"Мечел" сливает активы

78
На прошлой неделе было официально объявлено о создании нового вертикально интегрированного холдинга ОАО "Стальная группа "Мечел"". Это произошло как раз накануне размещения крупного облигационного займа одной из входящих в группу компаний ООО "Углемет-Трейдинг".
В состав холдинга вошли предприятия, занимающиеся производством стали, проката, метизной продукции, никеля и угля, связанные единой технологической цепочкой. Учредители внесли в уставный капитал ОАО "Стальная группа "Мечел"" принадлежащие им пакеты акций объединяемых предприятий. В итоге новая компания консолидировала более 80% акций Челябинского металлургического комбината ("Мечела"), почти 100% акций угольной компании "Южный Кузбасс", более 75% акций Белорецкого металлургического комбината, 70% акций комбината "Южуралникель", почти 100% акций Вяртсильского метизного завода и 100-процентную долю в торговой компании "Углемет-Трейдинг".

Новая компания была зарегистрирована МНС России еще 19 марта этого года, а выпуск акций и отчет об его итогах прошли регистрацию в ФКЦБ России 29 апреля. По словам генерального директора ОАО "Стальная группа "Мечел"" Алексея Иванушкина, задержка с объявлением о создании группы вызвана тем, что много времени ушло на получение необходимых разрешений, особенно от МАП России.

Облигации ООО "УГЛЕМЕТ-ТРЕЙДИНГ" будут размещаться в размере 100% от номинальной стоимости. Поручительство по этому займу на общую сумму 3,2 млрд рублей предоставило ОАО "Мечел". Эмитент выставит оферту на досрочный выкуп облигаций по номиналу через три года с момента размещения. По бумагам выпуска выплачивается полугодовой купон. Ставка первого купона определяется на конкурсе в первый день размещения и фиксируется на срок до первой оферты. Ставки последующих купонов устанавливаются эмитентом накануне исполнения оферты. Организатором, андеррайтером и платежным агентом облигационного выпуска является Альфа-банк, который привлечет синдикат андеррайтеров. В него должны войти еще примерно семь банков.

Уже по итогам третьего квартала группа планирует подготовить отчетность по стандартам US GAAP. Этим занимается международная аудиторская компания Ernst & Young. Российским аудитором холдинга и всех его предприятий станет компания "Финансовые и бухгалтерские консультанты".

Примечательно, что презентация ОАО "Стальная группа "Мечел"" состоялась накануне размещения шестилетних облигаций "Углемет-Трейдинга" на 3 млрд рублей, которое состоится 20 июня на ММВБ. По сути дела, это станет вторым выпуском группы - в феврале этого года комбинат "Мечел" разместил трехлетние облигации на 1 млрд рублей. Не совсем понятно, почему холдинг и организатор обоих выпусков Альфа-банк решили привлекать финансирование не через эту же компанию, а через совершенно нового эмитента. Ведь логично было бы развивать кредитную историю комбината "Мечел". Представители холдинга отказываются комментировать этот вопрос до презентации облигационного займа, которая состоится на текущей неделе. Но возможный ответ на него заключается в том, что, согласно проспекту эмиссии, в этом году планируется переименовать ООО "Углемет-Трейдинг" в ООО "Торговый дом "Мечел"", что будет более верно отражать его функции в ОАО "Стальная группа "Мечел"", связанные с осуществлением посреднических операций между предприятиями холдинга. Таким образом, после переименования облигации обоих эмитентов группы будут торговаться под общей маркой, что позволит в дальнейшем выйти на рынок заимствований и самой головной компании.

Полученные от размещения облигаций средства планируется направить, во-первых, на реструктуризацию кредиторской задолженности. "Углемет-Трейдинг" собирается погасить действующие банковские кредиты (в том числе досрочно), процентная ставка по которым превосходит доходность, которая, по мнению эмитента и организатора выпуска, сложится при размещении облигационного займа. По информации журнала "Финанс.", эмитент и организатор ожидают, что доходность к оферте составит порядка 11,8-12,4% годовых.

Вторым направлением использования средств является финансирование отдельных проектов предприятий, входящих в ОАО "Стальная группа "Мечел"". По словам Алексея Иванушкина, у холдинга есть серьезные инвестиционные проекты, которые находятся в стадии выполнения. В частности, на "Мечеле" строится машина непрерывного литья заготовки (более $40 млн) и реконструируются коксовые батареи, а "Южуралникель" строит так называемую печь Ванюкова - проект порядка $10 млн.

Основными акционерами ОАО "СТАЛЬНАЯ ГРУППА "МЕЧЕЛ"" стали Conares Holding AG (26,6%), Игорь Зюзин (20%), Britta Investment Ltd (16,6%), Skironas Investment Ltd (12%), Bodega Investment Ltd (9,2%), ООО "Метхол" (7,2%), Conares Trading AG (4,4%), ЗАО "Углемет" (1,39%), ЗАО "Углеметкооперация" (1,18%). Председателем совета директоров холдинга избран Игорь Зюзин, а генеральным директором - председатель совета директоров комбината "Мечел" Алексей Иванушкин.

По итогам прошлого года предприятия ОАО "Стальная группа "Мечел"" произвели более 13 млн тонн угля, около 3 млн тонн товарного проката, 4 млн тонн стали, 3 млн тонн чугуна, 250 тыс. тонн метизной продукции, 13 тыс. тонн товарного никеля и 2,5 млн тонн кокса. Консолидированный годовой оборот группы превышает, по оценкам Альфа-банка, $1 млрд.

Как говорит аналитик банка "Зенит" Анастасия Шамшина, ближайшим ориентиром для облигаций "Углемет-Трейдинга" могут быть трехлетние облигации "ЕвразХолдинга", торгующиеся на вторичном рынке по доходности 11,36% годовых. Справедливая премия должна составлять порядка 50 базисных пунктов, что соответствует доходности для облигаций "Углемет-Трейдинга" порядка 12% годовых. По оценке начальника отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Артура Аракеляна, если бы размещение проходило на прошлой неделе, то доходность к оферте составила бы 12-13% годовых. Но на этой неделе с учетом изменений рынка и под влиянием того, что размещение приходится на конец квартала, когда у инвесторов обычно пропадает аппетит на облигации, ожидаемый диапазон - 13-13,5% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль