Венчурный бизнес: миссия невыполнима

73
Инновации. Венчурные предприятия - движущая сила hi-tech революции в экономике - получат от правительства деньги на решение исторической задачи.
Жест отчаяния. Свой вклад в копилку провозглашенного Владимиром Путиным курса на информатизацию хозяйства Минпромнауки России оценило в $200 млн. Именно столько в ближайшие три года получат от государства малые предприятия на реализацию инновационных проектов. По словам замминистра Андрея Фурсенко, этого вполне достаточно, чтобы высокотехнологичные "малыши" к концу означенного срока удвоили свой оборот - до $2 млрд - и помогли вывести сырьевую экономику России на интенсивный путь развития.

Объем венчурных инвестиций в технологический бизнес в странах ЕС за последние пять лет превысил 25 млрд евро, а в США, контролирующих 3/4 мирового объема венчурного капитала, венчурные фонды за это время успели вложить в малые предприятия свыше $50 млрд. В России же, несмотря на рекордный рост внешних инвестиций (по данным Центробанка - $2,5 млрд в первом полугодии) и начавшийся возврат "беглого" капитала, притока средств в наукоемкий венчурный бизнес так и не произошло.

Финансирование отсталости. По данным Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ), если на долю мелких высокотехнологичных фирм в мире приходится более 85% объема средств рискового финансирования, то в России картина прямо противоположная. Около трех десятков венчурных фондов за последние десять лет вложили около $1,5 млрд в малые и средние предприятия, из которых лишь 5% было выделено инновационным фирмам.

Все остальное ушло в лесопереработку, пищевую промышленность, добывающие отрасли. В итоге этого "финансирования отсталости", как сообщил корреспонденту журнала "Финанс." президент Ассоциации разработчиков программного обеспечения "Руссофт" Валентин Макаров, доля России на мировых рынках высокотехнологичной продукции сейчас составляет всего 0,3%, что в 130 раз меньше, чем показатель США.

Причем для венчурного бизнеса Россия подходит как никакая другая - после крушения советской экономики огромные массы квалифицированных специалистов оказались невостребованными. Только часть из них ушла в малое предпринимательство, чего хватило для возникновения более 50 тыс. небольших инновационных фирм с персоналом в десяток-другой сотрудников. Сейчас в большинстве своем эти компании по зарубежным меркам прозябают, довольствуясь годовым оборотом, редко превышающим $500 тыс.

Раскрыть неиссякаемый интеллектуальный потенциал не удается даже несмотря на рост объем экспорта программного обеспечения малыми предприятиями. По словам Валентина Макарова, только в 2003 году он перевалит за $500 млн и более чем удвоится по сравнению с прошлым годом. В целом за последние три года рост составит внушительную цифру - 277%. Но даже при таком раскладе доля инновационной продукции в общем объеме промышленного производства ничтожна - 2,2%. Это очень далеко даже от показателя Индии, не говоря уже о развитых странах мира.

Голодные "малыши". Главная проблема заключается в том, что малые инновационные предприятия, как, впрочем, и весь реальный сектор экономики, испытывают значительный недостаток инвестиций и заемного капитала. Исправить ситуацию могло бы венчурное финансирование, когда вложенные на несколько лет средства сулят большие по сравнению с добывающими отраслями проценты, но без всякой гарантии успеха. С тем, чтобы привлечь в стратегически значимый для государства сегмент экономики частные капиталы, зарубежные правительства всячески содействуют венчурному предпринимательству, предоставляя предприятиям ссуды, давая налоговые послабления, а по мере возможности - и страхуя риски. Только это, собственно говоря, и позволило народиться таким гигантам компьютерной техники и технологий, как Microsoft, Intel, Apple Computers, Sun Microsystems. Все эти фирмы на этапе их возникновения были профинансированы именно венчурными фондами.

По словам премьер-министра Михаила Касьянова, России нужно "большое количество мобильных форм предпринимательской деятельности в виде малых предприятий, которые могли бы привлечь инвестиции" в технологический сектор экономики. Однако такие предприятия существуют уже давно, а государство их замечает только когда приходит пора собирать налоги. Как сообщил корреспонденту журнала "Финанс." гендиректор фирмы "Парк-Медиа-Консалтинг" Денис Лазарев, "сейчас мало отечественных фирм, работающих в сфере информационных технологий (ИТ), где было бы занято больше 50 человек. Их несколько тысяч, и они поставляют на мировой рынок, в том числе в США и Европу, вполне конкурентоспособную продукцию". Тем не менее микроскопическая прибыль при высоких налогах и трудностях в получении банковского кредита не дает предприятиям расти.

О масштабах же государственной "поддержки" можно судить по "минпромнауковским" $66,5 млн в год на все 50 тыс. предприятий. Едва ли можно всерьез говорить о том, что после размазывания этих средств по бюджетной тарелке тысяч голодных "малышей" венчурные фонды смогут их накормить или снизить риски частных инвесторов.

Слесарный hi-tech. Вместо финансовой помощи, которая могла бы содействовать привлечению в инновационный сектор венчурного капитала, на предприятия, как говорит президент ассоциации "Руссофт" Валентин Макаров, "еще и навешивают налоги". В том числе социальный, хотя 70% всех затрат малых высокотехнологичных предприятий идет как раз на выплату зарплат и создание новых рабочих мест. По мнению президента ассоциации, объединяющей около половины российских производителей программного обеспечения, причина этого заключается в том, что налоговая система построена под добывающие отрасли, которые лоббируют выгодные им налоговые законопроекты. То есть под тех, кто "только выкачивает ресурсы и не создает новые рабочие места".

Пока же эту систему никто не отменил, вряд ли стоит удивляться тому, что инновационные предприятия предпочитают уходить от налогов в "тень" или вообще не регистрироваться в качестве субъектов экономической деятельности. К примеру, из десяти фирм, значащихся на сайте РАВИ, куда автор статьи безуспешно пытался прозвониться, телефонную трубку подняли лишь в одной, да и то подошедший оказался... слесарем. Всего же, по оценке РАВИ, официально зарегистрированы менее половины из реально существующих технологических предприятий.

Впрочем, не только прижимистость Минпромнауки и непомерные налоги привели к тому, что возникновение венчурных компаний остановилось даже в добывающих отраслях. "Венчурные предприятия не готовы увеличивать свой рисковый капитал, опасаясь непроизводственных потерь в результате волокиты и затянутых бюрократических процедур в России", - заявила недавно президент Американской ассоциации геологов-нефтяников Робби Грис. Стараниями чиновников предынвестиционный период при вложениях венчурного капитала у нас в стране растягивается на полтора-два года. При этом на выбор объекта инвестиций, оценку инвестиционных рисков и переговоры с инициаторами инновационного проекта - владельцами или руководством предприятия приходится только 3-4 месяца. Все остальное время поглощает регистрация инвестиций в Центральном банке (открытие счетов типа "И" и "Т"), регистрация проспекта эмиссии в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и различные согласования с Министерством по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, МНС и т. д. Терпение венчурного фонда нередко лопается задолго до заполнения последней регистрационной формы.

На обочине глобализации. В России зарегистрировано три десятка венчурных фондов, в совокупности управляющих около $2 млрд. Примерно 25% от этой суммы уже инвестировано в реальные проекты. Но основная часть суммы - $1,5 млрд - только ждет своего вложения в перспективные венчурные проекты. Если все останется как есть, то эти деньги пойдут не на преодоление технологического разрыва с передовыми государствами, а на увековечение отсталости. В мировом масштабе венчурная отрасль переживает период небывалого подъема, что объективно связано с последними научно-техническими достижениями, глобализацией, информатизацией общества, повышением роли знаний и информации в бизнесе. Чтобы использовать венчурные средства по их прямому назначению - для поддержания инновационных проектов, инвесторы хотели бы достичь более четкого понимания сценария экономического развития страны. К сожалению, официальные программные заявления о переводе экономики страны на высокотехнологичные рельсы кроме скромных ассигнований пока больше ничем не подкрепляются.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль