Рейтинг растет, популярность падает

50
"ЛУКОЙЛ". Международное агентство Standard & Poor's повысило корпоративный рейтинг компании с уровня "ВВ-" до "ВВ" со стабильным прогнозом. Решение обусловлено общими улучшениями в операционной и налоговой среде для российских компаний нефтяного сектора. Кроме того, финансовая политика "ЛУКОЙЛа" соответствует ожиданиям экспертов S&P, что он сможет сохранить соответствующие новому рейтингу показатели кредитоспособности в условиях среднего ценового сценария, при котором баррель нефти Brent будет стоить на мировом рынке $18.

Рейтинг отражает позицию "ЛУКОЙЛа" как второй крупнейшей российской нефтяной компании по объему добычи и экспорта и первой по запасам в стране, отмечает агентство. Основные позитивные факторы кредитоспособности "ЛУКОЙЛа" - значительный объем экспорта нефти, дополняемый экспортом нефтепродуктов, а также высокие показатели прибыльности, программа модернизации ключевых активов компании, хороший уровень интеграции в нефтепереработку внутри страны и за рубежом, а также улучшение прозрачности. Основные факторы, ограничивающие кредитоспособность, - нестабильность системы налогообложения и регулирования, уровень издержек добычи и переработки не ниже среднеотраслевого, значительный уровень долговой нагрузки и высокие потребности в капиталовложениях при агрессивной стратегии роста, а также преобладание добычи нефти.

Совсем недавно компания опубликовала отчетность по международным стандартам за первое полугодие, показав почти троекратное увеличение чистой прибыли - с $840 млн до $2,36 млрд, в первую очередь благодаря продаже своей доли в проекте Азери - Чираг - Гюнешли. Однако инвестиционные аналитики в большинстве своем остались недовольны финансовыми результатами. От "ЛУКОЙЛа" ждали сокращения издержек, но успехи на этом поприще оказались невелики. Так, производственные издержки во втором квартале составили $2,59 на баррель, практически не изменившись по сравнению с показателем первого квартала. Руководство компании сетует на увеличение налоговой нагрузки - в первом полугодии компания заплатила $3 млрд налогов по сравнению с $1,8 млрд год назад. Так или иначе, одновременно с повышением рейтинга S&P некоторые авторитетные инвесткомпании снизили рекомендации и ценовые ориентиры по акциям "ЛУКОЙЛа". В частности, "Тройка-Диалог" по выходу отчетности оценила справедливую стоимость бумаг в $19,2, тогда как ранее данный ориентир у нее составлял $20,1. Аналитики разочарованы отсутствием повышения эффективности работы НК и рекомендуют продавать ее акции. Не столь категорично, но не менее скептически оценивают эмитента и эксперты Brunswick UBS, снизившие рекомендацию с "покупать" до "держать", а ценовой ориентир - с $23,4 до $22,3. Свое решение они объяснили сильным ростом котировок, выразив при этом беспокойство повышением общих и административных расходов "ЛУКОЙЛа".

Рейтинги S&P российских компаний топливного сектора

КомпанияМестная валютаИностранная валютаПрогноз
"ЛУКОЙЛ"ВВВВСтабильный
"ЮКОС"ВВВВСтабильный
"Сибнефть"ВВ+Позитивный (пересмотр)
"ТНК"В+В+Позитивный (пересмотр)
"Татнефть"В-В-Позитивный
"Роснефть"ВВНегативный
"Газпром"В+В+Позитивный
"Транснефть"ВВ+ВВСтабильный

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль