Оценка эффективности торговых сделок

24126
Корнеева Елена
финансовый директор группы компаний Carlo Pazolini
Чтобы оценить значение торговой сделки для деятельности компании, необходимо определить ее эффективность. При этом следует учитывать характеристики сделки – доходность, рентабельность, длительность, условия оплаты и т. д., а также риски, влияющие на осуществление сделки. Автор статьи предлагает собственную методику оценки эффективности торговых сделок, используемую им на практике.

Менеджеры коммерческого отдела компании «И.С.П.А.-Инжиниринг» занимаются не только поиском новых клиентов и заключением контрактов, но и анализом планируемых торговых сделок. Для этого им необходимо четко ответить на вопросы: «Почему следует заключить или отклонить рассматриваемую сделку? Какую прибыль она принесет компании?» Такой же принцип используется компанией для принятия решения об участии в тендерах на поставку и монтаж оборудования.

Финансисты предприятия разработали и внедрили методику комплексной оценки эффективности планируемых торговых сделок, которая позволяет выбирать из большого числа предполагаемых сделок наиболее привлекательные. При этом нужно сразу оговорить один важный нюанс. Метод разработан для оценки сделок, требующих отвлечения собственных оборотных средств компании, поскольку предполагается, что компания работает на конкурентном рынке и не может настаивать на стопроцентной предоплате. Следовательно, сделки с полной предоплатой нужно рассматривать как исключение и анализировать отдельно.

Справка

ЗАО «И.С.П.А.-Инжиниринг» — торговая компания, осуществляющая поставку, установку и обслуживание оборудования для телевидения и радиовещания, студий звукозаписи, киноконцертных и конференц-залов, театров, дискотек и т. д.

Методика, разработанная в компании «И.С.П.А.-Инжиниринг», позволяет комплексно оценить торговую сделку и свести все ее характеристики к одному интегральному показателю — рангу сделки. Чтобы определить ранг, нужно рассчитать следующие показатели — доходность сделки, доходность с учетом риска, значимость сделки и ее перспективность.

Доходность торговой сделки

Доходность торговой сделки — показатель, характеризующий размер прибыли, полученной предприятием на один рубль собственных средств, отвлеченных из оборота для осуществления этой сделки. Алгоритм расчета доходности зависит от типа торговой сделки.

Все торговые сделки можно разделить на разовые, повторяющиеся и непрерывные.

Под разовой сделкой подразумевается приобретение и последующая продажа одной партии товара. Повторяющаяся сделка — это закупка у одного поставщика ограниченного числа партий одного товара и последующая их продажа. И наконец, к непрерывным сделкам относятся периодические закупки и продажи одного товара на протяжении неопределенного периода времени. Как правило, при заключении непрерывных сделок в договоре указывается сумма, в пределах которой продавец обязуется отгрузить продукцию (выполнить работы, оказать услуги). Товар по такому договору поставляется по мере необходимости и оформляется соответствующими приложениями к договору.

Оценка доходности разовых и повторяющихся сделок

Доходность разовых и повторяющихся сделок рассчитывается на основании товарно-платежных бюджетов, которые представляют собой графики выполнения операций в рамках торговой сделки. Из этих бюджетов предприятие получает полную информацию о сроках реализации сделки, суммах поступлений и выплат, а также об объеме денежных средств, направляемых на финансирование торговой сделки. Рассмотрим на примере, как составляются товарно-платежные бюджеты.

  • Пример 12

    Компания Trade-M осуществляет поставки аудио- и видеооборудования. Планируется заключение договора поставки с производителем аудиоаппаратуры Media-Images. Эта компания обязуется поставить Trade-M звуковые платы ввода-вывода, которые будут реализованы ЗАО «Стратос». Договор с компанией «Стратос» заключен на условиях 30-процентной предоплаты. Остальные 70% оплаты поступят в течение 10 рабочих дней после поставки. В свою очередь Media-Images требует полную предоплату от Trade-M.

    Транспортные услуги, услуги складской переработки и страховые услуги оплачиваются по факту их оказания. Объем приобретаемой партии составляет 600 плат по цене 3500 долл. США за штуку. Партия будет реализована ЗАО «Стратос» по цене 5042 долл. США за штуку. Товарно-платежный бюджет планируемой сделки, составленный менеджерами Trade-M, представлен в табл. 1.

На основе данных, содержащихся в товарно-платежном бюджете, можно рассчитать доходность планируемой сделки (Д) по следующей формуле:

Оценка эффективности торговых сделок

где Пр — прибыль от реализации сделки;
Со — средневзвешенная сумма отвлеченных оборотных средств;
Ср — срок реализации сделки.

Первый множитель в этой формуле показывает, какую прибыль компания получает на каждый рубль собственных оборотных средств, направленных на реализацию торговой сделки. Второй множитель позволяет привести сделки с разной длительностью к одному периоду — месяцу. При этом срок реализации сделки в рамках описываемой методики — это период между датами первого отвлечения собственных средств и окончательного расчета с покупателем по данной сделке.

Оценка эффективности торговых сделок

Оценка эффективности торговых сделок

  • Пример 2

    Воспользуемся условиями первого примера. На основе данных из товарно-платежного бюджета рассчитаем средневзвешенную сумму отвлечения:

    (1 192 440 х 14 + 1 233 854,46 х 1 + 1 249 778,03 x 10 + 1 253 978,03 х 3 + 1 311 157,19 х 8) : 36 = 1 241 027,4 долл. США.

    Теперь определим доходность анализируемой сделки (см. табл. 2).

Оценка доходности непрерывных сделок

Непрерывные сделки в отличие от разовых и повторяющихся характеризуются значительной продолжительностью, поэтому их детальное планирование, а также определение доходности с использованием товарно-платежных бюджетов довольно затруднительно.

В компании «И.С.П.А.-Инжиниринг» оценка доходности непрерывных торговых сделок основана на анализе данных торгового баланса.

Оценка эффективности торговых сделок

Оценка эффективности торговых сделок

В торговый баланс вносятся фактические и планируемые показатели товарных остатков, дебиторской и кредиторской задолженностей за равные промежутки времени (месяц, квартал, год). По мнению автора, наибольшую точность позволяет получить следующее соотношение фактических и планируемых показателей: фактические данные по трем-четырем периодам и планируемые — по одному периоду. В случае если по непрерывной торговой сделке нет фактических данных ни по одному периоду или же ожидается значительное изменение ее параметров, торговый баланс может быть составлен только на основании планируемых показателей.

Доходность непрерывных торговых сделок (Д) рассчитывается по формуле:

Оценка эффективности торговых сделок

где Р — рентабельность (отношение среднемесячной прибыли к среднемесячной выручке);
П — период оборота отвлеченных средств (отношение среднемесячной суммы отвлечения к среднемесячной выручке).

  • Пример 3

    Компания Trade-M в марте 2003 года заключила договор на поставку стереокомплектов (портативное средство для создания реалистичных стереозаписей), производимых компанией «Колизей», для распространения через дилерскую сеть «Фаэтон». Фактические данные о результатах этой сделки за четыре месяца, а также планируемые показатели на первое число следующего месяца представлены в торговом балансе (см. табл. 3).

    Средняя рентабельность сделки, рассчитанная по данным внутренней управленческой отчетности, составила 14,9%, а среднемесячная выручка — 853 658 долл. США. На основании этих данных и торгового баланса рассчитывается доходность указанной торговой сделки (см. табл. 4).

    Справка

    При определении доходности описанными выше способами следует обратить внимание на следующее. Рассчитывая доходность непрерывных сделок, под «отвлеченными из оборота» автор понимает денежные средства, замороженные в виде товарного остатка, и дебиторскую задолженность. При этом нужно учитывать, что дебиторская задолженность включает торговую наценку и, следовательно, прибыль компании. При оценке же доходности разовых и повторяющихся сделок отвлеченные средства не содержат торговой наценки. Поэтому если компания устанавливает большую торговую наценку, то менеджерам для более точной оценки таких сделок целесообразно при расчете доходности исключать из дебиторской задолженности прибыль компании. При небольшой наценке или небольшой доле дебиторской задолженности в общей сумме отвлеченных средств такую корректировку можно не делать. Так, в примере 3 (рентабельность — 14,9%) при исключении прибыли из суммы дебиторской задолженности доходность сделки возрастет менее чем на 0,5% (с 8,47 до 8,76%).

    (Справка подготовлена редакцией «Финансовый директор».)

Отметим, что все вышеперечисленные подходы к расчету доходности основывались на предположении, что контрактные обязательства по планируемым сделкам будут строго соблюдены. Однако на практике это не всегда возможно, поэтому при расчете доходности необходимо учитывать риски, которым подвержена любая коммерческая деятельность.

Оценка доходности с учетом риска

При анализе торговой деятельности автор предлагает выделять следующие виды рисков3.

  1. Риск роста прямых расходов, то есть вероятность роста затрат на покупку товара при невозможности расторгнуть сделку. Например, в бессрочном контракте торговой фирмы с поставщиком оговорено, что поставки осуществляются по биржевым ценам. Контракт же с покупателем по конкретной сделке заключен на поставку товара по строго оговоренной цене. В случае скачка биржевых цен в период после заключения контракта с покупателем и до покупки товара у поставщика фирма понесет убытки от сделки.
  2. Риск роста сопряженных расходов, то есть возможность увеличения стоимости услуг экспедиторов, транспортных услуг и других расходов, связанных с осуществлением сделки.
  3. Риск, возникающий по вине партнера-покупателя, то есть возможность полной или частичной неоплаты покупателем поставленного товара.
  4. Риск, возникающий по вине партнера-продавца, то есть возможность потери авансированных средств при непоставке продавцом товара.
  5. Риск увеличения срока поставки товара, то есть возможность увеличения срока отвлечения оборотных средств по вине продавца, торговых агентов, грузоперевозчиков и других участвующих в сделке сторон.
  6. Риск увеличения срока поступления средств после поставки товара, то есть возможность увеличения срока отвлечения оборотных средств по вине конечного покупателя.
  7. Риск снижения выручки, то есть возможность падения цен на товар. Например, покупатель отказался от закупки товара и продукцию пришлось реализовывать по цене ниже запланированной.
  8. Страховой риск, то есть возможность потери товара (или потери средств в результате порчи товара) не по вине партнеров (покупателя и продавца) (например, риск порчи товара при транспортировке).
  • Личный опыт

    Даниил Панин, начальник службы финансово-экономического управления департамента филиалов ЗАО «Аптека Холдинг» (Москва)4

    Основной риск при торговых сделках с отсрочкой платежа — это «зависание» денег в результате того, что клиент берет на себя обязательства, которые впоследствии не выполняет. Возникает просроченная дебиторская задолженность, то есть деньги изымаются из оборота и вместо прибыли приносят убыток.

Многих из перечисленных выше рисков можно избежать, если грамотно прописать соответствующие условия в контракте.

Чтобы рассчитать доходность с учетом риска, нужно оценить возможные отклонения параметров сделки от их запланированных значений. Как правило, этим занимается менеджер, ответственный за проведение сделки, или риск-менеджер компании5.

  • Пример 4

    Скорректируем доходность с учетом риска для сделки Media-Images — «Стратос», рассмотренной в примере 1. Риск-менеджер определил, что эта сделка подвержена риску роста прямых затрат и риску по вине партнера-продавца.

    Риск роста прямых затрат риск-менеджер оценил следующим образом:

    • с вероятностью 80% прямые затраты останутся неизменными (составят 2100 тыс. долл. США);
    • с вероятностью 10% — вырастут на 10% (2310 тыс. долл. США);
    • с вероятностью 5% — возрастут на 25% (2625 тыс. долл. США);
    • с вероятностью 5% — увеличатся на 50% (3150 тыс. долл. США).

    Таким образом, ожидаемые затраты по этой сделке с учетом риска роста прямых расходов составят 2199,75 тыс. долл. США (2100 тыс. x 0,8 + 2310 тыс. x 0,1 + 2625 тыс. x 0,05 + 3150 тыс. x 0,05).

    Также риск-менеджер оценил риск по вине партнера-продавца:

    • с вероятностью 90% авансированные средства не будут потеряны;
    • с вероятностью 7% будет потеряно 25% от суммы авансового платежа (525 тыс. долл. США);
    • с вероятностью 2% будет потеряно 50% от суммы авансового платежа (1050 тыс. долл. США);
    • с вероятностью 1% будет потеряно 75% от суммы авансового платежа (1575 тыс. долл. США).

    Ожидаемый рост прямых затрат в результате потери авансированных средств составит 73,5 тыс. долл. США (0 + 525 тыс. x 0,07 + 1050 тыс. x 0,02 + 1575 тыс. х 0,01).

    Следовательно, сумма затрат, необходимых для приобретения товаров, с учетом рассмотренных рисков составит 2273,25 тыс. долл. США (2199,75 тыс. + 73,5 тыс.).

    Доходность с учетом риска рассчитывается точно так же, как доходность в примере 1, только стоимость товара теперь принимается равной 2273,25 тыс. долл. США, поэтому доходность с учетом риска будет равна 28,5% (напомним, что без учета риска доходность сделки составила 43,8%).

В ряде случаев корректировка показателей эффективности с учетом факторов риска может не проводиться. Так, нет необходимости оценивать риски по сделкам с поставщиками и покупателями, в которых компания уверена (то есть за все время работы с этими компаниями они ни разу не нарушали своих обязательств).

Оценка значимости и перспективности торговых сделок

Помимо показателей «доходность» и «доходность с учетом риска» для ранжирования торговых сделок нужно определить еще перспективность и значимость каждой сделки.

Перспективность сделки определяется как удельный вес перспективной прибыли по данной сделке в сумме всех будущих прибылей компании. Под перспективной подразумевается прибыль, которая может быть получена по повторяющимся и непрерывным сделкам в результате их дальнейшего развития. К примеру, предполагается, что в случае успешного завершения такой сделки покупатель станет постоянным клиентом компании. По разовым сделкам перспективная прибыль не может быть получена, поэтому она принимается равной нулю.

Значимость сделки определяется как отношение ожидаемой среднемесячной прибыли по повторяющимся и непрерывным сделкам к суммарной среднемесячной прибыли компании. Для разовых сделок значимость — это отношение запланированной прибыли по данной сделке к общей предполагаемой прибыли компании в месяце, когда эта сделка должна состояться.

Ранжирование планируемых торговых сделок

Для сравнения различных торговых сделок и их оценки определяется ранг сделки (R), который является интегральной характеристикой, учитывающей четыре рассчитанных выше показателя: доходность, доходность с учетом риска, значимость и перспективность. По сути, ранг сделки представляет собой сумму квадратов отклонений этих показателей от максимальных значений и рассчитывается по формуле:

где Xok— значение k-го показателя оцениваемой сделки;
Xmk — максимальное значение k-го показателя;
k — вид показателя (доходность, доходность с учетом риска, значимость, перспективность).

Чем меньше значение ранга сделки, тем более привлекательна планируемая сделка.

  • Пример 5

    Определим ранг сделки Media-Images — «Стратос». В предыдущих примерах мы уже рассчитали два из четырех показателей, используемых при расчете ранга сделки: доходность (43,8%) и доходность с учетом риска (28,5%).

    Пусть в следующем месяце у Trade-M запланировано еще пять сделок. Характеристики этих сделок, расчет показателей — перспективность, значимость и ранг анализируемой нами сделки Media-Images — «Стратос», а также остальных запланированных сделок представлены в табл. 5.

    Как видно, торговая сделка Media-Images — «Стратос» имеет наименьший ранг, то есть является наиболее привлекательной из всех планируемых сделок.

Методику, описанную выше, легко адаптировать к конкретным условиям, в которых работает торговая фирма. Компании, решившие реализовать изложенные принципы исходя из специфики своего бизнеса, могут самостоятельно установить перечень тех показателей, которые будут использованы при определении ранга сделки. Если какие-то показатели для компании являются более значимыми (например, более важна доходность и менее — перспективность), то при расчете ранга можно учитывать вес каждого используемого показателя.

Оценка эффективности торговых сделок

Один из плюсов данного метода заключается в том, что его легко реализовать: достаточно один раз создать несколько связанных друг с другом таблиц в Excel, а потом просто вносить туда соответствующие данные. Второй плюс методики — ее гибкость, о чем уже было сказано выше.

  • Личный опыт

    Неля Садилова, финансовый директор ЗАО «Компания «Эван» (Нижний Новгород)

    Для ранжирования сделок на нашем предприятии внедрен комплексный подход. Коммерческий отдел выставляет балльную оценку, которая характеризует возможности эффективной работы с партнером. По сделке рассчитываются ожидаемый валовой доход и рентабельность, оценивается перспективность сделки (подразумевается возможность заключения долгосрочных контрактов). На основании всесторонней оценки перечисленных показателей принимается решение о заключении сделки.

Отметим, что необходимо также выявить сделки, для которых проведение комплексной оценки нецелесообразно. К примеру, известно, что торговые компании нередко заключают значительное количество торговых сделок на небольшие суммы. В этом случае трудозатраты на детальное планирование и оценку эффективности торговой сделки не окупятся. Кроме того, при отборе торговых сделок помимо их рейтинговых оценок следует учитывать лимитирующие факторы, такие как наличие свободных денежных средств, находящихся в распоряжении фирмы, складских площадей и т. д.

Итак, если вы учтете все нюансы работы вашей компании, то использование данной методики позволит вам взвешенно оценить эффективность торговых сделок. Мнения экспертов

Андрей Рекшинский, старший консультант департамента финансового и управленческого консультирования компании ФБК (Москва)

Предложенная в статье методика, безусловно, является интересной и полезной. Одно из очевидных ее достоинств — это оценка эффективности использования вложенного в сделку капитала. Однако описанные расчеты возможны, когда компания может спланировать сделку: знает поставщика и покупателя, условия поставок и порядок оплаты. Таким образом, данную методику целесообразно применять торговым компаниям, деятельность которых в основном связана с небольшим объемом торговых сделок на значительные суммы.

В дополнение к описанной методике можно добавить следующее. Если компания при проведении некоторых сделок использует банковские кредиты, то учет расходов по обслуживанию кредита при определении доходности сделки может дать более точный результат, чем расчет доходности по предлагаемой автором формуле. Для этого прибыль от реализации сделки необходимо уменьшить на сумму планируемых расходов по кредиту.

Также хотелось бы отметить, что при построении общего графика планируемых платежей по всем совершаемым сделкам реальный срок отвлечения оборотных средств может отличаться от срока, заложенного при планировании сделки, так как на практике денежные средства для оплаты компания обычно резервирует заранее. Например, за три дня до осуществления оплаты поставщику на счете фирмы аккумулируется требуемая сумма. В этом случае реальный период отвлечения оборотных средств будет на три дня больше, чем период, отраженный в товарно-платежном бюджете.

На мой взгляд, предложенную методику ранжирования сделок можно применять только по типовым контрактам с постоянными клиентами. Если же сделка заключается с новым клиентом и в перспективе может повлечь за собой серию выгодных контрактов, то такую операцию рекомендуется выделять из общего списка и рассматривать как отдельный инвестиционный проект.

После того как отобраны наиболее эффективные сделки, может возникнуть такая ситуация, когда в едином платежном графике компании возникнут излишки платежных средств. То есть денежные средства поступили на счет компании и находятся на нем в течение некоторого периода времени. Для повышения эффективности можно провести анализ возможности изменения условий (сроки, объемы) сделок с низкой приоритетностью, чтобы они смогли «вписаться» в общую структуру денежного потока. Косвенно это позволит увеличить эффективность других сделок за счет снижения резервируемых сумм на счете.

Евгений Тукпетов, финансовый аналитик компании «Оптима» (Москва)

Описанная методика представляет определенный интерес для торговых фирм. Главное ее преимущество в том, что она предлагает способ систематизации различных показателей для определения эффективности.

Автор приводит свою трактовку термина «доходность», отличную от классической (сравните ее, к примеру, с понятием «доходность ценных бумаг»). Тем, кого смущает авторская трактовка, можно посоветовать определять финансовый результат сделки классическим методом дисконтирования денежных потоков.

В методике поднимается важная проблема — учет рисков при планировании сделок. Очень хорошо проработана оценка текущих рисков. При этом не ясно, как автор предлагает учитывать перспективные риски при определении показателя «перспективность».

Несколько слов следует сказать и о расчете итогового показателя предложенной методики — «ранг сделки». Поскольку при определении отклонений рассчитанных показателей от максимальных значений получаются только положительные величины, то, очевидно, что возведение в квадрат этих отклонений отражает отношение автора статьи к риску. При таком расчете сделки, где один из параметров имеет большое отклонение, будут характеризоваться более высоким значением ранга по сравнению со сделками, имеющими средние отклонения по нескольким параметрам. Если при расчете ранга сумму отклонений возвести в первую степень, то можно получить обратный результат (это утверждение верно, например, для двух сделок: у одной все отклонения равны 0,3, у другой — отклонения по трем показателям равны 0,1, а по одному — 0,8). Таким образом, если у компании, которая будет применять описанную методику, иное отношение к риску, чем у автора, то при расчете ранга она может использовать не квадраты отклонений, а другую степень.

Принимая решения о выборе сделки на основе предлагаемого метода, важно помнить: в данном методе не учитываются использование неденежных ресурсов компании и внутренняя стоимость ее операций. К примеру, если для проведения одной сделки достаточно двух менеджеров и одного рабочего дня, а для другой потребуется работа трех отделов в течение месяца, но при этом у второй сделки ранг чуть выше, то какая из этих сделок предпочтительнее? Решить эту проблему, как мне кажется, можно, учитывая при определении ранга еще один показатель, который бы характеризовал внутреннюю стоимость осуществления сделки. Кроме того, принимая решение о целесообразности той или иной сделки на основании рассчитанного ранга, не стоит забывать и о том, что проведение сделки с более низким рангом, «съедающей» все ресурсы и не позволяющей компании осуществить иные сделки, может иногда быть менее выгодным, чем совместная реализация нескольких сделок, требующих меньшего объема ресурсов.

В заключение отмечу, что, на мой взгляд, методику можно усовершенствовать с точки зрения техники расчета. Целесообразно упростить формулу расчета доходности непрерывных сделок. Экономический смысл отношения рентабельности к периоду оборота отвлеченных средств на первый взгляд не совсем понятен. Оба показателя содержат среднемесячную выручку, сократив которую и в числителе, и в знаменателе, мы получим простую и понятную с экономической точки зрения дробь, где в числителе останется среднемесячная прибыль, а в знаменателе — среднемесячная сумма отвлечения оборотных средств.

______________________________________________
1 Под торговой сделкой в настоящей статье понимается совокупность операций по покупке у единственного поставщика одного и того же товара и его обмену или продаже покупателю (или множеству покупателей).
2 Данные товарно-платежного бюджета, составленного для реально заключенных сделок, являются коммерческой тайной предприятия, поэтому здесь и далее методика комплексной оценки эффективности планируемых торговых сделок рассматривается на условных примерах. – Примеч. редакции.
3 Подробнее о классификации рисков см. статью «Как управлять рисками», «Финансовый директор», 2003, № 9. – Примеч. редакции.
4 В настоящее время в компании не работает.
5 Подробнее об управлении рисками см. статью «Как управлять рисками», «Финансовый директор», 2003, № 9. – Примеч. редакции.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль