Доходность все выше

53
Наступление мая принесло снижение ставок overnight в пределы 10%. Однако рынку облигаций в целом и сегменту госбумаг в частности это не помогло. Динамика внутреннего долга по-прежнему находится в сильной зависимости от конъюнктуры рынка внешнего долга и ситуации на валютном рынке. На обоих фронтах ситуация складывается не лучшим образом: инвестиционные фонды уводят средства с долговых emerging markets в ожидании повышения ставки ФРС, рубль дешевеет под давлением ЦБ и роста доллара на Forex.

Западная финансовая пресса бьет тревогу. Ситуация на российском долговом рынке рисуется в самых мрачных тонах, проводятся аналогии с 1998 годом, а инвесторам грозят попаданием в "российский медвежий капкан". Правда, этот эпитет относится к негосударственному сегменту, но публикации такого рода не могут не щекотать нервы и участникам рынка госбумаг, среди которых много "дочек" иностранных банков. В такой обстановке держатели ОФЗ предпочитают сокращать позиции, продавая бумаги "стратегам" вроде Сбербанка, который, по некоторым оценкам, аккумулировал в своем портфеле порядка 60% обращающихся на рынке облигаций. В результате на прошлой неделе доходность длинных ОФЗ с погашением в 2012 и 2018 годах уверенно преодолела рубеж 8% и закрепилась в районе 8,2% годовых.

На фоне столь негативного развития событий удивительным выглядит намерение Минфина провести 19 мая аукционы по ОФЗ 45001 с погашением в 2008 году на сумму 6 млрд рублей и 46003 с погашением в 2010 году на сумму 5 млрд рублей. В тот же день гасятся купоны по трем выпускам ОФЗ на общую сумму около 2 млрд рублей, однако вряд ли эти средства обеспечат успех мероприятия. Если эмитент не даст участникам солидной премии, скорее всего размещения будут провалены.

Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,17-8,21%. Бумаги, погашаемые в 2006-2010 годах, торговались по доходности 6,69-7,68%, а с погашением в 2004 году - в пределах 6,05% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль