Осенние перспективы

68
Доходность ГКО-ОФЗ практически никак не отреагировала на проблемы с рублевой ликвидностью. Особого интереса к покупке как не было, так и нет, но это уже и так традиционно для последних месяцев. Продавцов тоже не видно - инвесторы предпочитают финансировать свои рублевые расходы через сделки РЕПО или привлекать средства с межбанковского рынка. Одним словом, минувшая неделя практически ничем не отличалась от предшествующей - даже реакции на скачок курса доллара не было видно. Виной тому, как уже не раз отмечалось, консервативный состав инвесторов, которые за счет низкой стоимости фондирования имеют возможность извлекать прибыль из текущих ставок, неинтересных большинству рядовых инвесторов.

Главным событием наступившей недели будет аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 27024 на сумму 5 млрд рублей. Излишне говорить, что премии к вторичному рынку не предвидится - Минфин незыблемо стоит на консервативных позициях относительно эмиссий. Объем размещения станет своеобразным барометром интереса крупных участников к рынку по состоянию на начало сентября. При этом успеху аукциона будут способствовать погашение в тот же день ГКО 21167 и выплата купонов по ОФЗ на общую сумму 4,97 млрд рублей. Сентябрьские эмиссионные планы Минфина включают также проведение 17-го числа двух аукционов по размещению ОФЗ на сумму 14 млрд рублей. Одновременно с этим состоятся погашение ОФЗ 27010 и выплата купонов по ОФЗ на общую сумму 12,67 млрд рублей.

На дальнейшей динамике доходности госбумаг может сказаться ситуация на валютном рынке - рост курса доллара к рублю чреват переоценкой валютной премии вложений в ГКО-ОФЗ в сравнении с евробондами и активизацией продаж. Кроме того, уже в середине месяца начнет сказываться фактор конца квартала. Если рубли продолжат утекать в валюту, рынок госбумаг может столкнуться с очередным кризисом ликвидности, и тогда роста доходности избежать вряд ли удастся.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008- 2018 годах 29 августа лежала в рамках 8,25-8,36%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,4-8,2%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 6,1% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль