Нематериальность

983
Часто умные люди принимают глупые решения, проявляют негибкость или неспособность воспринять уроки психологии. Но если рассмотреть модель фондового рынка как сложную адаптивную систему, то ее матрица даст лучшее интуитивное понимание рынков.

НематериальностьМайкл Мобуссин
«Больше, чем вы знаете: Необычный взгляд на мир финансов»
М.: Альпина Паблишер, 2014. — 384 с.

Уроки, применимые к инвестированию, можно извлечь из всех областей. Например, история социального обеспечения в США — отличный пример ошибочной экстраполяции, когда средние исторические показатели слепо применяют для оценки сегодняшней ситуации, забывая, что важная характеристика финансов, как и системы социального обеспечения, — нестационарность. Исследования не показывают связи между коэффициентом цены/прибыли в начале года и последующими 12- и 24-месячными доходностями на протяжении последних 125 лет. Важный фактор, оказывающий влияние на коэффициент цены/прибыли, связан с переходом глобальной экономики от материальных активов к нематериальным, о чем свидетельствуют коэффициенты рыночной/балансовой стоимостии. Компании с преобладанием нематериальных активов имеют меньше активов в своем балансе, поэтому обычно показывают более высокую рентабельность капитала. При постоянстве прочих факторов более высокие показатели отношения денежного потока к чистой прибыли и рентабельности капитала поддерживают более высокие коэффициенты цены/прибыли. Однако если инвестиции в материальные активы, такие как новые заводы, отражаются компаниями в балансе и амортизируются в течение срока полезной службы, то инвестиции в нематериальные активы, такие как вложения в исследования и разработки или рекламу, напрямую относятся на расходы. Таким образом, величина прибылей в отчетности компании определяется не размером, а типом инвестиций. Как правило, компании с преобладанием нематериальных активов имеют более высокое отношение денежного потока к чистой прибыли.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль