Рынок еврооблигаций: итоги 2012 года

3259
Корнев Роман
старший менеджер, группы по сопровождению сделок на рынках капитала PwC в России
В 2012 году на рынке наблюдался значительный рост объемов эмиссии еврооблигаций, в 2013 году, скорее всего, тенденция сохранится

Объем привлечения средств на рынке еврооблигаций российскими эмитентами в 2012 году многократно превысил объемы предыдущих лет и составил более 48,939 млрд долларов.

Доля банков и компаний финансового сектора составила 54% (26,398 млрд. долларов), доля эмитентов корпоративного сектора составила 32% (15,540 млрд. долларов), суверенные еврооблигации составили 14% (7 млрд. долларов). На эмитентов с инвестиционным кредитным рейтингом (S&P BBB- или выше) пришлось около 76% от объема привлеченных средств (включая суверенные еврооблигации).

Снижение кредитных рейтингов проблемных стран Еврозоны послужило причиной перераспределения средств инвесторами в пользу безопасных активов (например, казначейские облигации США, счета ЕЦБ и прочие). Но низкие ставки в развитых странах поспособствовали увеличению спроса на более доходные долговые инструменты качественных эмитентов из развивающихся стран. Также наблюдался значительный приток средств в фонды облигаций развивающихся стран из теряющих доходность фондов акций, что создало дополнительный спрос на российские еврооблигации.
Высокие цены на природные энергоресурсы в 2012 году и позитивные макроэкономические индикаторы России поспособствовали тому, что платежеспособность большинства российских эмитентов по еврооблигациям эмитированным в иностранной валюте, не вызывала опасений у иностранных инвесторов. Следует учесть и то, что российские еврооблигации недооценены по сравнению с сопоставимыми аналогами из других развивающихся стран (например, Бразилии) и спрэд превышает 1%.

В марте 2012 года были успешно размещены российские суверенные облигации на сумму 7 млрд. долларов США со сроком погашения 5, 10 и 30 лет. Книга заявок составила 25 млрд. долларов США. Этой возможностью воспользовались государственные компании и банки, которым также присвоен инвестиционный кредитный рейтинг (РЖД, Роснефть, Газпром, Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк и другие), на их долю пришлось более 73% привлеченных в 2012 году средств. Вслед за ними, начиная с апреля, на рынок вышли и другие российские эмитенты со спекулятивным кредитным рейтингом (ЕВРАЗ, Распадская, Промсвязьбанк, Номос-Банк и другие).

Таким образом, названные факторы способствовали небывалому росту объемов выпусков еврооблигаций российскими эмитентами в 2012 году, и мы ожидаем продолжения активности на этом рынке в 2013 году.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




Вас заинтересует

© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль