Аналитики

31
Аналитики группы "ЦентрИнвест" присвоили рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Торговый дом "ЦУМ"" в краткосрочной перспективе и "покупать" в долгосрочной, установив целевую цену по ним в период от года до полутора лет на уровне $0,59 за акцию.

В последние несколько лет розничная торговля в России растет очень быстрыми темпами. В первую очередь это связанно с тем, что в России увеличивается платежеспособное население. А на долю Москвы приходится порядка 30% общероссийского розничного рынка.

"Мы не можем оценить однозначно приобретение контрольного пакета ЦУМа компанией Mercury. С одной стороны, несомненно, ассортимент магазина будет смещаться в сторону товаров с большей добавленной стоимостью. С другой - универмаг может потерять покупателей со средним уровнем дохода. Впрочем, мы оцениваем рынок розничной торговли как перспективный и ненасыщенный. При этом "Торговый дом "ЦУМ"" является вторым по величине универсальным магазином в Москве после ГУМа, однако его выгодным отличием является то, что ЦУМ владеет 75% торговых площадей, а ГУМ является арендатором. При этом акции ЦУМа явно недооценены - они примерно на 37% дешевле своих аналогов из Восточной Европы и основного конкурента ГУМа", - пишет аналитик "ЦентрИнвеста" Юлия Кнунянц.

Аналитики ИК "Финанс-Аналитик" понизили рекомендацию по акциям ОАО "Иркутскэнерго" с "держать" до "продавать", сохранив при этом целевую цену по ним на прежнем уровне - $0,077 за штуку.

"Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы доходов ГЭС (они составляют 70% от установленной мощности "Иркутскэнерго"), мы считаем, что акционеры компании не смогут в полной мере воспользоваться преимуществами низкой себестоимости, тогда как ими смогут воспользоваться аффилированные потребители", - говорится в сообщении.

"Все больше потребителей, принадлежащих компаниям-акционерам "Евросибэнерго" - "Базовому элементу" и частично "Сибнефти", заключают договоры с субъектами ФОРЭМ, для того чтобы покупать электроэнергию у "своих" поставщиков, главным из которых является "Иркутскэнерго". Например, недавно подобным образом поступила "Сибнефть" на Омском НПЗ. На наш взгляд, совершенно логично, что "Русал" и "Сибнефть" будут снабжать свои предприятия дешевой электроэнергией. Пока мы довольно низко оцениваем вероятность того, что электроэнергетика станет профильным бизнесом для "Базового элемента" и "Сибнефти", и, следовательно, едва ли эти акционеры будут заинтересованы в повышении доходов энергокомпании", - констатируют аналитики ИК "Финанс-Аналитик".

Аналитики банка "Зенит" подтвердили свои долгосрочную и краткосрочную рекомендации по обыкновенным акциям Сбербанка на уровне "покупать", повысив при этом целевую цену по ним до $270 за штуку.

Акции Сбербанка вновь оказались в фокусе внимания из-за роста цен рублевых и валютных государственных облигаций, которые составляют примерно 30% активов банка, и соответственно улучшения прогнозов по прибыли за текущий год. Кроме того, вследствие сохранения макроэкономической стабильности продолжается приток вкладов в Сбербанк, являющийся фактически монополистом на рынке депозитов, особенно в российской глубинке. В прошлом году они выросли на 40%.

"Недавно Сбербанк понизил процентные ставки по депозитам, таким образом привлечение средств ему стало обходиться еще дешевле. В то же самое время мы не уверены, что Сбербанк будет адекватно снижать свои собственные ставки по выдаваемым кредитам, так как, во-первых, они в настоящее время и так на 7% находятся ниже рыночного уровня, а следовательно, кредитование для заемщиков остается более выгодным, чем в других банках. Во-вторых, только у Сбербанка есть возможности для крупного кредитования российских финансово-промышленных групп, тогда как другие коммерческие банки не имеют таковой из-за инструкций ЦБ на риск одного заемщика, а нормативы Сбербанка позволяют давать одному заемщику до $900 млн", - пишут аналитики банка "Зенит".

Аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" подтвердили краткосрочную рекомендацию по акциям НК "ЮКОС" на уровне "держать" и среднесрочную рекомендацию "покупать", понизив справедливую цену на конец года до $19,6 за штуку.

Основаниями служат оптимистичные результаты деятельности в четвертом квартале 2002 года - "ЮКОС" существенно увеличил как темпы добычи нефти, так и ее реализацию. При этом очевидная направленность на экспорт (зарубежная реализация нефтепродуктов выросла в четвертом квартале на 92,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, а на внутреннем рынке снизилась на 2,7%) позволяет говорить о том, что менеджмент компании сумеет воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой на мировом рынке нефти.

"По итогам 2002 года у "ЮКОСа" будут одни из лучших финансовых показателей, что сохранит привлекательность долгосрочных вложений в его акции. Особый интерес его бумаги будут иметь и для желающих получить высокие дивиденды, на выплаты которых компания не скупится. Однако мы пересмотрели справедливую цену акций "ЮКОСа" на конец текущего года в сторону ее понижения из-за влияния внешних рисков, главным образом военных, вкупе с продолжающимся увеличением экспортных пошлин, которые заставляют сдерживать оптимизм как в краткосрочном, так и в среднесрочном аспекте", - считают аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ".

Аналитики ИК "Брокеркредитсервис" присвоили рекомендацию "держать" по акциям ОАО "Нижнетагильский металлургический комбинат" (НТМК).

НТМК контролируется ОАО "ЕвразХолдинг" и является крупнейшим в мире предприятием по переработке ванадийсодержащих титаномагнетитовых руд с извлечением ванадия в товарный продукт в доменном и конвертерном переделах. Железнорудной базой комбината являются месторождения Тагило-Кушвинской группы и Качканарское месторождение с миллиардными запасами ванадийсодержащих руд.

Основная продукция комбината - металлопрокат для железнодорожного транспорта, включая термоупрочненные рельсы, колеса, осевую заготовку и все основные профили для вагоностроения. НТМК также производит ванадиевый чугун, ванадиевый шлак и первородную конвертерную сталь, природнолегированную ванадием. Комбинат является крупнейшим поставщиком заготовки для трубопрокатных заводов и конструкционного металлопроката для машиностроения.

"Целевая цена по акциям НТМК до 2005 года определена нами на уровне $0,29 за штуку. Таким образом, недооцененность акций составляет 189%. Однако ценовой ориентир на 2003 год составляет $0,094 за акцию. Поэтому сейчас акции НТМК переоценены, по нашему мнению, на 7%", - говорят аналитики.

Аналитики ИК "ОЛМА" понизили рекомендацию по акциям ОАО "КамАЗ" с "держать" до "продавать", сохранив при этом их справедливую оценку на уровне $0,19 за штуку.

Группа "КамАЗ" в январе-феврале 2003 года увеличила реализацию товарной продукции в сопоставимых ценах на 39,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 3176 млн рублей. При этом в этот период группа реализовала 3,179 тыс. грузовых автомобилей, что на 47% больше аналогичного показателя прошлого года. Легковых автомобилей "Ока", которые производит дочернее предприятие "КамАЗа", в январе-феврале реализовано 5,2 тыс. единиц, что соответствует показателю первых двух месяцев прошлого года. Также в январе-феврале группа реализовала 3988 двигателей и силовых агрегатов, что на 66% больше, чем за первые два месяца прошлого года. Запчастей в январе-феврале реализовано на 712,8 млн рублей, продукции диверсификации - на 288,5 млн рублей. Производство грузовиков должно вырасти на 42% до 19 500 штук, чистая прибыль прогнозируется не ниже, чем в 2002 году.

"При значительном росте выпуска рентабельность производства не поднимается. Рекомендация снижена, так как текущая стоимость акций сильно превысила их справедливую оценку и, по нашему мнению, в среднесрочной перспективе она должна снизиться", - говорится в сообщении "ОЛМЫ".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль