Госбумажную элиту воссоздавать не спешат

38
ГКО-ОФЗ. Денежные власти на минувшей неделе вновь стряхнули пыль с темы восстановления института первичных дилеров на рынке рублевых государственных облигаций. Как заявил замруководителя департамента управления внутренним долгом Минфина России Александр Чумаченко, его ведомство намерено до конца года согласовать с Банком России ряд вопросов по данному направлению. Сейчас, по словам чиновника, идет обсуждение преимуществ, которые получат первичные дилеры, однако критерии для получения такого статуса все еще не определены. Нет определенности и со сроками, ясно лишь, что пока это не к спеху.

Институт маркетмейкеров на рынке госбумаг, активно функционировавший до кризиса 1998 года, сегодня существует только на бумаге-его наличие предусмотрено положением ЦБ "Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг", вступившим в силу в этом году. Концепция введения данного института предполагает, что маркетмейкерами могут стать наиболее надежные банки, соответствующие определенным критериям по размеру капитала и деятельности на рынке. Их основная функция-посредничество между эмитентом и инвесторами, а также "создание рынка"-установление цен на госбумаги и обеспечение спроса на аукционах. В обмен маркетмейкеры получают на рынке определенные преференции.

Денежные власти, очевидно, пытаются повысить ликвидность рынка госбумаг, однако надежды сейчас на это немного. Доходность ОФЗ, зажатая в пределах 8,5-9% годовых и заметно уступающая инфляции, сейчас мало привлекательна для широких кругов инвесторов. Кстати, любопытно вспомнить, что говорил нынешний зампред правления ЦБ Константин Корищенко летом 1996 года, в преддверии первого пришествия маркетмейкеров на рынок госбумаг. "В течение первых трех лет рынок ГКО-ОФЗ функционировал как рынок заявок. Это хорошо в период становления,-рассуждал тогдашний директор департамента операций на открытом рынке ЦБ.-Но когда объем рынка увеличивается, он должен превращаться в рынок управляемых котировок с наличием общепризнанных маркетмейкеров". Тогда ЦБ стремился взять под контроль растущие обороты по гособлигациям, сейчас же денежные власти решают противоположную задачу-по оживлению рынка. И, судя по неторопливости, не очень верят в успех. l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль