бизнесе.

Продолжается консолидация при активном участии иностранных компаний и на пивном рынке. В этом году покупки на российском рынке уже совершили Sun Interbrew и Heineken, которому удалось приобрести одну из крупных компаний «второго эшелона» - группу ПИТ. Теперь аналитики гадают над тем, кому отойдут «Очаково» и «Красный восток». Если владельцы первой компании едва ли не ежемесячно опровергают слухи о возможной продаже, то собственники второй не исключают подобного варианта, и на рынке ходит неофициальная информация, что цена вопроса составляет $1 млрд.

Пока конкуренты заняты поглощением оставшихся независимых производителей, негласный лидер рынка Baltic Beverages Holding пытается провести интеграцию собственных активов («Балтика», «Вена», «Пикра» и «Ярпиво») и преодолеть сопротивление миноритарных акционеров пивоваренных заводов. И судя по новым искам миноритариев, процесс консолидации будет непростым и займет достаточно много времени.

На контрасте с пивным и соковым сегментами смотрится мясоперерабатывающая индустрия. Почти все крупные предприятия отрасли контролируются производственниками, а их стратегия достаточно проста, но пока, стоит признать, эффективна - концентрация не на финансах, слияниях и поглощениях, а на улучшении материальной базы. Например, лидер рынка - АПК «Черкизовский» неоднократно переносил сроки по размещению акций на бирже, в то же время не забывая объявлять о вводе в действие новых свиноводческих комплексов, а остальные компании, не привлекая к себе внимания, продолжают заниматься производством колбасы и сосисок. Мерное и спокойное развитие отрасли нарушает разве что «Кампомос». Бывший лидер рынка с каждым годом ухудшает свои финансовые и производственные показатели, и не остается никаких сомнений в том, что спасти компанию может только ее продажа одному из российских конкурентов.

КРУПНЕЙШИЕ ПИЩЕВЫЕ КОМПАНИИ

Место Компания Выручка в 2004 г., млн руб. Рост выручки, % Выручка в 2003 г., млн руб. Чистая прибыль в 2004 г.,
1 Вимм-Билль-Данн продукты питания 34 263 19 28 801 662
2 Пивоваренная компания Балтика 28 638 27 22 626 3 801
3 Сан Интербрю 24 651 32 18 635 1 797
4 Объединенные кондитеры 19 300
5 АПК Черкизовский 17 286
6 Марс 16 451 25 13 152 1 624
7 Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия 12 512 31 9 530 431
8 Очаково 12 015 3 11 639 287
9 Евросервис 11 635 -14 13 522 1 377
10 Солнечные продукты 11 047 107 5 348

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль