Лето для инвесторов будет очень жарким

58
Денежные потоки в летние месяцы традиционно перемещаются с финансовых рынков в туристический сектор, активность на биржах падает. Однако сезон отпусков-2003 не сулит спокойной жизни инвесторам - по крайней мере тем, кто работает на рынке корпоративных облигаций. Объем первичных размещений этим летом превысит 60 млрд рублей, и это еще неокончательная цифра.
Благоприятная конъюнктура рынка инструментов с фиксированной доходностью, обусловленная, с одной стороны, политикой денежных властей по снижению ставок, а с другой - избытком рублевой ликвидности при одновременном укреплении российской валюты, вызвала настоящий эмиссионный бум на рынке корпоративных облигаций. Поток компаний и банков, желающих занять подешевевших рублей, нарастает, и на сегодняшний день он еще далек от своей верхней пиковой точки.

В мае был установлен рекорд по объему первичных размещений, составивший 11 млрд рублей и перекрывший прежний максимальный показатель октября прошлого года на 800 млн рублей. В июне этот показатель должен составить почти 15 млрд рублей, а в июле и августе - примерно по 25 млрд рублей.

В предыдущие годы эмиссионная активность в летние месяцы была почти в два раза ниже весенних показателей, а максимальный уровень достигался обычно осенью. В этом году ситуация иная - эмитенты, боясь упустить благоприятный момент низких процентных ставок, наращивают заимствования, невзирая на сезонный фактор. Долгое время рынок был в состоянии сглатывать новые облигационные выпуски, сохраняя при этом тенденцию к снижению доходности, однако сейчас создается впечатление, что он уже близок к насыщению: вот уже месяц преобладает боковой тренд, стали заметны коррекционные движения. И многие сейчас задаются вопросом: что же будет в ближайшие месяцы с процентными ставками?

Аналитики банка "Зенит" придерживаются мнения, что ничего страшного не произойдет. При стабильной макроэкономической ситуации для того, чтобы "переварить" новые размещения, рынку будет достаточно роста ставок на 1-2%. Они считают целесообразным некоторое сокращение позиций во втором эшелоне рынка, но вместе с тем рекомендуют удерживать позиции в первом, где колебания доходности будут минимальными в силу высокой надежности инструментов, и в третьем, где доходности и так достаточно высоки, а ликвидность оставляет желать лучшего. При участии в первичных аукционах имеет смысл требовать премию не менее 0,5%. Аналитики МДМ-банка также рекомендуют участвовать в первичных аукционах в расчете на премию, а на вторичном рынке основное внимание советуют уделять бумагам с дюрацией в пределах 1-1,5 года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль