Банковско-абразивный заем

28
ЗАИМСТВОВАНИЕ. 18 марта на ММВБ начнется размещение дебютного трехлетнего облигационного выпуска ОАО "Волжский абразивный завод" объемом 300 млн рублей. Единая ставка двух первых полугодовых купонов определится в ходе аукциона, размер остальных попарно раз в год будет устанавливать эмитент. Соответственно инвесторы по окончании четных купонных периодов имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению. Поручителем по выпуску является Промсвязьбанк, он же выступает организатором займа.

Волжский абразивный завод специализируется на выпуске материалов из карбида кремния черного и зеленого по стандартам FEP (Федерация европейских производителей абразивов). Предприятие изготавливает шлифовальные круги на керамической и бекелитовой связках различных типов, а также производит огнеупорные и износостойкие изделия из карбида кремния. Кроме промышленной продукции выпускаются товары народного потребления. На протяжении последних пяти лет эмитент характеризуется невысокой долговой нагрузкой, которая стабильно поддерживается на уровне 40-50 млн рублей, при том что объем выручки по итогам третьего квартала 2003 года составлял 671,5 млн рублей. За счет привлечения займа он планирует нарастить оборотный капитал и увеличить производство основных видов продукции, а также решить задачу модернизации основных средств предприятия.

Состав владельцев предприятия представлен списком из нескольких ООО и стоящих за ними офшоров, однако, по существу, компания принадлежит акционерам Промсвязьбанка, представители которого доминируют в совете директоров Волжского абразивного завода. Важной особенностью рассматриваемого выпуска является поручительство Промсвязьбанка, что значительно снижает кредитные риски вложений и практически переводит бумаги эмитента-новичка в разряд банковских облигаций. Это уже не первый подобный опыт банка - в мае прошлого года на ММВБ под аналогичные гарантии был успешно размещен заем "Криогенмаша" (сейчас бумаги торгуются по доходности около 10% годовых к оферте, выставленной на 20 мая текущего года). А в ноябре таким же образом поступила и ФК "НИКойл", выведя на рынок облигации "Сальмон Интернэшнл".

Говоря о перспективах размещения, замначальника отдела инвестиционно-банковских операций Промсвязьбанка Павел Тараторин сообщил, что ориентиром по доходности организаторы видят бумаги "Криогенмаша". С учетом разницы в сроках обращения и аукционной премии специалист полагает, что выпуск будет размещен под 11-12% к годовой оферте. В свою очередь начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный считает, что поручительство Промсвязьбанка делает уровень 12% вполне достижимым. Однако, учитывая небольшой объем эмиссии, а значит, и его потенциально низкую ликвидность на вторичном рынке, эксперт видит справедливой аукционную доходность на уровне 13% годовых. l l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль