Принципы балансировки

803
Уильям Бернстайн «Манифест инвестора: готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному» М.: Альпина Паблишер, 2014. — 229 с.

Принципы балансировкиСкорого окончания нынешнего кризиса ждать не приходится. Но никто не мешает нам начинать готовиться к процветанию и, учитывая уроки прошлых лет, во всеоружии встречать потрясения. Оценивая инвестиционный портфель компании, старайтесь поддерживать в нем соотношения акций и облигаций 50/50 с помощью ежегодной перебалансировки, которая способствует получению дополнительного дохода. Этот «бонус за перебалансировку» растет при высокой волатильности, низкой корреляции и равной доходности различных классов активов. Высокая волатильность позволяет покупать дешево и продавать дорого. Низкая корреляция показывает, что ситуация, когда один актив падает, а другой растет, возникает чаще, из-за чего инвестор чаще проводит перебалансировку. Но важно помнить, что она приведет к повышению доходности только при равноценности доходности активов. Невнимание к этому параметру может спровоцировать уменьшение доходов. Например, рассмотрим пару активов: акции S&P 500 и японские акции в период с 1990 по 1999 год. Доходность первых составляла 18,21 процента в год, а вторые падали на 0,85 процента в год. Если бы при начальном соотношении этих акций в портфеле 50/50 инвестор ни разу не провел перебалансировку, его годовая доходность составила бы 12,07 процента — ведь акции США в этот период взлетели, а японские стабильно падали. Однако при ежегодной перебалансировке такой портфель давал бы только 9,14 процента в год — владелец из года в год избавлялся бы от хороших американских акций, заменяя их убыточными японскими. Кстати, многие инвесторы ошибочно полагают, что хорошая компания имеет хорошие акции, и часто забывают, что правительства развивающихся стран не защищают держателей акций от алчности менеджмента и руководству компании ничего не стоит разграбить ее.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль