Доходность стабилизировалась

54
Рынок гособлигаций взял паузу после продолжительного роста цен. Низкие уровни доходности не привлекают инвесторов, хотя и активной фиксации прибыли также не наблюдается. Обороты невысоки - не за горами время "летней спячки".
Прошедшая неделя характеризовалась традиционной избыточной рублевой ликвидностью на денежном рынке - ставки однодневных межбанковских кредитов не поднимались выше 1,5%, несмотря на выплаты в бюджет акцизов и налога на прибыль. Однако цены госбумаг не росли, более того, в среднесрочном и длинном сегментах рынка даже преобладали продажи. Торговые обороты при этом заметно снизились.

Складывается впечатление, что рынок нашел свое локальное равновесное состояние. Большой объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ продолжает способствовать если не росту цен, то по крайней мере сохранению достигнутых уровней. При этом сравнительно небольшая группа крупных игроков по-прежнему создает спрос, но большинство инвесторов все же более осторожны. Определенную часть свободных средств оттянули на себя новые выпуски облигаций Москвы и Ханты-Мансийского АО.

Скорее всего статус-кво на рынке сохранится до середины недели, а дальнейшую краткосрочную динамику определят намеченные Минфином на среду аукционы по дополнительным выпускам ОФЗ-АД 46014 в объеме 9 млрд рублей и ОФЗ-ФК 27023 на сумму 7 млрд рублей. Выплаты в счет погашений в тот же день составят около 10 млрд рублей, так что недостатка в спросе скорее всего не будет. Еще одно размещение состоится 10 июня - Центробанк проведет аукцион по продаже из собственного портфеля ОФЗ-АД 46003 в объеме 8 млрд рублей с погашением 14 июля 2010 года.

В среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшего снижения активности на рынке, стагнации цен и доходности. Приближается период летних отпусков.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 30 мая лежала в пределах 7,73%. Бумаги, погашаемые в 2004-2006 годах, торговались по доходности 5,2-7,3%, а с погашением в 2003 году - в пределах 5,11% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль