Короче и надежнее

38
КОНЪЮНКТУРА. В свете недавних событий в банковской сфере настроения участников долгового рынка являются предметом внимательного изучения аналитиков, ведь именно банки сейчас играют на нем ключевую роль. Как показывает опрос примерно полусотни клиентов и контрагентов, проведенный ИБ "Траст" по итогам второго квартала, снижение инвестиционной активности выразилось как в сокращении инвестиционных лимитов (об этом заявила треть опрошенных), так и в увеличении доли денежных средств в портфелях по отношению к позициям "в бумагах" (так поступили 58% респондентов). На фоне ожидания повышения ставки ФРС, в условиях нарастания кризиса доверия в банковской сфере и развития негативного сценария вокруг "Юкоса" сильнее всего были "порезаны" позиции в банковских облигациях - 36% респондентов уменьшили объем инвестиций, не увеличил их никто. 38% участников опроса сократили позиции во всех эшелонах корпоративных облигаций, однако при этом 29% увеличили инвестиции в первом, а 24% - во втором и третьих эшелонах. Негативная тенденция затронула также бумаги Москвы и Санкт-Петербурга. Единственным исключением стали субфедеральные бумаги (кроме облигаций двух столиц) - инвестиции увеличил 21% участников опроса, а сократили - 18%.

Еще одной тенденцией стало сокращение участниками рынка дюрации своих портфелей. В условиях падения котировок на волне банковского кризиса в первую очередь ликвидировались позиции в длинных бумагах, где снижение цен было наиболее существенным. Эта тенденция коснулась всех секторов, но особенно заметно проявилась во втором-третьем эшелонах корпоративных бумаг - сократили 51%, увеличили 9% респондентов, в первом эшелоне - 48% против 5% соответственно и в банковском сегменте сократили 24%.

Перспективы рынка облигаций оцениваются участниками умеренно оптимистично. Приток ликвидности, обеспеченный Центробанком, будет способствовать росту инвестиций. Самыми высокими темпами, согласно опросу, будут расти вложения в наиболее ликвидные выпуски Москвы и первого эшелона корпоративных облигаций. В то же время вложения в бумаги второго эшелона увеличатся незначительно: 24% респондентов готовы увеличить инвестиции, тогда как 20% - уменьшить. А спрос на банковские выпуски будет продолжать сокращаться и дальше. Что же касается дюрации, то инвесторы намерены увеличивать ее только в тех сегментах, где ожидается чистый приток инвестиций. Этим требованиям отвечают лишь ликвидные выпуски Москвы, Санкт-Петербурга и первого эшелона корпоративных бумаг.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль