Биржи научат надзирать за эмитентами

57
В ведомстве Игоря Костикова озабочены отсутствием на фондовых биржах системы контроля за соблюдением кодекса корпоративного поведения, разработанного ФКЦБ, и готовят на этот счет методологические указания. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), следуя воле ФКЦБ, выразила готовность выступать в роли квазирегулятора на фондовом рынке и приняла "встречный план", приступив к созданию собственного кодекса.
С февраля 2003 года на российских фондовых биржах были введены новые правила листинга. Ключевым пунктом в них стало положение, согласно которому первоклассные эмитенты, относящиеся к категории "А1" , должны иметь доказательство соблюдения всех норм кодекса корпоративного поведения. В противном случае по замыслу комиссии им грозит неминуемое понижение в биржевой "табели о рангах". Ну, а контроль над компаниями в этом аспекте вменялся в обязанности организаторов торговли. Таким образом, председателю ФКЦБ Игорю Костикову удалось превратить свое любимое детище - кодекс из рекомендательного документа в обязательный, не прибегая при этом к ревизии законодательства.

Однако биржи оказались просто не готовы к новой и до этого несвойственной для них функции, так что инициатива ФКЦБ фактически осталась лишь на бумаге. У организаторов торгов нет четких инструкций по постановке запятой в сакраментальном "казнить нельзя помиловать" в отношении российских эмитентов. В результате до сих пор никаких реальных изменений в листинговых "хит-парадах" не произошло. Возникшие пробуксовки с внедрением кодекса на биржах не нравятся главе комиссии. Поэтому на прошлой неделе он выступил с соответствующим заявлением с трибуны конференции "Корпоративное поведение на финансовых рынках", проходившей на ММВБ.

Как отметил Игорь Костиков, активное участие фондовых бирж в процессе становления системы корпоративного управления в России является одним из важнейших условий повышения доверия инвесторов к российским компаниям, так как сами биржи занимают особое положение на рынке ценных бумаг. "Торговые площадки выступают в роли квазирегулятора фондового рынка, в обязанности которых входит контроль соблюдения эмитентами норм кодекса корпоративного поведения", - заявил председатель комиссии. Соответственно основная задача бирж, по его мнению, - это допуск к торгам только качественных ценных бумаг, которые соответствуют требованиям российского законодательства и правил самих торговых площадок. Биржи уже внесли изменения в свои правила листинга, в соответствии с которыми эмитенты, входящие в биржевые котировальные листы, должны раскрывать информацию о соблюдении норм корпоративного управления. Этот факт Игорь Костиков относит к разряду исключительно положительных. "Однако, к сожалению, пока четкой системы контроля и оценки этой сферы деятельности эмитентов на биржах не существует", - упрекнул биржевиков председатель комиссии.

Поэтому ФКЦБ готова оказать помощь организаторам торгов на рынке ценных бумаг. Сейчас комиссия разрабатывает рекомендации для оценки применения норм кодекса корпоративного поведения российскими эмитентами. Методические указания создаются на основе анализа существующих стандартов корпоративного поведения и повседневной практики их применения российскими эмитентами.

Тем временем биржевики внимают настойчивости ФКЦБ. ММВБ взялась за разработку собственного кодекса корпоративного поведения, о чем еще до отставки объявил ее генеральный директор Александр Захаров (см. стр. 4). По его словам, для подготовки данного документа создана рабочая группа под руководством директора юридического департамента Банка России Сергея Голубева. Также ей помогает рабочая группа Национальной фондовой ассоциации во главе с зампредом ЦБ Георгием Лунтовским. Кроме того, биржа планирует привлечь к работе над кодексом крупнейших из торгующихся на ней эмитентов и своих партнеров с Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).

"Главный принцип в вопросах корпоративного поведения, который избрала ММВБ, - это взвешенный подход с использованием мирового опыта и отказом от тех норм корпоративного поведения, которые еще не апробированы другими странами, - заявил Александр Захаров. - Не хотелось бы изобретать велосипед, поскольку в РФ существует кодекс корпоративного поведения ФКЦБ, который устанавливает ориентир и фундамент для создания правил корпоративного поведения ММВБ". В то же время он отметил, что те или иные нормы, как воспроизведенные из кодекса комиссии, так и вновь вводимые, будучи включены в правила листинга, из рекомендательных превращаются в обязательные, а вся правовая ответственность ложится на биржу. "Мы исходим из того, что правила листинга должны поощрять, а не сдерживать развитие фондового рынка, не зарегулировать, а подталкивать акционерные общества к выходу на фондовый рынок. Поэтому мы взвешенно подошли к началу работы и начали с изучения мировой практики", - сообщил глава ММВБ.

После нашумевших корпоративных скандалов в США ряд ведущих бирж ужесточил свои требования к эмитентам, касающиеся контроля за применением норм корпоративного управления. В частности, это сделали крупнейшие американские торговые площадки - NYSE и Nasdaq, а также Токийская фондовая биржа. "Усиление роли бирж в данном направлении - общепризнанная мировая тенденция", - отметил на конференции вице-президент и главный юрист NYSE Ричард Бернард.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль