Госбумаги индифферентны

77
Рынок ГКО-ОФЗ сохраняет свою приверженность боковому тренду, контрастируя с негативной конъюнктурой в секторе корпоративных и субфедеральных бумаг. Доминирующие крупные участники удерживают доходность на малопривлекательных уровнях, активность в период летнего затишья невысока.
Торги на прошедшей неделе проходили при отсутствии единой тенденции, локальные колебания происходили в такт изменениям курса доллара, цен евробондов и величины ставок overnight. Госбумаги в последние недели остаются "вещью в себе" и не коррелируют с другими долговыми рынками. Ситуацию определяют действия крупных игроков, в то время как большинство мелких и средних инвесторов предпочитают занимать выжидательную позицию. Их поведение вполне оправданно, поскольку вероятность того, что период относительно стабильных цен, связанный с летним спадом деловой активности, завершится новым ростом процентных ставок и укреплением курса доллара, сейчас расценивается как достаточно высокая.

Скорее всего момент истины наступит не раньше осени, а до тех пор рынок останется в рамках бокового тренда. На этой же неделе внимание операторов будет приковано к аукциону по размещению дополнительного транша ОФЗ 27024 с погашением в апреле 2006 года в объеме 7 млрд рублей. Одновременно будет гаситься ОФЗ 27016 и купоны еще по трем выпускам ОФЗ на общую сумму около 9 млрд рублей, так что спрос в принципе может быть достаточно высоким. Впрочем, не исключено, что большая часть средств будет выведена с рынка. Но, так или иначе, рассчитывать на премию участникам аукциона, пожалуй, не стоит - Минфин сейчас не особенно нуждается в деньгах, поэтому готов с легкостью пренебречь объемом размещения в пользу низкой доходности. Так что основными покупателями наверняка выступит ограниченное число крупных банков, способных похвастаться низкой стоимостью фондирования.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 15 августа лежала в пределах 8,42%. Бумаги, погашаемые в 2005-2006 годах, торговались по доходности 7,9-8,27%, а с погашением в 2003-2004 годах - в пределах 7,41% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль