Золотоискатель Владимир Потанин

83
Сделка. Не поладив с руководством южноафриканской Gold Fields, хозяин "Интерроса" надеется достать ее зарубежные активы "руками" Harmony. Этот союз даст ему возможность вывести на мировой уровень золотодобывающий бизнес "Полюс".
На минувшей неделе южноафриканский золотодобытчик Harmony Gold Mining объявил о своем намерении приобрести акции Gold Fields (также из ЮАР). Harmony предложила 1,275 собственной акции за каждую бумагу покупаемой компании, что на 29% превышало котировки Gold Fields при закрытии торгов в день, предшествовавший этой новости. А поскольку речь идет о 100% капитала Gold Fields, стоимость сделки может составить 52,9 млрд рандов ($8,2 млрд). В результате на свет может появиться крупнейшая в мире золотодобывающая компания с капитализацией $11 млрд, добывающая около 7,8 млн тройских унций благородного металла в год. Руководство Harmony сообщило, что оно уже заручилось поддержкой "Норильского никеля" - крупнейшего акционера компании-мишени. ГМК принадлежит 20% акций Gold Fields.

Однако в самой Gold Fields эти грандиозные планы приняли в штыки. "Предварительное мнение совета директоров состоит в том, что предложение не совпадает со стратегией развития Gold Fields и интересами ее акционеров", - заявили в компании. В чем причина такой реакции? "Золоторудные активы Gold Fields - более качественные и высокодоходные, чем активы Harmony, - говорит аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Литвин. - Последняя специализируется на "доводке" неприбыльных активов на более достойный уровень, в связи с чем она имеет достаточно высокие расходы. К тому же значительная часть операций Gold Fields осуществляется за пределами ЮАР. А у Harmony основной бизнес находится как раз в этой стране и потому страдает от укрепления национальной валюты - ранда - относительно доллара".

Реализация планов Harmony подразумевает срыв другой сделки, которую Gold Fields собирается провернуть с канадской компанией Iamgold. Речь идет об объединении активов Gold Fields, расположенных за пределами Южной Африки, с активами Iamgold. В результате Gold Fields досталось бы 70% новой компании, а все остальное - акционерам канадского партнера.

Каковы во всей этой истории интересы Владимира Потанина? Существует мнение (не подтвержденное, но и не опровергнутое представителями "Норникеля"), что российская компания стремилась слить свой золотодобывающий бизнес - ЗАО "Полюс" с Gold Fields путем обмена акциями. "C учетом уже имеющегося 20-процентного пакета в Gold Fields и того, что слияние произошло бы после аукциона по Сухому Логу (и соответственно увеличения стоимости "Полюса"), группа "Интеррос" могла бы докупить еще небольшой пакет акций Gold Fields и получить контроль над крупнейшей золотодобывающей компанией мира, - считает аналитик ИК "Проспект" Ирина Ложкина. - Компания эта находилась бы к тому же за пределами России, что для Владимира Потанина большой плюс на фоне спекуляций о нависших над "Норникелем" деприватизационных рисках".

Однако отношения с Gold Fields у ГМК явно не сложились. "Трудно сказать, почему так получилось, - отмечает Андрей Литвин. - Возможно, сыграло роль то, что стоимость активов "Полюса" очень мала по сравнению с активами Gold Fields, а уж без Сухого Лога они не представляют для южноафриканцев никакого интереса. А может быть, Gold Fields просто не хочет рисковать, связавшись с далекой и непредсказуемой Россией".

Эксперт из "Церих Кэпитал Менеджмент" отмечает, что "Норникель", вполне возможно, интересуется именно активами Gold Fields, находящимися за пределами ЮАР, и, собственно, ради них пошел на сотрудничество с Harmony. "Не исключено, что предложение о покупке Gold Fields было изначально инициировано "Норникелем", а не канадцами. Во всяком случае из документов, представленных американской Комиссии по ценным бумагам и биржам, следует, что "Норникель" и Harmony вели некие переговоры еще в сентябре".

Если сделка между двумя южноафриканскими золотодобытчиками состоится, несмотря на сопротивление менеджмента Gold Fields, доля ГМК в объединенной компании составит около 13%. Ирина Ложкина полагает, что получить контрольный пакет в таком гиганте для россиян практически нереально. "То, что "Норникель" поддержал Harmony даже на не самых выгодных для себя условиях, скорее всего означает, что между ними существует некая договоренность, согласно которой интересы российской стороны будут так или иначе соблюдены. Например, возможен вариант вхождения в новую компанию "Полюса" (с Сухим Логом или без), совместная разработка Сухого Лога и т. д.", - полагает аналитик "Проспекта".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль