Бык VS Медведь

39

Кадры решают все

СТРАТЕГИЯ. Совет директоров "Северо-Западного Телекома" (СЗТ) назначил генеральным директором Владимира Акулича, досрочно прекратив полномочия Сергея Кузнецова, недавно перешедшего в "Связьинвест" на должность первого заместителя гендиректора. Всего за полторы недели до назначения на пост главы СЗТ Владимир Акулич приступил к исполнению обязанностей первого заместителя гендиректора оператора. До этого момента он работал вице-президентом компании "Грос". Владимир Акулич успел потрудиться и в самом СЗТ. В период с апреля 2002 года по июль 2003 года он был директором компании по стратегическому развитию и технической политике, а в 1998-2000 годах - директором по строительству Петербургской телефонной сети (именно на базе этой компании и произошло объединение операторов фиксированной связи Северо-Западного региона в СЗТ).

Владимир Акулич также занимал руководящие должности в "Петерстаре" (крупнейший альтернативный оператор связи в Санкт-Петербурге) и в "Телекоминвесте" (один из основных акционеров третьего по величине российского сотового оператора "Мегафона"). Кроме того, сейчас он является председателем совета директоров компании "Скайлинк", объединившей операторов сотовой связи в стандартах NMT-450 и CDMA2000 - "Московскую сотовую связь", "Персональные коммуникации" (брэнд "Сонет") и петербургский "Дельта Телеком", а также входит в советы директоров Московской городской телефонной сети, "Межрегионального Транзит Телекома" и "Телекоминвеста".

Накануне назначения Владимира Акулича на пост главы СЗТ появились сообщения о том, что он не согласен со стратегией развития, которая была разработана Сергеем Кузнецовым. В связи с этим у частников фондового рынка появились опасения, что это может негативно отразиться на компании - многие эксперты считают представленную Сергеем Кузнецовым программу реорганизации (включая мероприятия, направленные на сокращение затрат, повышение тарифов на местную связь и совершенствование инфраструктуры) вполне разумной и отвечающей интересам акционеров. По слухам, Сергей Кузнецов даже написал заявление об уходе из "Связьинвеста", но его все-таки уговорили остаться.

Константин Чернышев, старший аналитик по телекоммуникациям ФК "Уралсиб" ("Никойл")

Инвестиционная привлекательность СЗТ в значительной степени определяется перспективами его развития, которые ассоциируются с командой прежнего директора Сергея Кузнецова. Поэтому наметившийся конфликт между действующим и бывшим руководителями компании вызывает опасения. Под вопросом также и возможность сохранения положительных неформальных отношений с руководством "Связьинвеста". Это не первый приход Владимира Акулича в СЗТ. Таким образом, он хорошо знаком с состоянием дел в компании и в принципе представляет ту же команду "питерских связистов", что и Сергей Кузнецов, несмотря на разногласия между ними.

Мы полагаем, что новое руководство компании в ближайшее время обозначит свои стратегические приоритеты, и надеемся, что позитивные изменения в компании будут продолжены. Есть также и слухи о том, что Сергей Кузнецов может быть избран председателем совета директоров СЗТ, а это может способствовать реализации прежней стратегии компании. Кроме того, есть информация о том, что Сергея Кузнецова рассматривают в качестве кандидата на замещение Валерия Яшина, учитывая планы последнего об уходе с поста главы "Связьинвеста". Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" на акции СЗТ и нашу целевую цену - $0,78 за штуку.

Александр Казбеги, руководитель аналитического управления ИГ "Ренессанс Капитал"

Представители СЗТ заявляют, что стратегия компании в финансовой сфере (включая мероприятия, направленные на сокращение затрат) останется неизменной после назначения нового генерального директора. Однако некоторые вопросы, например маркетинговая стратегия в условиях растущей конкуренции со стороны операторов мобильной связи и альтернативных операторов, способность нового генерального директора добиваться значительного повышения тарифов на местную связь и т. д., остаются открытыми.

Перестановки в компании внесут некоторую неопределенность в краткосрочной перспективе, по крайней мере до объявления новым генеральным директором своего видения будущего компании и проявления первых результатов проводившейся реструктуризации. Таким образом, несмотря на исключительно привлекательные рыночные оценки (акции СЗТ сегодня торгуются при коэффициенте EV/EBITDA 2004 на уровне 3,1x, то есть с 45-процентным дисконтом к ценным бумагам других межрегиональных операторов связи), мы прогнозируем дальнейшее снижение котировок. До окончательного прояснения ситуации мы рекомендуем инвестировать в акции других межрегиональных операторов связи (нашими фаворитами являются "Сибирьтелеком" и "Волгателеком") либо "Ростелекома".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль