Александр Черняк: "Фиксированная ставка - для пессимистов, плавающая - для оптимистов"

79
Интервью. Заместитель генерального директора Агентства по ипотечному жилищному кредитованию Александр Черняк поделился с "Ф." прогнозами изменения ставок по кредитам в 2005 году.
- Александр Викторович, пожалуй, главное новшество, которое собирается ввести в следующем году АИЖК, - это плавающие ставки по кредитам. Почему этот продукт должен быть интересен потребителю?

- Фиксированная ставка, с одной стороны, более понятна, а с другой - кредит берется на долгий срок и рынок за это время может пойти в любую сторону. Как любят говорить у нас в агентстве, фиксированная ставка - для пессимистов, плавающая - для оптимистов. Если люди думают, что кредиты со временем будут только дорожать, то для них фиксированная ставка хороша и по-своему они правы. Но если ставки пойдут вниз, то те, кто взял деньги под нынешние 15%, окажутся в невыгодной ситуации.

- Каким образом будет определяться плавающая ставка?

- Если для валютных кредитов есть ориентир типа Libor, то для рублевых - одного безусловного индикатора нет. Теоретически им может послужить и уровень инфляции, и величина процентных ставок по депозитам, и величина купонных выплат по заимствованиям агентства, и еще что-то. Каждый имеет свои плюсы и минусы. В ближайшие месяцы мы выберем один из индикаторов или создадим некий сводный.

- Что касается фиксированной ставки, то планирует ли АИЖК ее изменение в следующем году?

- Если инфляция будет снижаться, как и прогнозируют в правительстве, то и заимствования агентства, и соответственно кредиты могут подешеветь. Можно сказать, что ценообразование ставок агентства напрямую завязано на стоимость денег, которые мы заимствуем под госгарантии. По последнему займу, который мы разместили, величина купона составляет 11% годовых. Это примерно совпадает с официальным прогнозом уровня инфляции в нынешнем году. Добавьте к этому маржу участников ипотечного рынка, которые с нами работают - это около 3%, - и другие издержки. В итоге получим 15%. В ближайшие годы, я думаю, ситуация будет меняться - за счет повышения оборотов мы сможем снизить маржу.

- Ну, это оптимистичный вариант. А возможен еще и пессимистичный, когда АИЖК придется поднимать ставки. Удастся ли избежать этого при сокращении госгарантий?

- Госгарантии на следующий год есть, но их объем заметно ниже, чем предполагаемое количество закладных, которые будут поставлены агентству. Минфин выделяет на следующий год государственные гарантии по заимствованиям АИЖК в сумме 4,7 млрд рублей, а законтрактованный объем закладных - 12 млрд. Но мы рассчитываем найти средства для покрытия разницы путем привлечения их с рынка без использования госгарантий. И как раз эта часть может оказаться дороже и вызвать повышение ставок. Все будет зависеть от того, под какие условия мы привлечем деньги и на какой срок, будет ли это размещение ипотечных ценных бумаг или очередной выпуск корпоративных облигаций. Не исключено, что ставки поднимутся выше нынешнего уровня.

- Как может сказаться на ставках агентства и на рынке в целом получение Россией второго инвестиционного рейтинга?

- Надеюсь, что это в конечном итоге скажется положительно и стоимость заимствований агентства снизится. А это в свою очередь может повлиять на снижение ставок рефинансирования агентства по ипотечным кредитам.

- Какова ситуация со стоимостью ипотечных кредитов в регионах?

- Спрос на кредиты в регионах высокий - за десять месяцев этого года мы выполнили годовой план и увеличили объем портфеля по сравнению с концом 2003 года почти в пять раз - до 4 млрд рублей. У нас было несколько случаев, когда к нам обращались банки, про которые мы даже не слышали. Оказывается, они взяли на нашем сайте стандарты, изучили их и на свой страх и риск начали выдавать кредиты, а потом обратились к нам за рефинансированием. Естественно, что на фоне высокого спроса банки в некоторых регионах все чаще просят разрешения поднять ставки. Нынешние стандарты выдачи ипотечных кредитов АИЖК запрещают это делать. Но в следующем году мы скорее всего данный пункт отменим и разрешим региональным банкам при желании выдавать более дорогие кредиты. Однако выкупать закладные мы будем по-прежнему по установленной агентством ставке рефинансирования. И если банк, выдававший кредиты по повышенным ставкам, захочет продать нам закладные, он сначала должен будет привести параметры кредитных договоров в соответствие с нашими стандартами.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль