Доходность ГКО-ОФЗ вяло снижается

78
Покупательский "бум", царивший на рынке госбумаг в начале и середине февраля, к концу месяца поутих, рост котировок замедлился. Это и неудивительно, поскольку доходность самых длинных ОФЗ находится на рекордно низких уровнях, не превышающих 10%.
В то же время настораживает инфляция. Так, к январским 2,4% в первой декаде февраля добавилось еще 0,7%. Минфин со своей стороны прогнозирует месячный рост розничных цен на уровне "чуть меньше 2%". Так что можно вполне рассчитывать на как минимум 4-процентную инфляцию по итогам первых двух месяцев года. При текущих мало привлекательных для большинства инвесторов уровнях доходности госбумаг такое положение вещей служит определенным сдерживающим фактором.

Однако желающих зафиксировать прибыль от недавнего существенного роста котировок на рынке пока немного. Повышению котировок способствует изобилие рублей на рынке благодаря постоянному притоку в страну нефтедолларов и скупке их Центробанком, а также мягкой денежной политике того же ЦБ. В этих условиях ситуация с рублевой ликвидностью не ухудшилась даже в конце месяца, когда обычно на денежном рынке ощущается некоторая напряженка со свободными средствами. Пользуясь благоприятной ситуацией, Минфин в течение недели активно доразмещал длинные бумаги, сдерживая тем самым повышение котировок.

Что касается дальнейших перспектив рынка, то на столь низких уровнях доходности есть вероятность активизации фиксации прибыли спекулятивно настроенными участниками. В то же время широкая прослойка консервативных инвесторов в лице Сбербанка и нерезидентов вряд ли допустит сколь-либо существенный откат. Так что в начале марта наиболее вероятно примерное равновесие спроса и предложения, значительных колебаний котировок не ожидается.

Доходность наиболее длинных ОФЗ с погашением в 2006-2008 годах 28 февраля лежала в пределах 9,7%. Бумаги, погашаемые в 2004-2005 годах, торговались по доходности 8-9,4%, а с погашением в 2003 году - в пределах 7,7% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль