Депозит с неограниченным доходом

50
Инвестиции. Чем больше снижаются валютные курсы и ставки по вкладам, тем острее встает вопрос: куда вложить свободные деньги? Одной из лучших альтернатив банкам и долларам являются паевые фонды, или ПИФы.
Паевая альтернатива. О том, что бывшим вкладчикам и "валютчикам" на ПИФы стоит обратить самое пристальное внимание, говорит хотя бы такая цифра: средняя доходность, показанная паевыми инвестиционными фондами в 2003 году, составила 31,5% годовых. Видимо, специальные комментарии в данном случае не нужны. Есть и еще несколько цифр, говорящих о росте популярности этого сравнительно нового способа приумножения капитала: только за последний год количество ПИФов в России почти утроилось, а совокупный капитал клиентов, которым они управляют, увеличился в шесть раз. Очевидно, что паевые фонды становятся все более популярными у населения. Ведь они позволяют получать на вложенный капитал зачастую не меньше, чем зарабатывают спекулянты на фондовом рынке. При этом клиенту ПИФа совершенно не обязательно профессионально разбираться в акциях или облигациях и знать рыночные законы. К тому же многие фонды работают с "додефолтных" времен, и их пайщики до сих пор чувствуют себя весьма комфортно.

ПИФ и банк. Многим бывшим и настоящим банковским вкладчикам со стажем, никогда не интересовавшимся ничем другим, кроме депозитов, сложно сразу понять суть работы паевого фонда и поверить в него. Ведь в его сознании должна произойти настоящая революция: как это - перестать быть рантье и стать инвестором? Между тем у ПИФов и банковских депозитов много общего, хотя и различия между ними существенные. Для наглядности сравним основные "параметры" работы с банком и с фондом.

Сроки. Если в банке есть четкая зависимость уровня процентной ставки от срока вклада, то ПИФы подходят к этому вопросу гораздо более демократично. Более чем полторы сотни фондов, работающих сегодня в России, разделены на три типа: открытые, интервальные и закрытые. Внести деньги в открытый ПИФ, равно как и вывести их, можно в любой рабочий день. По сути, это аналог вклада "до востребования", по которому проценты начисляются как по срочному вкладу. Интервальные фонды позволяют внести и снять деньги лишь в определенные периоды времени - как правило, в течение двух-трех недель два-четыре раза в год. Так что инвестиции в них можно считать аналогом депозитов, открываемых на 3, 4 или 6 месяцев с возможностью пролонгации. Закрытые ПИФы принимают деньги клиентов лишь при формировании или при размещении дополнительных порций паев. А возвращают спустя несколько лет. При этом правилами закрытых фондов предусматриваются выплаты промежуточных доходов пайщикам - обычно раз в год. Таким образом, закрытые фонды аналогичны долгосрочным депозитам с ежегодным начислением и снятием процентов. С недавних пор приобрести и продать паи некоторых интервальных и закрытых ПИФов можно, не дожидаясь официальных сроков. Сегодня паи 16 паевых фондов торгуются на ММВБ, и совершить сделки с ними можно в любое время в течение торговой сессии. Правда, при этом нужно согласиться с дополнительными издержками, ведь биржевая цена этих неликвидных бумаг может выглядеть не очень привлекательно по сравнению с реальной. Но это лучше, чем ничего.

Так что инвестиции во все типы фондов (за исключением закрытых ПИФов, чьи паи не торгуются на бирже) можно считать депозитами с возможностью полного или частичного изъятия как процентов, так и "основной суммы вклада" без потери начисленного дохода.

Доходность. Пожалуй, по этому параметру работа с банком и фондом отличается наиболее существенно. Сегодня наиболее доходные рублевые депозиты ограничиваются 15-19% годовых. Если перед вами стоит цель уберечь капитал от инфляции и вас устраивают дополнительные 5-9% в год, то ПИФами интересоваться, пожалуй, и не стоит. Цены на нефть высоки как никогда и вряд ли резко обвалятся в случае какого-либо форс-мажора. Доллар падает, и, вероятно, этот процесс продолжится (а может, даже и ускорится). Поэтому девальвации рубля в ближайший год, пожалуй, можно и не опасаться. Так что "крайним консерваторам" вполне подойдут и долгосрочные рублевые депозиты.

Другое дело, если вы готовы пойти на некий риск ради получения хорошей прибыли. В этой ситуации для непрофессионалов фондового рынка ПИФы просто незаменимы. Ассортимент их сегодня настолько велик, что каждый легко сможет выбрать фонд в соответствии со своим индивидуальным темпераментом и склонностью к риску.

Инвесторы, которые не любят рисковать и при этом желают заработать больше, чем в банке, могут попробовать вложить деньги в один из фондов облигаций. Средняя доходность ПИФов этой группы по итогам прошлого года составила 19,8% годовых. При этом максимальный результат - 30,7%. Инвесторы фондов облигаций несут минимальные риски: цены на долговые бумаги колеблются незначительно, а процентный доход по ним зафиксирован купоном. Если же вы стремитесь получить максимум, то вам стоит обратить внимание на фонды акций. Их средняя доходность в прошлом году составила 47,5% годовых, а максимум - 81,7%. Правда, в этом случае риск недополучения прибыли и даже возникновения убытков значительно возрастает. Котировки акций колеблются серьезно. В день эти колебания могут достигать 10-15%. Поэтому есть большой риск купить пай дорого и продать дешево. Существует и промежуточный вариант - ПИФы смешанных инвестиций. Они больше подойдут относительно осторожным инвесторам, тем не менее неравнодушным к хорошей прибыли. Средний результат работы фондов этой группы в прошлом году составил 27,1% (максимум - 44,3%).

На любителя существуют и такие пока еще экзотические виды ПИФов, как фонды денежного рынка и индексные. Сегодня на рынке пока работает по одному представителю от каждого. Индексный фонд инвестирует средства пайщиков в ценные бумаги, котировки которых используются для расчета фондовых индексов, и по логике их доходность должна быть близкой к средней доходности рынка. Фонды денежного рынка по определению являются самыми консервативными. Однако единственный ПИФ этого вида до сих пор демонстрировал крайне неровные результаты управления. В отдельные месяцы стоимость его пая уходила в небольшой минус, в другие - взлетала на 15-18%. Сегодня действие лицензии компании, управляющей этим фондом, приостановлено.

Активное развитие с недавних пор получили закрытые фонды недвижимости и венчурных инвестиций. Они могут быть интересны пайщикам, готовым надолго вложить свои средства в расчете на очень хорошую прибыль через несколько лет.

Выбор. Если вы окончательно решили сменить свой статус с консервативного вкладчика на продвинутого инвестора и определились с тем, какой тип и вид фонда вам подходит, можно приступать к выбору конкретного партнера. Фондов много, поэтому угадать очень сложно. В качестве пособия журнал "Финанс." ежемесячно публикует рейтинг ПИФов, по которому можно определить, какой фонд лучше других умеет зарабатывать на росте или нести минимальные потери на падении рынка, кто работает агрессивно, а кто - осторожно.

Подобрав несколько привлекательных фондов, стоит ознакомиться с некоторыми особенностями их работы. Первое, на что стоит обратить внимание, - это минимальная сумма инвестиций. Большинство ПИФов принимает взносы в сумме от 5 до 50 тыс. рублей. В некоторых этот порог снижен до нескольких сотен, а в других (в основном в закрытых ПИФах) - повышен до нескольких миллионов. Если вы располагаете необходимой суммой для инвестиций в несколько ПИФов, можно сравнить их скидки и надбавки. Это небольшие "откаты", которые берут управляющие компании и их агенты при продаже и покупке паев. Их основной смысл - стимулировать инвестора вносить как можно большую сумму и не "вынимать" ее как можно более длительное время. Поэтому размер надбавки, которую вам накинут на стоимость пая при покупке, обычно зависит от вносимой суммы, а скидки при продаже - от срока работы ваших средств. В одних фондах их размер дифференцирован, в других - фиксирован, а третьи вообще отказываются от этих "поборов".

Некоторые управляющие компании, обслуживающие по несколько ПИФов, сегодня предлагают услугу по конвертации или обмену паев. Это бывает очень удобно во времена переломов тенденций на рынках. К примеру, ваши средства работают в фонде акций и растут вместе с рынком. Однажды вы, почитав новости и комментарии аналитиков, понимаете, что рост закончен и может начаться затяжное снижение цен на акции. В этом случае вы приходите к управляющему или агенту и пишете заявление на конвертацию ваших паев в паи, например, фонда облигаций. Обмен занимает несколько дней. При этом никаких издержек, как при покупке и продаже пая, вы не несете. Фонды облигаций имеют свойство не только мало зарабатывать, но и мало терять. Поэтому максимум, что вам даст такая конвертация, - это скромный прирост капитала в фонде облигаций, пока идут вниз показатели ПИФа акций. В худшем случае вы с большой долей вероятности потеряете гораздо меньше, чем если бы ничего не делали. Однако самое сложное при использовании операции конвертации - правильно угадать, когда заканчивается рост и начинается снижение (и наоборот).

Инвестиции в учебу. Как только вы окончательно определились с выбором своего делового партнера, можно отправляться за паями. Однако сначала будет очень полезно перечитать финансовые новости и мнения аналитиков. Еще лучше - получить базовые навыки технического анализа рынка. Сегодня на эту тему существует масса литературы и специальных компьютерных программ. Время и деньги, которые вы потратите на получение этих знаний, навыков и информации, также можно считать инвестицией. Ведь теоретическая подготовка поможет вам купить подешевле и продать подороже. Стоимость пая имеет свойство расти и снижаться с довольно высокой частотой. В одних фондах она в среднем колеблется с меньшей амплитудой, в других - с большей. Согласитесь, будет обидно купить пай на локальном пике его стоимости и переживать дни, недели, а то и месяцы, наблюдая, как тает капитал. История показывает, что наиболее эффективными являются самые долгосрочные инвестиции. Во-первых, вы экономите на издержках при покупке и продаже паев. Во-вторых, с каждым выходом из фонда с вас не удерживают подоходный налог (13%). В-третьих, если вы не будете выводить деньги в течение трех лет, то при подаче налоговой декларации сможете получить имущественный вычет в сумме до 125 тыс. рублей. Но самое главное, часто покупая и продавая паи в стремлении поймать каждый "гребень" и каждое "донышко", вы очень рискуете не угадать со сменой направления движения рынка. Как показывает практика работы управляющих, такие спекулятивные операции чаще приносят убытки, чем дополнительную прибыль. Но ваш долгосрочный результат все же будет гораздо выше, если вы войдете в ПИФ вовремя, то есть накануне начала роста рынка. И необходимые теоретические знания вам в этом очень помогут.

Поход в инвесторы. Вот теперь с чистой совестью можно идти за паями. Есть два варианта - отправиться непосредственно в клиентский пункт управляющей компании или к одному из ее агентов. Некоторые управляющие не имеют агентской сети, поэтому с ними проще. При работе с остальными стоит для начала сравнить условия обслуживания клиентов в самой компании и у ее агентов. Зачастую сами управляющие в отличие от агентов не берут ни скидок, ни надбавок или берут, но в меньшем размере. Предварительно не помешает сделать звонок в компанию и сообщить о своем намерении стать ее клиентом. Это полезно из соображения экономии времени. В последнее время в условиях роста спроса на услуги управляющих в их офисах нередко можно наблюдать очереди. По предварительному же звонку вас могут записать на определенное время. В компании или агентском пункте вам предложат заполнить договор и некоторые другие бумаги, снабдят необходимой информацией и отправят в банк - делать взнос. Принимаются как наличные, так и безналичные средства. Процедура совершенно безболезненная и непродолжительная.

С этого момента можно на долгое время забыть о фонде и просто ждать, когда через несколько месяцев или лет можно будет снимать "урожай". Но лучше все-таки оставаться "в рынке" и в курсе новостей о своей компании. Во-первых, никто не может гарантировать, что в стране не случится очередной финансовый кризис. Оперативное изъятие средств из фонда в этом случае позволит минимизировать убытки или потерю части прибыли. Во-вторых, в течение длительного времени рынок может переживать несколько серьезных подъемов и "спусков". Если попытаться своевременно входить и выходить из ПИФа на несколько месяцев, можно максимизировать прибыль. Но для этого понадобятся хорошая теоретическая подготовка и регулярный мониторинг финансовых новостей. В-третьих, редко, но все же случаются ситуации, когда регулирующий орган (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг) приостанавливает работу управляющей компании с клиентами и даже действие лицензии. Пока серьезными последствиями для большого числа пайщиков такие действия не оборачивались. Но быть в курсе не помешает.

Еще один пример того, почему бывает полезно читать новости. В начале года по итогам первых торгов стоимость пая некоторых ПИФов неожиданно снизилась, в то время как рынок в целом вырос. У многих пайщиков поэтому возникла паника, у них появились опасения, что их управляющий либо что-то "мудрит" против клиентов, либо разучился работать. Однако в прессе оперативно появились комментарии, объясняющие причины такого нонсенса. Оказалось, что дело - в изменении методики расчета стоимости пая, вступившей в силу с 1 января. И появившиеся внезапно минусы - сугубо технические вещи. Более подробную информацию об управляющих компаниях и паевых фондах, а также основные новости рынка коллективных инвестиций можно найти на интернет-сайте Национальной лиги управляющих по адресу www.cic.ru.

Сегодня ситуация такова, что инвестиции в ПИФы остаются потенциально привлекательными. Нефть дорогая, рубль укрепляется, экономика растет, инфляция снижается, в отраслях идут реформы. Если этот позитив внезапно не исчезнет, можно рассчитывать на "продолжение банкета".

Банки и ПИФы

"Параметр"В банкахВ ПИФах
Срок вкладаФиксированныйВарианты: неограниченный,
  минимум 3-6 месяцев,
  минимум 3-6 лет
ДоходностьЗаранее определеннаяЗаранее неопределенная
Максимальный доход15-19% годовыхПо итогам 2003 года -
  более 80% годовых
Риск получения убыткаНетЕсть
Потеря процентов при досрочномЕстьНет (в открытых ПИФах и некоторых
выводе средств интервальных и закрытых)
Гарантии государстваТолько в СбербанкеНет
Минимальная сумма вкладаЕстьЕсть (за редким исключением)
Дополнительные издержкиНетНадбавки и скидки при покупке
  и продаже паев (не везде)
Риск полной потери капитала клиентаЕсть в случае Крайне маловероятен даже
 банкротствав случае банкротства
  управляющей компании
Необходимость базовых знанийНетЖелательны
о фондовом рынке
Возможность выбораНетЕсть
характера инвестиций

Как работает ПИФ

Паевой инвестиционный фонд - это совокупность активов, приобретенных на средства пайщиков и принадлежащих им на праве долевой собственности. В зависимости от вида ПИФа, активами могут выступать различные ценные бумаги, недвижимость, банковские депозиты и прочие "ценности" в той или иной пропорции. Организацией ПИФа, работой с клиентами, размещением средств и оперативным управлением активами занимается управляющая компания с соответствующей лицензией ФКЦБ. Активы ПИФа хранятся в специализированном депозитарии, который следит за соблюдением управляющим норм и требований законодательства. Работу управляющих регулярно проверяют аудиторы и ФКЦБ. Работать с паями можно как непосредственно через управляющую компанию, так и через ее агентов.

Нам есть что предложить взыскательному инвестору

На вопросы отвечает генеральный директор УК "НИКойл" А.Г. Зотеева
- Анастасия Геннадиевна, в последнее время управляющие компании растут как грибы, появляются все новые и новые. На что обратить внимание начинающему инвестору?

- Опыт работы, знания и квалификация специалистов, объем активов под управлением, показатели доходности за несколько лет - вот вкратце основные критерии выбора. Обратите внимание на доступность информации о компании, публикации и комментарии сотрудников. Позвоните в несколько компаний, поговорите со специалистами, можно даже посетить несколько УК и взглянуть на все своими глазами. А после этого выбирайте приглянувшийся фонд и управляющую компанию.

- Что требуется от вкладчика, чтобы стать пайщиком?

- Ничего сверхъестественного. Приобрести паи открытого паевого фонда облигаций можно по рабочим дням в управляющей компании, паи интервальных паевых фондов - несколько раз в год, в периоды открытия интервалов фондов. К примеру, интервальные фонды группы "ЛУКОЙЛ Фонд" под управлением УК "НИКойл" открываются по рабочим дням с 12-го по 25-е число в марте, июне, сентябре и декабре. Для оформления нужны паспорт и реквизиты банковского счета.

- В сознании неискушенного инвестора понятия "рынок ценных бумаг" и "большие деньги" являются синонимами. Какая сумма станет пропуском на рынок ценных бумаг?

- Паевые фонды на практике предоставляют возможность выхода на рынок и получения дохода. Специальных знаний не требуется, а вот деньги нужны. Минимальная сумма инвестиций в фондах акций и облигаций группы "ЛУКОЙЛ Фонд" - 10 тыс. рублей, в фонде смешанных инвестиций - 50 тыс. рублей.

- Чем УК "НИКойл" может привлечь разборчивого вкладчика?

- Постоянной работой, направленной на расширение возможностей инвестора: развитием рынка вторичного обращения паев, торговлей на биржевых площадках, возможностью обмена паев. Сейчас, например, можно приобрести и продать паи в филиалах АКБ "АВТОБАНК-НИКОЙЛ" по всей территории России вне зависимости от интервала фондов. Здесь нет временных ограничений: покупать и продавать паи можно ежедневно.

- Как вы оцениваете итоги 2003 года?

- Паевые фонды группы "ЛУКОЙЛ Фонд" показали один из лучших результатов по доходности: от 66,53 до 67,21% годовых - по фондам акций, 41,9% - по фонду смешанных инвестиций, 22,96% - по фонду облигаций. Рынок коллективных инвестиций на подъеме, не остается в стороне и наша компания. Опыт и профессионализм специалистов УК "НИКойл" позволяют нам с оптимизмом смотреть в будущее.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль