Длинные ОФЗ не в моде

85
Обстановка на рынке госбумаг за прошедшую неделю изменилась незначительно. Спрос концентрировался в коротком и среднем секторах рынка, тогда как длинные бумаги преимущественно дешевели. Инвесторы неохотно берут их на вторичном рынке, так как именно в длинном сегменте сосредоточена эмиссионная активность Минфина. А он сейчас склонен давать хоть и небольшую, но премию к рыночным ставкам.

Так, в среду прошли аукционы по доразмещению трех выпусков ОФЗ, в ходе которых премия по доходности составила от 3 до 8 пипсов. В результате ОФЗ 27025 с погашением в июне 2007 года была размещена со средневзвешенной доходностью 7,02% годовых в объеме 3,48 млрд рублей. ОФЗ 46001 с погашением в сентябре 2008 года - под 7,49% годовых в объеме 0,6 млрд рублей, а ОФЗ 46002 с погашением в августе 2012 года - под 7,99% годовых в объеме 1,5 млрд рублей. Объем неудовлетворенного спроса в ходе аукционов оказался довольно большим, что оказало поддержку ценам на вторичном рынке. В эту среду Минфин будет размещать ГКО 21172 с погашением 18 августа 2004 года в объеме 4 млрд рублей и допвыпуск ОФЗ 46003 с погашением в июле 2010 года на 6 млрд рублей. Одновременно будут выплачены купоны по трем выпускам ОФЗ на общую сумму 2,89 млрд рублей.

В целом ситуация для рынка госбумаг сейчас неплохая. Денег - в изобилии, рубль продолжает укрепляться, инфляция под контролем (прогноз на февраль - 1,3-1,4%). Однако существенное снижение доходности маловероятно. Участники ориентируются на Минфин, а тот в свою очередь видит на этот год доходность самого длинного выпуска ОФЗ 46014 с погашением в 2018 году в пределах 8-9,2% годовых, а бумаг с погашением до 2010 года - в пределах 7,5 процента. То есть денежные власти не исключают роста ставок, и инвесторам с ними спорить не с руки.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,3-8,3%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 4-7%, а с погашением в 2004 году - в пределах 3,5% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль