Ценовые аномалии

38
ДОХОДНОСТЬ. Из-за происшедшего летом спада на рынке долговых обязательств стали возникать диспропорции. Они выражаются в том, что облигации схожих по кредитному качеству эмитентов или даже разные выпуски одного и того же эмитента начали торговаться по различным уровням доходности. Наиболее ярко выраженной ценовой аномалией стали облигации второго и третьего выпусков "Уралсвязьинформа" (УРСИ).

Третий выпуск облигаций этой компании размещался во второй половине июля в сложное для рынка время. Поэтому размещение произошло с премией по доходности над справедливым уровнем. Теперь же, когда новый выпуск выходит на вторичные торги, он оказывает давление на торгующийся выпуск УРСИ-2, говорит аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Анна Матвеева. В результате второй выпуск "Уралсвязьинформа" стал торговаться с увеличенной премией к облигациям других телекоммуникационных компаний - третьему выпуску МГТС и облигациям "ВолгаТелекома".

По мнению Анны Матвеевой, кредитные риски облигаций УРСИ, по крайней мере, не выше рисков облигаций "ВолгаТелекома" и ниже, чем риски облигаций МГТС-3, которые торгуются сейчас с более узким спрэдом. Спустя некоторое время эта неэффективность будет устранена рынком. Поэтому ИК "Ренессанс Капитал" рекомендует использовать сложившуюся ситуацию для покупки выпусков УРСИ-2 и УРСИ-3, которые торгуются по доходности на 1,15 и 1,66 процентных пункта выше справедливого уровня соответственно.

ВыпускОбъем, млрд руб.Дата погашенияДоходность к погашению, % годовых
МГТС-3108.02.0512,40
"ВолгаТелеком-1"121.02.0613,24
УРСИ-2106.08.0513,47
УРСИ-3318.07.0614,68

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль