Отпустите юань!

64
Ким Анна
Автор: Ким Анна
Валютная политика Китая вызывает растущее недовольство во всем мире.
Курс юаня был привязан к американской валюте еще в 1994 году на уровне 8,28 юаня за доллар и с тех пор не пересматривался. Экономические успехи Китая, достигнутые за прошедшие с тех пор годы, привели к тому, что сейчас китайская валюта недооценена по отношению к доллару примерно на 30%. Более того, курс доллара за последний год сильно упал по отношению к другим валютам, и юань подешевел вместе с ним. Заниженный курс юаня искусственно повышает конкурентоспособность китайских товаров на мировых рынках. Страны Запада, а также азиатские соседи Поднебесной от этого совсем не в восторге.

Уже второй месяц мировое сообщество предпринимает попытки подтолкнуть китайское руководство к пересмотру валютной политики. Наиболее активны как всегда Соединенные Штаты. Их дефицит в торговле с Китаем в прошлом году перевалил за $100 млрд. Вместе с дешевым ширпотребом Китай "экспортирует" в США дефляцию, что мешает американской промышленности преодолевать кризис. С теми же проблемами сталкиваются и другие страны.

Впрочем, даже Соединенные Штаты высказывают свою критику в адрес Китая с максимально возможной осторожностью, совсем не желая поссориться с набирающим политический вес оппонентом. Так, на прошлой неделе министр финансов США Джон Сноу заявил, что Америка будет подталкивать китайское правительство к усилению юаня методами "тихой дипломатии". "Подобные решения находятся в компетенции суверенных государств, и мы не можем диктовать другим странам, что им делать", - сказал он.

Ряд западных экономистов предупреждает Пекин, что жесткая привязка юаня к доллару может сыграть с китайской экономикой злую шутку. Чтобы поддерживать курс национальной валюты на низком уровне, китайский Центробанк вынужден скупать излишки долларов и эмитировать юани. Эта денежная масса становится источником инфляции. Китайский Центробанк пытается "стерилизовать" ее, выпуская краткосрочные долговые обязательства, жестко контролируя процентную ставку по ним. Однако это не может продолжаться бесконечно: по мере роста инфляции процентную ставку по государственным ценным бумагам придется поднимать. В результате рост долговых обязательств может стать непосильным бременем для бюджета страны.

Официальный Пекин пока не внемлет западным "страшилкам" и не считает нужным ослаблять привязку юаня к доллару. Это решение было бы чревато не менее серьезными последствиями для национальной экономики. И дело не только в неизбежном замедлении роста экспорта и, следовательно, экономики в целом. Повышение курса юаня приведет к катастрофическому росту объема "плохих" долгов, накопленных в неэффективном государственном секторе. Сейчас их объем уже достигает 20% ВВП Китая. Прекрасно осознавая, сколь велики риски, Пекин продолжает утверждать, что рост китайского экспорта объясняется успешной стратегией индустриализации, а вовсе не заниженным курсом юаня.

Министр торговли Китая Лю Фуянь заявил недавно, что Китай будет принимать во внимание внешние факторы, но его валютная политика будет определяться в первую очередь приоритетами экономики страны. И добавил: "Это не означает, что мы не будем корректировать курс юаня в будущем. Когда это произойдет - зависит от потребностей экономического развития Китая". Инвесторы со всего мира спешат инвестировать в китайскую экономику, причем их надежды связаны уже не только с прибылями, но и с ожиданием скачка курса юаня. Наблюдатели отмечают, что объектами вложений в последнее время становятся даже не самые привлекательные активы. Эти ставки на рост юаня сами по себе могут подтолкнуть Китай к пересмотру валютного курса: денежный поток, захлестнувший страну, усугубляет перекосы национальной экономики. В любом случае китайские власти оказались перед сложным выбором. Многие эксперты полагают, что рано или поздно Пекину придется пойти на постепенную ревальвацию юаня.

Прогноз экономического роста в 2003 г.

Страны/ группы странРост ВВП, % к 2002 г.
Мировая экономика в целом2,5
Индустриальные страны1,5
США2,4
Европа0,6
Япония0,7
Китай 7,5

Источник: Morgan Stanley.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль