Консолидация ферросплавов

154
Слияния. Челябинский электрометаллургический комбинат проводит дополнительную эмиссию акций. По мнению экспертов, это необходимо для того, чтобы перевести на свой баланс акции "Кузнецких ферросплавов".
ОАО "Челябинский электрометаллургический комбинат" (ЧЭМК) увеличит уставный капитал на 88% до 2,53 млрд рублей. Для этого акционеры комбината решили провести дополнительную эмиссию обыкновенных акций в объеме 296,8 млн штук номинальной стоимостью 4 рубля каждая.

Акционеры. В размещении акций по закрытой подписке смогут принять участие пять компаний, которые владеют в общей сложности 99,34% акций ЧЭМК, и еще одно предприятие, аффилированное с нынешними собственниками. Формально основными акционерами комбината являются пять юридических лиц, зарегистрированных в форме ООО - "Ариант", "Антак", "Бурант", "Перант" и "Промпереработка". Им принадлежит почти по 20% акций ЧЭМК. А шестая компания, которая наряду с ними сможет приобрести ценные бумаги челябинского завода, - ОАО "Агрофирма Ариант" на 75,64% принадлежит "Перанту" и на 19,07% "Промпереработке". Интересно, что ЧЭМК регулярно раскрывает в отчетности собственников своих основных акционеров.

Судя по отчету за первый квартал текущего года, за пятью ООО - формальными владельцами - стоят четыре физических лица. Это супруги Юрий и Людмила Антиповы (они контролируют 29,83 и 19,84% акций ЧЭМК соответственно), Елена Кретова (19,84%) и Людмила Аристова (29,83%). При этом, считают эксперты, некоторые их них являются скорее номинальными собственниками, а реальные владельцы предприятия - Александр Аристов, депутат Государственной думы от партии "Единая Россия", бывший до 2001 года председателем совета директоров ЧЭМК, и Юрий Антипов, также ранее входивший в органы управления комбината. Еще в конце 1980-х годов они основали группу "Ариант" (само название представляет из себя компиляцию двух фамилий - Аристов и Антипов).

Косвенно эту версию подтверждает тот факт, что, уже покинув пост председателя совета директоров ЧЭМК, Александр Аристов продолжал принимать активное участие в развитии комбината. В частности, именно он выступал от лица ЧЭМК, когда было объявлено о том, что аффилированные с предприятием структуры получили контроль над 93% акций "Кузнецких ферросплавов" и 87% акций "Антоновского рудоуправления". Эти активы был приобретены у группы "МДМ". Кроме того, при изучении отчетности ЧЭМК за последние три года становится видно, что за это время поменялись имена многих собственников тех ООО, которые являются формальными акционерами комбината. Зато в этих списках стабильно фигурируют супруги Антиповы и Людмила Аристова (жена Александра Аристова).

Цель эмиссии. Новые акции ЧЭМК будут размещаться по цене чуть выше номинала - 4,02 рубля за штуку. Таким образом, предприятие получит от новой эмиссии около 1,2 млрд рублей. В компании "Ф." не смогли объяснить, на какие цели будет направлена эта сумма. Начальник отдела управления собственностью ЧЭМК Александр Ромодин сказал, что не знает о подробностях программы использования вырученных средств от размещения акций. "Я не знаю, в совете директоров она, возможно, и есть, но официально ее пока не опубликовали", - заявил он. Получить комментарии от членов совета директоров не удалось.

По мнению аналитика ИК "Проспект" Ирины Ложкиной, скорее всего дополнительная эмиссия проводится с целью консолидации контрольного пакета акций "Кузнецких ферросплавов" на балансе комбината. Ведь самому ЧЭМК принадлежит 19,7% акций "Кузнецких ферросплавов" и 16,5% акций "Антоновского рудоуправления" (поставщик сырья для "Кузнецких ферросплавов" и ЧЭМК). В конце прошлого года генеральный директор Урало-Сибирской горно-металлургической компании (УСГМК) Александр Максимов заявил, что в течение 2004 года планируется полностью консолидировать приобретенные у МДМ активы на балансе ЧЭМК. УСГМК была образована летом 2003 года как структура, объединяющая ЧЭМК и "Кузнецкие ферросплавы".

В мае 2004 года собрание акционеров "Кузнецких ферросплавов" приняло решение о реорганизации предприятия в форме присоединения к нему "Антоновского рудоуправления". Поэтому после завершения всех формальных процедур ЧЭМК сможет консолидировать акции уже объединенной компании. Каким именно образом он это сделает, неизвестно. Комбинат может просто выкупить недостающую долю в уставном капитале "Кузнецких ферросплавов". Второй вариант - обменяться акциями с аффилированными структурами. Это можно сделать в том случае, если ценные бумаги "Кузнецких ферросплавов" находятся на балансе компаний, которые имеют право на покупку по закрытой подписке новых акций ЧЭМК. Как считает Ирина Ложкина, последний вариант может оказаться удобнее. "Зачем выводить живые деньги, если можно просто произвести обмен?" - говорит она.

По-видимому собственники ЧЭМК решили создать на его основе вертикально-интегрированный холдинг по производству ферросплавов. По примеру "Стальной группы Мечел" комбинат стремится получить контроль над объектами, которые могут обеспечить его собственной сырьевой базой. Недавно ЧЭМК приобрел Парнокское месторождение марганцевой руды (Республика Коми) и Харповское (Рай-Изское) месторождение хромовой руды (Полярный Урал). В эту же логику вписывается и покупка "Антоновского рудоуправления". А приобретение "Кузнецких ферросплавов" позволит холдингу закрепить за собой лидирующие позиции на российском рынке ферросплавов.

Основные показатели ЧЭМК

 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. I квартал 2004 г.
Производство ферросплавов, тыс. т521,1494,8582,0645,1167,3
Выручка, млн руб. 3399,83595,14767,36610,03202,7
Доля экспорта в выручке,% -5,717,437,149,6
Чистая прибыль, млн руб. -31,1-255,45,2475,9515,2

Источник: ЧЭМК

ЧЭМК и сплавы

В 2003-м и начале 2004 года ЧЭМК значительно улучшил свои финансово-экономические показатели. По итогам первого квартала 2004 года его выручка составила 3,2 млрд рублей, что соответствует примерно половине от выручки за весь 2003 год. А чистая прибыль за первый квартал 2004 года (515 млн рублей) вообще превысила размер чистой прибыли за 2003 год - 475,9 млн рублей. По словам главного бухгалтера комбината Светланы Слащевой, таких результатов удалось достичь за счет увеличения объемов производства и роста цен на продукцию.

Но судя по тому, что выручка и чистая прибыль росли в первом квартале 2004 года по сравнению с тем же периодом прошлого года (в 2,5 и 4,2 раза соответственно) намного более быстрыми темпами, чем объемы производства (выпуск ферросплавов увеличился всего на 8,4%), свою лепту в столь стремительное улучшение финансовых показателей внесло увеличение доли экспорта в объемах продаж ЧЭМК. Ведь цены на металлургическую продукцию на мировых рынках выше, чем на внутрироссийском. Стоит отметить, что параллельно с наращиванием экспорта комбинат постепенно снижает свою долю рынка в России, уступая ее украинским заводам.

Ферросплавы - это сплавы железа с кремнием, марганцем, хромом и другими элементами. Основные потребители ферросплавов - металлургические компании, которые используют их в качестве легирующих добавок при выплавке чугуна и стали.

-----

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль