Кремлевские «дочки»

50
Нефть и газ. В 2004 году закончилась эра частных нефтяных компаний и началась эпоха государственных холдингов, которые при поддержке высокопоставленных чиновников готовы подмять под себя всю отрасль.
Кульминацией новой политики государства в отношении сектора стала продажа главного нефтедобывающего актива «Юкоса» «Юганскнефтегаза» неизвестной фирме «Байкалфинансгруп», за которой стояла «Роснефть». Годовая добыча государственной компании разом увеличилась более чем втрое - с 21,6 до 73,4 млн тонн. И теперь «Роснефть» вполне может побороться с «Лукойлом» и ТНК-BP за лидерство в нефтяной отрасли. Президент государственной компании Сергей Богданчиков считает, что ее добыча к 2010 году увеличится до 104 млн тонн.

Однако цена амбиций руководства «Роснефти» оказалась очень высокой. Из консолидированной отчетности компании следует, что на 1 января 2005 года задолженность составляла почти $20 млрд. Некоторое время холдинг даже находился под угрозой кросс-дефолта. «Роснефть» нарушила обязательства по предыдущим займам, ухудшив соотношение долга к чистым активам из-за кредитов на покупку «Юганскнефтегаза» (ЮНГ). Несмотря на то что компании удалось договориться с кредиторами, рейтинговое агентство Standard and Poor's считает финансовое положение «Роснефти» очень неустойчивым.

Рост активов государственного нефтяного холдинга стал еще одним аргументом в борьбе его руководства с «Газпромом». Из первоначальной схемы слияния двух компаний следовало, что газовая монополия получит «Роснефть» в обмен на 10,7% своих акций (находятся на балансе дочерних структур), которые отойдут государству, что в идеале позволило бы наконец-то осуществить долгожданную либерализацию рынка ценных бумаг «Газпрома». Но, купив ЮНГ, менеджмент «Роснефти» фактически сорвал эти планы. По новой схеме для получения государством контрольного пакета акций газовой монополии создана компания «Роснефтегаз», которая оплатит покупку недостающих бумаг «Газпрома» и получит 100% акций «Роснефти». Аналитики Dresdner Kleinwort Wasserstein считают, что руководству нефтяной компании удалось не только отвести угрозу поглощения, но и нанести первый удар по «национальному достоянию». По мнению экспертов, «Роснефтегаз» будет контролироваться менеджментом «Роснефти», а следовательно, под их управлением окажется не только нефтяной холдинг, но и второй по размеру пакет акций «Газпрома».

Интересы «Роснефти» и «Газпрома» могут вновь пересечься в «Сибнефти». Менеджмент газовой монополии не расстался с идеей приобретения нефтяных активов любой ценой. Не получив «Роснефть», «Газпром» нацелился на «Сибнефть», акционеров которой рынок давно подозревает в желании продать компанию. Сделки подобного масштаба не заключаются без одобрения в Кремле, и президент России Владимир Путин подтвердил информацию об идущих консультациях, однако не сказал свое веское «да» или «нет». Поэтому у «Роснефти» остается шанс повлиять на ход переговоров. «Юкосу» принадлежат 34,5% акций «Сибнефти», на которые наложен арест. ЮНГ (теперь «дочка» «Роснефти») пытается взыскать с бывшей «материнской» компании долг, и, по мнению Сергея Богданчикова, 20-процентный пакет «Сибнефти» мог бы компенсировать задолженность. Но пока суд дважды отказывал «Роснефти» в аресте акций, принадлежащих «Юкосу». Но в любом случае в ближайшее время под контролем государства окажется около 85% добычи газа и 40% добычи нефти (с учетом «Сибнефти» и «Сургутнефтегаза»).

Из-за активности «Газпрома» и «Роснефти» практически не замеченным осталось появление двух новых отраслевых «звезд». Крупнейший альтернативный производитель газа «Новатэк» увеличил в прошлом году выручку на 53,3%, а «Газпром» только - на 19,2% (у еще одной газовой компании - «Нортгаз» - объем реализации уменьшился на 8,8%). В июле этого года «Новатэк» успешно разместил акции на Лондонской фондовой бирже: за 17,3% акций владельцы получили $878,5 млн. Между тем секрет успеха «Новатэка» достаточно прост. Менеджменту (и по совместительству акционерам) компании удалось наладить достаточно близкий контакт с руководством «Газпрома».

В планах «Русснефти» пока не значится IPO, ведь холдинг еще не структурирован и агрессивно проводит политику в области слияний и поглощений. С момента создания компания потратила на это около $1 млрд. До последнего времени неизвестным оставалось имя структуры, помогающей Михаилу Гуцериеву в построении вертикально интегрированной нефтяной компании (ВИНК). Аналитики считали, что экспансия «Русснефти» проходит при поддержке международного трейдера Glencore. И в середине августа компания подтвердила прогнозы экспертов, объявив о приобретении пакетов акций нескольких «дочек» «Русснефти». До завершения формирования ВИНК Михаилу Гуцериеву остался один шаг - приобретение или строительство нового нефтеперерабатывающего завода.

КРУПНЕЙШИЕ НЕФТЕГАЗОВЫЕ КОМПАНИИ

Место Компания Выручка в 2004 г., млн руб. Рост выручки, % Выручка в 2003 г., млн руб. Чистая прибыль в 2004 г., млн руб.
1 Газпром 976 776 19 819 753 205 684
2 Лукойл 830 016 40 593 698 122 385
3 ТНК-BP 410 341 29 318 501 115 730
4 Сургутнефтегаз 308 111 31 235 145 69 600
5 Сибнефть 223 638 17 190 662 58 934
6 Татнефть 150 793 29 116 632 27 135
7 Роснефть 130 081 32 98 375 24 121
8 Славнефть-Мегионнефтегаз 78 154 161 29 905 9 855
9 Башнефть 57 450 45 39 572 5 151
10 Альянс 42 400

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль