Джордж Сорос припозднился

66
На прошлой неделе спекулянт-филантроп Джордж Сорос подтвердил свою репутацию одного из самых экстравагантных финансистов мира - после роста доллара в общей сложности на 40% по отношению к евро он заявил, что доллар будет дешеветь и дальше, а сам он переводит средства управляемых структур в евро и доллары... канадские, австралийские и новозеландские.
Широкомасштабную известность финансового гуру Джордж Сорос получил после того, как в 1992 году обвалил британский фунт стерлингов. Он занял средства в фунтах, а потом перевел их в немецкие марки. Прибыль в результате падения фунта превысила $1 млрд. После этого за любыми колебаниями валют правительствам и инвесторам стал мерещиться именно Джордж Сорос. Такое положение было ему только на руку, поскольку сила слова миллиардера многократно увеличилась. А "словесные интервенции" на финансовых рынках зачастую имеют не меньшее значение, чем денежные. Вот и на прошлой неделе заявление Джорджа Сороса стало катализатором роста евро. Единая валюта подорожала до $1,17, чего не было с начала 1999 года, когда она в безналичном виде впервые поступила в обращение, а валюты стран еврозоны еще обращались в наличном виде.

Доллар дешевеет не потому, что Европа более здорова экономически, чем США. Наоборот, если считать, что здоровье экономики отражают фондовые индексы, в США все обстоит гораздо лучше. Будем брать индексы традиционной экономики (то есть Nasdaq не в счет). Dow Jones упал всего на 30% от своего максимума с начала 2000 года. Это просто ничто по сравнению с падением немецкого индекса DAX на 65% (на минимуме было 73%). Французский индекс CAC упал на 59%, а, скажем, голландский AEX - на 62%. Так каким компаниям легче - американским или европейским? Теперь посмотрим, к чему приведет дорогой евро: европейские товары станут дорогими и в других странах их продажи упадут. Американцы с BMW пересядут на Chevrolet. Компаниям из США станет легче, а европейским - труднее.

Как это ни парадоксально звучит, и Европе, и США сейчас нужно, чтобы их валюты стоили как можно дешевле. За счет относительного обеднения резидентов можно поддержать экономический рост или не дать экономике упасть. Поэтому бездействие европейских монетарных властей, которые спокойно смотрят на то, как падает конкурентоспособность их экономик, можно объяснить только политическими причинами. Лидерам еврозоны сейчас выгодна популистская демонстрация того, что, не участвуя в иракской войне, их страны выиграли, а показать это легче всего высоким курсом валюты. Однако логично предположить, что и Европу начнут волновать падение прибылей компаний и рост безработицы. Тогда Европейский центральный банк будет проводить продажу евро, что должно привести к падению его курса. Но вернемся к Джорджу Соросу. Он не раз ошибался. В 1987 году он "проспал" фондовый кризис в США, что привело к 60-процентному падению активов его фондов. А в 1997 году финансист совершил самую неудачную в своей жизни сделку. Второкурснику любого экономического вуза ясно, что покупка миноритарного пакета акций в любой (!) российской компании ничего хорошего не сулит. Еще хуже, если это холдинг, то есть управляющая структура. И совсем плохо - если главным акционером является российское правительство. При этих условиях акциям обеспечена полная неликвидность и падение стоимости, а их покупателю - роль свадебного генерала.

Однако Джордж Сорос счел по-своему и выступил крупнейшим инвестором консорциума Mustcom, который 25 июля 1997 года победил в аукционе по продаже 25% (+1) акций ОАО "Связьинвест" за $1,875 млрд. Самая неудачная инвестиция Джорджа Сороса стала заодно и самой удачной приватизационной сделкой российского правительства. По сумме сделки до нее не дотянула даже декабрьская продажа контрольного пакета акций "Славнефти" консорциуму "Сибнефть-ТНК".

На этой сделке Джордж Сорос потерял не только деньги, но и часть своего авторитета финансового гуру, за словами и действиями которого следят миллионы инвесторов. Слава "главного инвестора" надолго ушла к Уоррену Баффету, состояние которого, кстати, в четыре раза больше, чем у Джорджа Сороса. Интересно, что более богатый коллега, по сути, поддержал Сороса. В конце прошлой недели он заявил: "У доллара есть фундаментальная причина для падения - огромный дефицит платежного баланса США, который составляет 5% от ВВП. Мы являемся страной, которая покупает у мира гораздо больше, чем продает. Любая другая страна в мире, которая делала бы это в таких масштабах, уже столкнулась бы с гораздо более значительным обесценением своей валюты".

Непонятно, однако, почему именно сейчас давно существующий дефицит платежного баланса США должен привести к обвалу доллара. А слова о грядущем росте евро уместнее всего прозвучали бы тогда, когда этот рост действительно назревал. Без всякого риска для собственной репутации Джордж Сорос и Уоррен Баффет, одни из немногих людей, чьи прогнозы имеют резонанс в финансовом мире, смогли бы увеличить свое состояние и дать людям, которые прислушиваются к их советам, заработать на падении доллара порядка 40% за два года (осенью 2000 года евро падал ниже $0,83).

В любом случае относительное изменение не будет уже таким значительным, как если бы прогноз был сделан раньше. В лучшем случае инвесторы, послушавшие Джорджа Сороса, извлекут теперь незначительную выгоду. В худшем - если курс доллара двинется обратно к паритету - предсказание финансиста окажется ложным, а от его репутации финансового гуру останется влажное пятно. Сам финансист утверждает, что примерно в половине случаев он ошибается. А по поводу своего финансового благосостояния говорит: "Я просто делаю много денег, когда я прав, и мало теряю, когда ошибаюсь".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль