Дивидендные грезы "Газпрома"

53
Монополия. Газовому концерну придется подкорректировать свой бюджет на будущий год, поскольку правительство решило вдвое сократить предполагаемые выплаты дивидендов - до 15-17 млрд рублей.
Правительство приняло за основу инвестиционную программу "Газпрома" на 2004 год, предложенную менеджментом компании. Практически не изменились ее объем и основные направления. Общая сумма инвестиций газовой монополии составит около 232 млрд рублей. Из них 20 млрд рублей придутся на долгосрочные финансовые вложения. На текущий год инвестиции "Газпрома" запланированы в размере 196 млрд рублей.

Капитальные вложения в 2004 году достигнут 212 млрд рублей. Из них большая часть - 54%, или 115 млрд рублей - придется на затраты на транспортную инфраструктуру. При этом основная часть средств - 88 млрд рублей - будет израсходована на реконструкцию сетей магистральных газопроводов. Вторым направлением по объему затрат станет добыча, на которую уйдет 58 млрд рублей.

Для финансирования инвестиционной программы "Газпром" планирует привлечь в 2004 году заемные средства на сумму 150 млрд рублей. При этом общий долг "Газпрома", который сейчас составляет порядка $13 млрд, должен остаться на прежнем уровне. Напомним, что в этом году газовый концерн уже выполнил программу привлечения внешнего финансирования в объеме 130 млрд рублей.

Дивиденды. Из всех предложений руководства газового монополиста правительство не устроил лишь небывалый размер дивидендных выплат - 31 млрд рублей. Это составляет примерно 17% от рекордных 180 млрд рублей чистой прибыли, которые, по словам председателя правления "Газпрома" Алексея Миллера, предполагается получить в 2003 году.

Правительство решило поумерить аппетиты руководства компании и не одобрило такую щедрость по отношению к акционерам. Чиновники посчитали более целесообразным, если дивиденды компании не будут превышать 10% от чистой прибыли. В связи с этим Алексей Миллер заявил, что размер выплат может быть скорректирован в ходе дальнейшей доработки инвестиционной программы.

Примечательно, что в конце этой недели должно состояться заседание правительства по дивидендной политике государственных компаний, на котором, как ожидается, будет рекомендовано направлять на дивиденды 100% чистой прибыли, а для инвестиций привлекать заемные средства. Такие меры, по замыслу инициировавшего их Минэкономразвития, должны повысить эффективность госпредприятий.

Однако это предложение вряд ли коснется "Газпрома". Его бюджет на 2004 год рассчитан с дефицитом в 43 млрд рублей. Поэтому, как заявил министр энергетики Игорь Юсуфов, правительство будет рекомендовать компании снизить объем выплачиваемых дивидендов с 31 млрд рублей до 15-17 млрд рублей. Освободившиеся средства предлагается направить на покрытие части 43-миллиардного дефицита. Но даже в этом случае дивиденды концерна будут самыми большими за всю его историю.

Промежуточные итоги. Судя по данным неконсолидированной отчетности "Газпрома" за первые девять месяцев, концерн вполне может выйти на заявленный его главой уровень чистой прибыли за весь 2003 год на уровне 180 млрд рублей. В январе-сентябре чистая прибыль составила 138 млрд рублей, что более чем в три раза превышает уровень аналогичного периода прошлого года.

Такого ошеломляющего роста удалось достичь не только за счет увеличения экспортных цен - выручка компании выросла лишь на 34% до 564 млрд рублей, - но и посредством контроля над затратами и сокращения налоговых выплат. Себестоимость продукции увеличилась на 23% до 191 млрд рублей при том, что коммерческие затраты поднялись лишь на 13% и составили 214 млрд рублей, а управленческие расходы вообще снизились на 22% до 5,8 млрд рублей.

Позитивные итоги были представлены и в отчете "Газпрома" по международным стандартам за первое полугодие текущего года. Консолидированная выручка газового монополиста выросла на 37,6% до 422 млрд рублей, а чистая прибыль - почти в 10 раз до 104 млрд рублей. Эти показатели значительно превысили прогнозы аналитиков.

Дивиденды ОАО "Газпром"

ГодЧистая прибыль, млрд руб.Общая сумма дивидендов, млрд руб.% от чистой прибыли Дивиденды на акцию, руб.
200048,547,1014,60,30
200171,9310,5114,60,44
200253,519,4717,70,40
2003*Около 18015-178,3-9,40,63-0,72

Источник: "Газпром"

* Прогноз

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль