ВВП вырастет, хоть и на символичные 0,5%

3390
Сороко Антон
аналитик ИХ "ФИНАМ"
На минувшей неделе в ходе форума Московской Биржи в Лондоне первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов заявил, что отмена санкций, введенных странами Запада против России из-за кризиса на Украине, произойдет по базовому сценарию Центробанка - в середине 2015 года. Попробуем предположить, как будут развиваться события и чего ждать бизнесу.

В быструю отмену санкций против нашей страны, если и верилось, то только в первые месяцы украинского кризиса. Со временем, особенно после введения ответных с российской стороны ограничений, вероятность быстрого «потепления» в отношениях ЕС и России падала. Предполагаю, что это вопрос 2015 года. Во-первых, в РФ запущен ряд механизмов, имеющие долгосрочное влияние на финансовые рынки, а также делаются попытки импортозамещения. Для этих процессов отмена санкций в какой-то степени станет негативом. ЕС, в свою очередь, является громоздким образованием, которому нужно очень много времени для того, чтобы провести какое-то спорное решение к его логичному завершению. Напомню, чтобы сформировать текущие ограничения, политикам в сумме потребовалось около трех месяцев. Наиболее болезненное из них – ограничение на заимствование капитала, что предсказуемо сильно сказалось на российском рубле.

Если же говорить про развитие российской экономики под давлением западных санкций, то здесь, конечно, мы видим некоторое влияние, которое в большей степени видно по росту инфляции. Большинство макроэкономических индикаторов за 2014 год уже сложно сильно изменить за счет четвертого квартала, а такие тренды, как отток капитала, падение национальной валюты и рост инфляции – показатели, имеющие высокий уровень инертности, так что их изменение в IV квартале текущего года было заложено за последние несколько месяцев. В целом, можно сказать, что самые негативные прогнозы, которые высказывались в момент начала украинского кризиса, не оправдались – все-таки ВВП РФ вырастет, хоть и на символичные 0,5%, а по итогам 2015 года вполне выйти на предсказанные в оптимистичном сценарии уровни – 0,8-1,0%.

Ключевая проблема – высокая инфляция, которая даже по позитивному прогнозу может быть снижена только на 5% к 2017 году, что намного хуже более ранних прогнозов. Я скорее склоняюсь к наличию оптимистичного и базового варианта развития событий – пессимистичный вариант кажется мне маловероятным. Многое будет зависеть от событий на политической арене – смогут ли российский и европейские лидеры найти общий язык и наконец-то перейти от конфронтации к конструктивному диалогу. К сожалению, после успеха в Минске, новых поводов для оптимизма с политической арены не поступало.
 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль