Минфин не находит спроса

58
Нехватка свободных денежных средств в начале недели продолжала давить на котировки госбумаг. На фоне невысоких оборотов превалировали продажи. И это естественно - какой смысл покупать многолетние бумаги на несколько лет под доходность ниже 10%, когда доходность однодневных кредитов превышает 15%? Ставки МБК снизились до приемлемых уровней лишь в среду, когда Минфин провел погашения на сумму почти 12,7 млрд рублей. Однако его надежды на то, что эти средства будут реинвестированы в госбумаги, не оправдались - состоявшиеся размещения прошли неудачно для эмитента.

Так, на аукционе по дополнительному выпуску ОФЗ 46002 номинальным объемом 5 млрд рублей с погашением 8 августа 2012 года при спросе в 3,17 млрд рублей объем размещения составил 2,02 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная доходность установилась на уровне 8,9% годовых и соответствовала уровню вторичных торгов во вторник. На аукционе по размещению выпуска ОФЗ 27025 номиналом 9 млрд рублей с погашением 13 июня 2007 года было размещено бумаг на 1,79 млрд рублей по средневзвешенной доходности 8,39% годовых, что также соответствовало уровню вторичного рынка. Таким образом, Минфин, как всегда, не дал участникам аукциона премии, а они ему на этот раз - денег.

Тем не менее средства, полученные инвесторами от погашения, не были полностью выведены с рынка, и на вторичных торгах цены росли. Это позволило доходности наиболее длинных бумаг вернуться в пределы 9%. Выросли и обороты. Скорее всего в роли покупателей и на аукционе, и на "вторичке" традиционно выступали консервативные операторы, чьи инвестиции ограничены кредитным качеством заемщика. Так что рост котировок вряд ли будет носить устойчивый характер. Эксперты предрекают новое ухудшение рублевой ликвидности, а значит, тренд, определяющий направление движения доходности, будет направлен вверх.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели находилась в рамках 7,5-8,9%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,1-8,2%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 7,4% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль