Перенос себя не оправдал

43
СВЯЗЬ. "Сибирьтелеком" назначил размещение отложенного ранее облигационного займа на 23 июня. Первоначально бумаги предполагалось выпустить на рынок 29 апреля, однако эмитента тогда не устроила конъюнктура. Трехлетний выпуск объемом 2 млрд рублей имеет шесть полугодовых купонов, единая ставка которых на весь срок обращения определится в ходе аукциона на ММВБ. Оферт на досрочное погашение облигаций не предусмотрено. Поручительство по займу предоставляет 100-процентная "дочка" эмитента - "Енисейтелеком". Привлеченные средства компания планирует направить на развитие существующих и приобретение новых телекоммуникационных мощностей, модернизацию оборудования, повышение уровня его цифровизации, развитие новых услуг связи. Часть средств также будет направлена на рефинансирование ранее выданных обязательств. Организатором выпуска выступит Промсвязьбанк, андеррайтерами - Гута-банк и ИБГ "Никойл".

Данный выпуск будет для "Сибирьтелекома" вторым. Первый заем на сумму 1,53 млрд рублей был размещен 18 июля прошлого года и гасится в июле 2006-го. На прошлой неделе доходность этих бумаг колебалась в диапазоне 10,5-11% годовых. Еще одним ориентиром является доходность недавно размещенного займа сотовой "дочки" эмитента - "Байкалвесткома". Бумаги были проданы под 11,75% к годовой оферте, впрочем, как говорят участники рынка, размещение было не совсем рыночным - львиную долю выпуска выкупили организаторы. По поводу доходности нового займа "Сибирьтелекома" замначальника отдела инвестиционно-банковских операций Промсвязьбанка Павел Тараторин сообщил "Ф.", что с учетом первичного размещения, сложной ситуации с рублевой ликвидностью и разницы в сроках обращения первого и второго выпусков премия может составить 1,5-2%. Таким образом, инвесторам следует ориентироваться на доходность к погашению 12-12,5% годовых. С этой точки зрения очень неудачным выглядит решение эмитента о переносе выпуска с апреля на июнь. На момент несостоявшегося размещения эксперты оценивали справедливую доходность новых бумаг около 10,6% годовых, однако эмитента такая ставка категорически не устраивала - его интересовал уровень не выше 10%. Теперь же с инвесторами придется делиться гораздо щедрее. В то же время независимые эксперты считают планируемую ставку доходности достаточно привлекательной. В частности, аналитик ИК "Проспект" Игорь Лавущенко, отмечая хорошую репутацию телекомов на долговом рынке и оценивая кредитный риск эмитента с учетом второго займа как средний, полагает, что новые бумаги с такой ставкой вполне способны заинтересовать широкий круг инвесторов.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль