Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

1520
Лепетиков Дмитрий
советник управления маркетинга ВТБ 24
В 2003 году российская банковская система по-прежнему была ориентирована на работу с реальным сектором экономики. Однако наметились и новые тенденции: часть кредитного финансирования банки заменяют вложениями в ценные бумаги предприятий, что делает банковские активы более гибкими и ликвидными. Одновременно большинство лидеров банковского сектора готовы работать и с населением. Все эти факторы свидетельствуют о способности российских банков сохранить самостоятельность и после вступления России в ВТО.

В 2003 году российская банковская система по-прежнему была ориентирована на работу с реальным сектором экономики. Однако наметились и новые тенденции: часть кредитного финансирования банки заменяют вложениями в ценные бумаги предприятий, что делает банковские активы более гибкими и ликвидными. Одновременно большинство лидеров банковского сектора готовы работать и с населением. Все эти факторы свидетельствуют о способности российских банков сохранить самостоятельность и после вступления России в ВТО.

Иностранные и российские банки: поглощение или партнерство?

Создание единого общеевропейского экономического пространства, а также предстоящее вступление России в ВТО открывает новые возможности для российских компаний. Для банков же это означает рост конкуренции с мощными иностранными финансовыми структурами. Однако отечественные банки не так слабы по сравнению с европейскими, как может показаться на первый взгляд.

После кризиса 1998 года активы российских банков уменьшились более чем вдвое. Однако всего за четыре года российскому банковскому сектору удалось восстановить лидирующие позиции по большинству показателей среди стран Центральной и Восточной Европы. И хотя на начало 2003 года активы наших банков составляли лишь 1,5% от совокупных активов банков Германии — безусловного европейского лидера, можно говорить о заметном прогрессе по сравнению с 1999 годом, когда это соотношение снизилось до 0,8% (см. табл. 1).

Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

Банковские системы стран Европы по уровню развития можно условно разделить на три основные группы: лидеры, чьи активы стабильно превышают 1 трлн долл. США, «середняки» — от 200 млрд до 1 трлн долл. США и аутсайдеры — менее 200 млрд долл. США. К числу последних формально следует отнести и Россию. Однако если рассматривать динамику активов, то ситуация в банковском секторе выглядит весьма оптимистично. Российская банковская система в последние три года является одним из европейских лидеров по темпам прироста банковских активов: в среднем 27,5% в долларовом выражении в год (по оценке Международного валютного фонда). Для сравнения: темпы роста активов банков Германии за тот же период в среднем не превышали 5%, Франции — 7%, а Италии — 8%.

Еще лучше положение отечественных банков по сравнению с европейскими по другому важнейшему показателю — собственным средствам. По данным МВФ, по размеру собственного капитала банков Россия уверенно входит в число европейских «середняков», более чем вдвое превышая показатели лучших представителей Восточной Европы — Польши и Чехии, опережая Финляндию и Грецию. При этом по темпам увеличения собственных средств Россия уступает только Дании и Финляндии, в несколько раз превосходя лидеров — Германию, Францию и Италию.

Таким образом, сравнительный анализ динамики основных показателей банковской деятельности России и остальных европейских стран свидетельствует о том, что наша страна занимает место между странами, сохранившими крупные национальные банки (такими, как Финляндия), и странами, где «правят бал» иностранцы (Польша). При этом Россия уверенно движется по направлению к первым. Это повышает шансы российских банков на сохранение своей независимости в будущем.

Кроме того, иностранный банковский капитал хотя и охотно кредитует российскую экономику, тем не менее не спешит увеличивать свое присутствие в нашей банковской системе. На начало ноября 2003 года из 1331 действующей кредитной организации лишь в 40 доля нерезидентов превышала 50% (то есть они контролировались нерезидентами) и только 30 полностью принадлежали нерезидентам.

В России представлены дочерние банки многих известных мировых финансовых структур, но их доля в активах российской банковской системы пока остается весьма незначительной — менее 7% чистых активов.

    Справка

    До ноября 2002 года Совет директоров Банка России мог устанавливать максимальную долю нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале российских банков (см. п. 3 Положения Банка России от 23.04.97 № 437 «Об особенностях регистрации кредитных организаций с иностранными инвестициями и о порядке получения предварительного разрешения Банка России на увеличение уставного капитала зарегистрированной кредитной организации за счет средств нерезидентов», который отменен Указанием Банка России от 04.11.02 № 1204-У). Но никакого запретительного эффекта эта норма не имела: на начало января 2003 года при норме 12% этот показатель составлял лишь 5,3%.

Главным направлением деятельности иностранных банков в России является обслуживание своих клиентов, то есть нерезидентов, ведущих бизнес в России. Являясь юридически независимыми, банки-нерезиденты фактически представляют филиалы своих материнских структур.

Таким образом, у России есть неплохие шансы сохранить свою банковскую систему преимущественно национальной. Во-первых, сами нерезиденты еще долго будут воспринимать Россию как страну с относительно высоким инвестиционным риском. По итогам различных опросов, большинство европейских бизнесменов признают российскую финансовую систему непрозрачной и ненадежной. Во-вторых, иностранные банки пока не считают бизнес в России настолько прибыльным, чтобы вкладывать значительные инвестиции в развитие розничного банковского сектора. Открытия иностранными банками филиалов и отделений носят единичный характер. В-третьих, крупнейшие российские банки имеют достаточно мощную поддержку со стороны либо государства (Сбербанк России, Внешторгбанк), либо аффилированных финансово-промышленных групп, собственники которых вряд ли откажутся от возможности контроля своих основных финансовых потоков.

Рассмотрим ситуацию в банковской сфере России в 2003 году.

Факторы роста банковского сектора

В 2003 году российская банковская система успешно развивалась. Ее удельный вес в отечественной экономике во второй половине 2003 года превысил 40% ВВП и, по всей видимости, уже в текущем году этот рекордный рубеж будет превзойден. В течение января-октября 2003 года банковские активы в реальном выражении1 в среднем за месяц росли на 1,4%, в то время как в 2002 году этот показатель составлял 1%. В долларовом выражении, учитывая номинальное снижение курса рубля по отношению к американскому доллару, получается еще более впечатляющая картина — рост в среднем составил 3,2% в месяц.

Основные движущие силы роста банковской системы в течение 2003 года менялись. В отличие от 2000—2002 годов в первой половине прошлого года наиболее значительно росли инвестиции в ценные бумаги, номинированные в рублях, — как государственные, так и корпоративные. В результате за январь-июль прошлого года доля кредитов небанковскому сектору в банковских активах снизилась почти на 2%.

Правда, во втором полугодии после снижения доходности государственных ценных бумаг до уровня 7—8%, а корпоративных облигаций — до 11—12% годовых доля кредитов в активах поднялась до рекордных 47%. В целом же это привело к еще большему увеличению объемов операций банков с реальным сектором экономики. За первые десять месяцев 2003 года доля средств, предоставленных в виде кредитов и приобретенных негосударственных ценных бумаг, в активах банков, по нашей оценке, увеличилась с 52,4 до 56,4%. При этом отношение вложений в корпоративные ценные бумаги к кредитам нефинансовому сектору, достигнув в середине года своего максимума (21,6%), к ноябрю снизилось до 19,4%, что тем не менее почти на 3 процентных пункта выше, чем в начале года (см. рисунок).

Следует отметить, что наблюдается устойчивое изменение структуры портфеля ценных бумаг банков. Постоянно снижается доля государственных ценных бумаг. Если на конец 2000 года они составляли более двух третей всех ценных бумаг (почти как в период бума ГКО-ОФЗ середины 90-х годов), то к середине 2003 года их доля упала почти до 50% (см. табл. 2). Даже ценовой бум ГКО-ОФЗ, наблюдавшийся в первой половине 2003 года, не привел к увеличению доли госбумаг в целом.

Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

Все большую конкуренцию государственным бумагам составляют ценные бумаги российских корпораций. Доля бумаг частного сектора в активах к ноябрю достигла 8,7% по сравнению с 7,2% на начало 2003 года. Наиболее популярными остаются векселя. Однако если в 2000 году доля векселей в объеме корпоративных бумаг в портфелях банков превышала 80%, то к концу 2003 года она снизилась до 62%. Это подчеркивает ориентацию банков на использование рыночных инструментов — акций и особенно корпоративных облигаций, приносящих больший доход. Векселя же зачастую используются не столько как доходный инструмент, сколько как средство оформления различных операций.

Еще одной любопытной тенденцией, характеризующей работу банков с ценными бумагами, является проявленный банками в 2002—2003 годах интерес к ценным бумагам иностранных эмитентов, вложения в которые в долларовом эквиваленте за полтора последних года увеличились почти в шесть раз и к ноябрю 2003 года достигли почти 1,5 млрд долл. США (около 9% всех активов).

Рост интереса к этим ценным бумагам связан, во-первых, с активизацией работы российских банков на мировых финансовых рынках, во-вторых, с сохраняющимся дефицитом крупных и надежных эмитентов в России, а в-третьих, со стремлением банков увеличить доходность своих валютных активов, что стало особенно актуальным в условиях номинального укрепления курса рубля.

Тенденции в структуре банковских пассивов

Основной тенденцией в отношении банковских пассивов в текущем году является устойчивое перераспределение привлеченных ресурсов из корпоративного сектора в частный. Начиная с 2001 года среди банковских пассивов наиболее выросли депозиты населения, которые по своим объемам уже превзошли не так давно доминировавшие средства предприятий (см. табл. 3).

Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

С одной стороны, стагнация остатков на счетах корпоративного сектора лишает банки наиболее надежного и стабильного источника средств. Средства предприятий, являясь преимущественно средствами «до востребования» (доля срочных депозитов не превышает 30%), практически бесплатны, что позволяет банкам максимизировать свою маржу. С другой стороны, даже с учетом стабильности остатков на счетах эти ресурсы не могут служить базой для долгосрочного кредитования, так как в любой момент могут быть использованы предприятиями.

Главным достоинством средств населения для банков является их размещение на более длительные по сравнению с предприятиями сроки, которые продолжают увеличиваться. Доля депозитов сроком больше года к ноябрю 2003 года превысила 43%.

В то же время ориентация на относительно дорогие средства населения вынуждает банки поддерживать высокие ставки по кредитам, чтобы сохранить прибыльность своего бизнеса. В результате, привлекая средства населения под ставки, близкие к кредитным, банки смогут обеспечить только минимальную маржу, которая не позволит покрыть убытки даже от небольшого процента невозвращенных ссуд. Зависимость банков от вкладов частных лиц увеличивается (сейчас она существенно выше, чем в середине 1998 года), заставляя их уделять особое внимание качеству кредитования.

Особенности кредитования

Главной особенностью кредитных операций российских банков в 2003 году стала значительная активизация потребительского кредитования. За январь-октябрь 2003 года доля кредитов населению в совокупном кредитном портфеле банков возросла с 7,7 до 10,6%. Это объясняется следующим. Во-первых, доходы населения возрастают, то есть расширяется сегмент кредитоспособных заемщиков. Во-вторых, в условиях ограниченного числа крупных заемщиков среди предприятий банки вынуждены искать новые возможности для развития своего бизнеса.

Однако, несмотря на довольно активный рост потребительского кредитования в последние годы, этот показатель в России остается существенно ниже, чем в других странах с переходной экономикой. Важным фактором развития потребительского кредитования является среднедушевой уровень дохода, и Россия уже вплотную приблизилась к уровню, при котором произошел бум потребительского кредитования в странах Восточной Европы. Сейчас среднедушевой уровень доходов россиян превысил значение этого показателя в Польше в 1999 году (по данным Госкомстата России, за январь-октябрь — 145 долл. США). При этом доходы москвичей уже значительно превышают аналогичные показатели жителей Восточной Европы.

Если бы степень развития потребительского кредитования в России соответствовала польским стандартам (отношению кредитов к доходам), то емкость отечественного рынка потребительского кредитования составила бы около 11 млрд по сравнению с 4,5 млрд долл. США в настоящее время.

Наиболее перспективными направлениями развития потребительского кредитования являются рынки жилья, бытовой техники и мебели, а также автомобилей: по оценкам экспертов, доля использования кредитования в этих сферах может вырасти в 10 раз уже к 2006 году. По мнению специалистов компании Ernst & Young, при оптимистическом сценарии развития к этому времени в кредит будут совершаться около 20% покупок бытовой техники и автомобилей российского производства, а также 30% покупок новых иномарок (в настоящее время — 5—10% бытовой техники и 2—3% автомобилей).

Доходы российских банков

До настоящего времени доминирование кредитов в активах банков позволяло российской банковской системе обеспечивать очень высокий уровень доходов, сравнимый лишь с 1996 годом — периодом расцвета рынка госбумаг.

В 2002 году процентная маржа2, полученная банковской системой, достигла 146,8 млрд руб. Однако в 2003 году структура доходов изменилась.

За три квартала 2003 года благодаря быстрому падению доходности ценных бумаг на операциях с этими финансовыми инструментами банкам удалось заработать почти 100 млрд руб. по сравнению со 130 млрд руб. по кредитам. Такого эффекта не наблюдалось с конца 2000 года.

При этом основная часть прироста доходов в 2003 году была обеспечена скачком цен на рублевые федеральные ценные бумаги. На них приходится почти половина всех доходов по ценным бумагам. Несмотря на значительный рост объемов корпоративных ценных бумаг, их доходность существенно не выросла.

Процентная политика российских банков в прошлом году в основном заключалась в постепенном снижении кредитных и депозитных ставок при сохранении процентной маржи на уровне 4—5% годовых (см. табл. 4), что, по нашей оценке, является минимально приемлемым уровнем для развития банковского бизнеса. При этом любопытной особенностью рассматриваемого периода стало сохранение значительной разницы в номинале рублевых и валютных ставок. С одной стороны, это говорит о том, что банки ориентируются на возобновление роста курса американского доллара по отношению к рублю в течение 2004 года. С другой стороны, это может означать, что в секторе валютных кредитов позиции заемщиков сильнее, нежели в секторе рублевых кредитов, где они не могут настаивать на снижении ставок.

Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

Перспективы российской банковской системы

Таким образом, как мы и предполагали ранее3, основными катализаторами развития российской банковской системы стали работа с частными лицами и активизация операций с ценными бумагами. В условиях замедления темпов роста кредитования реального сектора именно эти операции позволяют банковской системе расти быстрее большинства других секторов российской экономики и соответственно увеличивать свою долю в ВВП, которая к концу года, по всей видимости, превысит наши оценки (39,9% ВВП в среднем на 1—1,5%).

Тем не менее как раз в сфере операций с ценными бумагами и обслуживания частных лиц банкам предстоит наиболее сложная конкурентная борьба, причем не только между собой, но и с набирающими силу другими участниками рынка. Российская пенсионная реформа даст новый толчок развитию финансовых компаний, управляющих деятельностью негосударственных пенсионных фондов, которые, с одной стороны, будут стремиться отобрать у банков часть сбережений населения, а с другой — конкурировать с банками на рынке ценных бумаг.

После присвоения России инвестиционного рейтинга ожидается подъем интереса крупных консервативных инвесторов-нерезидентов к нашей экономике. Это позволит банкам увеличить свои пассивы, но в то же время в силу роста спроса на российские финансовые инструменты приведет к дальнейшему падению их доходности, а значит, и к снижению банковских доходов.

Тем не менее при умеренно благоприятном развитии событий в 2004—2005 годах (стабилизация курса рубля в пределах 29—30 руб. за долл. США, снижение инфляции к 2005 году до 9—9,5%, сохранение цен на нефть на уровне не менее 22 долл. США за баррель) активы российской банковской системы к концу 2005 года могут достичь 47—48% ВВП (в том числе кредиты экономике — 23—24% ВВП), а капитал — 7—7,5% ВВП (см. табл. 5).

Российские банки в 2003 году: цели прежние, инструменты новые

Для достижения столь высоких темпов роста российской банковской системы необходима активизация усилий властей, особенно в части внесения изменений в действующее законодательство. В частности, закон о страховании вкладов принят Госдумой лишь в конце ноября 2003 года и система заработает в лучшем случае во второй половине наступившего года. Не приняты изменения в Гражданский кодекс (в части, касающейся банковских депозитов физических лиц4), законодательство о банкротстве и залоге. В зачаточном состоянии находится законодательство об ипотечном кредитовании и т. п. Все это затрудняет работу банков и повышает риски банковской деятельности.

На четвертый квартал 2004 года перенесен массовый переход российских банков на МСФО (изначально он планировался на начало 2004 года5), а надзорное регулирование по этой отчетности начнется только с 2006 года. При этом, по нашей оценке, большинство российских банков уже готово к переходу, а узким местом является неготовность самого Банка России внести необходимые изменения в нормативные документы.

В то же время в отношении банковского надзора Банк России переходит от количественного «нормативного» подхода к качественному анализу. Сюда можно отнести борьбу с фиктивной капитализацией (Банк России разработал методику оценки качества капитала, провел серию проверок банков на предмет адекватности внесенных в капитал активов), введение института кураторства, расширение требований к руководителям кредитных организаций, повышение значения их деловой репутации и т. д.

В последнее время снова наблюдается интерес власти к банковскому сектору, что выразилось в создании в аппарате правительства специального подразделения, курирующего банковскую систему и финансовые рынки6. Остается надеяться, что новые отряды чиновников будут не мешать, а помогать развитию отечественной финансовой системы.

____________________________________________
1 То есть дефлированнные с учетом индексов цен производителей. – Примеч. редакции.
2 Процентная маржа (чистый процентный доход) рассчитывается как разница между полученными процентными доходами по выданным кредитам и понесенными процентными расходами по привлеченным средствам. – Примеч. редакции.
3 См. статью «Российские банки стали истинно кредитными учреждениями», «Финансовый директор», 2002, № 5. – Примеч. редакции.
4 Согласно п. 2 ст. 837 части второй ГК РФ частные вкладчики в любой момент могут изъять свои деньги из банка.
5 См. интервью с первым заместителем Председателя Центробанка Т. Парамоновой, «Финансовый директор», 2003, № 5. – Примеч. редакции.
6 В сентябре 2003 года при Аппарате Правительства РФ создан Департамент финансовых рынков и имущественных отношений. – Примеч. редакции.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль