Первый или третий эшелон?

20
УГОЛЬ. 19 февраля на ММВБ состоится размещение второго облигационного займа ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания" объемом 1 млрд рублей и сроком обращения три года. По этим ценным бумагам выплатят 12 ежеквартальных купонов. Ставка купонного дохода на первый год обращения будет определена на аукционе по размещению. Купоны на второй и третий годы будут определяться эмитентом. По облигациям предусмотрены две годовые оферты, а поручителем выступает ОАО "Разрез Бородинский", входящее в состав СУЭК.

Первый выпуск облигаций был размещен, когда компания носила другое название - "Росуглесбыт". После переименования в конце 2002 года эмитент, занимавшийся преимущественно сбытовой деятельностью, стал головной компанией холдинга, объединившего в себе угольные предприятия группы "МДМ". Как сообщил "Ф." начальник отдела корпоративного финансирования СУЭК Руслан Карманный, компания решила воспользоваться благоприятным моментом для заимствований - снижением процентных ставок. Вырученные от размещения облигаций 1 млрд рублей пойдут на пополнение оборотных средств, а освободившиеся ресурсы будут направлены на выкуп имущества у промышленных предприятий холдинга.

Размещением нового выпуска облигаций займется еще одна структура группы "МДМ" - МДМ-банк. Организатор займа ориентирует инвесторов на доходность к первой оферте на уровне 11,8-12,1% годовых, а менеджмент СУЭК рассчитывает, что доходность при размещении будет 10,5-11,5% годовых. При этом, как говорит Руслан Карманный, "компания ориентируется на такую высокую доходность, потому что еще не все инвесторы знают о планах корпорации и реальных изменениях, которые произошли за последние месяцы".

Однако, по мнению аналитиков банка "Зенит", приемлемая ставка по облигациям СУЭК должна находиться не ниже 15% годовых. При этом они относят эмитента к третьему эшелону. Оценить финансовое состояние эмитента довольно сложно, так как консолидированные данные по всем предприятиям холдинга не публикуются. Кроме того, оценка возможного уровня доходности осложняется крайне низкой ликвидностью бумаг 1-го выпуска - совершение единичных сделок приводит к резким колебаниям цен, поэтому текущий уровень в 11,7% годовых к погашению не является объективным, считают в банке "Зенит".

Основные данные по группе "СУЭК"

Показатели2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г.
Реализация угля, млн тонн14,528,653,772,5
Выручка, млрд руб. 2,05,311,7135,8
Чистая прибыль, млрд руб. 0,21,10,24,8
Доля рынка, % 8,914,228,240,1

Источник: МДМ-банк



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Финансовый директор это мужская профессия или женская?

  • Конечно, мужская 18.39%
  • Женская, разумеется 4.6%
  • Пол не имеет значения, был бы специалист хороший 77.01%
результаты

Рассылка





© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
  • Смотреть вебинары. Регистрация на ближайший уже открыта, приходите (раздел «Вебинары»)
  • Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
×

Доставка новостей

Подпишитесь на рассылку и получайте решения, которые пригодятся Вам в работе. Бесплатно.