БыкVSМедведь

36

Евгений Голосной, аналитик по телекоммуникациям ИК "Тройка-Диалог"

Мы понижаем с "держать" до "продавать" нашу рекомендацию по акциям ОАО "ВолгаТелеком", несмотря на то, что она является одной из самых эффективных компаний в секторе проводной связи. Однако мы считаем, что эти преимущества по сравнению с остальными операторами уже нашли свое отражение в котировках их акций. Сейчас бумаги компаний торгуются выше оцениваемой нами их справедливой стоимости, которая составляет $2,0 за штуку.

Владимир Богданов, аналитик по телекоммуникациям БК "НИКойл"

Результаты "ВолгаТелекома" по МСФО показали более высокую выручку, чем результаты по РСБУ, что объясняется консолидацией сотовых активов в отчетности по МСФО. Опубликованные результаты демонстрируют рост выручки и операционной рентабельности, отражая сильное положение компании на региональном рынке связи, что позволяет нам подтвердить рекомендацию "покупать" акции компании.

Согласно опубликованной отчетности, чистая прибыль компании в 2002 году составила $29 млн, а норма чистой прибыли равна 7%. Отложенный налог на прибыль привел к увеличению общей суммы налоговых платежей относительно показателя по РСБУ, что негативно сказалось на размере чистой прибыли. Мы можем сравнить результаты компании за анализируемый период по РСБУ и МСФО, что позволит составить более ясную картину о финансовом положении компании и более тщательно проанализировать ее рентабельность.

Положение компании на региональном рынке остается сильным. "ВолгаТелеком" контролирует 89% местного рынка телекоммуникационных услуг, 85% рынка междугородной связи и 75% рынка интернет-услуг. Число пользователей Интернета в 2002 году практически удвоилось и достигло 109 000 абонентов. Мы полагаем, что положение компании на рынке фиксированной связи в регионе останется прочным, так как "ВолгаТелеком" фактически является региональным монополистом и контролирует доступ к российской сети общего пользования.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36.29%
  • Подумываю об этом 26.61%
  • Нет, пока никаких перемен 27.42%
  • Это секрет! 9.68%
результаты

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль