Минфин опять прокатили

49
Значительное улучшение ситуации на денежном рынке, сопровождавшееся падением однодневных ставок межбанковского кредитования до 1-3% годовых, поддержало наметившийся во второй половине мая слабенький повышательный тренд на рынке госбумаг. О существенном росте котировок говорить не приходится, главным достижением недели стал возврат доходности наиболее длинных ОФЗ в пределы 8%. Ничего удивительного в этом нет: если в фазе снижения цен консервативный состав инвесторов компенсировал общерыночный негатив, то сейчас он же не дает рынку реализовать позитивный настрой. Практическое отсутствие спекулянтов и инертность крупных игроков обеспечивают спокойствие в тихом омуте ГКО-ОФЗ почти при любой конъюнктурной "погоде".

Опять не повезло на прошлой неделе Минфину. Очевидно, уповая на погашение ОФЗ 27013 объемом около 15,5 млрд рублей, он попытался в среду доразместить три выпуска ОФЗ на общую сумму 18 млрд рублей. Аукционы по ОФЗ 46002 и ОФЗ 46003, погашаемым соответственно в 2012 и 2010 годах, были признаны несостоявшимися. Конфуз еще и в том, что на цену первичного размещения ОФЗ 46002 фондовая биржа РТС проводила торги фьючерсными контрактами. Теперь биржевики, наверное, не раз крепко подумают, прежде чем запускать на рынок аналогичные инструменты. Что касается третьего из размещавшихся выпусков - ОФЗ 27025, то реализовать его эмитенту удалось менее чем на четверть - при объеме предложения 4 млрд рублей было выкуплено бумаг номинальной стоимостью 853 млн рублей. Причем Минфину пришлось разориться на изрядную премию - средневзвешенная доходность составила 6,71% годовых, что на 32 пипса выше уровня вторичного рынка. Столь слабый аукционный спрос может служить свидетельством неуверенности крупных игроков в завтрашнем дне российского долгового рынка.

Доходность ОФЗ с погашением в 2010-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,42-7,94%. Бумаги, погашаемые в 2005-2008 годах, торговались по доходности 5,05-7,19%, а с погашением в 2004 году - в пределах 4,67% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль