Назло инфляции

54
Доходность гособлигаций на прошлой неделе продолжила снижаться. Этому способствовало очередное укрепление рубля, привычное изобилие денежных средств на рынке и удачно проведенный Минфином аукцион по размещению нового выпуска ОФЗ.
Неделя началась с небольшой коррекции на фоне подготовки операторов рынка к аукциону. На премию по доходности, впрочем, никто из них не рассчитывал - рынок привык к жесткой позиции Минфина. Так и оказалось: доходность ОФЗ 27023 с погашением 20 июля 2005 года по цене отсечения, равно как и по средневзвешенной цене, составила 7,5%. При этом спрос на 10-миллиардный выпуск по номиналу составил 16,5 млрд рублей. Эмитент разместил бумаг на 7,4 млрд рублей, то есть почти три четверти от всего объема.

Неудовлетворенный на аукционе спрос, а также средства от погашения ГКО 21163 и купонов по двум выпускам ОФЗ в сумме около 4,1 млрд рублей выплеснулись на вторичный рынок, что привело к активному росту цен и выходу доходности на очередные рекордно низкие рубежи. Инфляция, в апреле прогнозируемая на уровне 1,1%, а по итогам четырех месяцев года - 6,3%, при этом по-прежнему мало пугает инвесторов - превалирует насущная необходимость вкладывать в надежные инструменты рублевые излишки. В сложившейся ситуации не приходится сомневаться, что перед продолжительными майскими праздниками спрос будет нарастать, а доходность продолжит снижение. По длинным бумагам ближайшая цель - 8,5%.

В мае Минфин планирует провести размещение госбумаг на сумму 15-16 млрд рублей с учетом доразмещений. На начало месяца намечен аукцион по ГКО, а в середине - по допвыпуску ОФЗ-АД 46014 с погашением в 2018 году. Также не исключено, что в мае может быть проведен аукцион по дополнительному траншу ОФЗ-ФК. С конкретикой эмитент должен определиться в ближайшее время.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах 25 апреля лежала в пределах 8,75%. Бумаги, погашаемые в 2004-2006 годах, торговались по доходности 6,9-8%, а с погашением в 2003 году - в пределах 6,4% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль