Рубль: сезонное укрепление или долгосрочная тенденция

1041
Брагин Владимир
директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Рубль начал год достаточно бодро, уверенно закрепившись ниже отметки 35 рублей по бивалютной корзине. К доллару из-за ослабления последнего к евро рубль смотрелся еще лучше, в отдельные дни курс опускался ниже 30,2 рублей. И если не случится чего- то экстраординарного, то тренд рубля будет скорее на укрепление.

Укрепление рубля в ближайшие месяцы, скорее всего, продолжится, и для этого есть несколько веских причин.

Во-первых, это хорошие данные по внешней торговле за последние месяцы прошлого года. Благодаря замедлению роста импорта торговый баланс РФ в 2012 году, по предварительным оценкам, снизился незначительно, составив 195,4 млрд долларов (в 2011 году – 198,2 млрд долларов). Если же к этому добавить сезонное сокращение импорта в начале года, то очевидно, что торговый баланс в начале года будет выше среднего по году, что является важным фактором укрепления рубля.

Во-вторых, общий настрой на рынках после прохождения фискального обрыва, а также закрытия очередной главы греческой трагедии заметно улучшился. В прогнозе Всемирного банка отмечается, что многие индикаторы уровня риска на рынках сейчас находятся на уровнях начала 2010 года, когда долговые проблемы еврозоны еще не вышли на первый план. Это позволяет ожидать роста спроса на рисковые активы, в том числе рублевые.

В-третьих, один из важных факторов укрепления рубля еще не начал работать. Учет облигаций федерального займа (ОФЗ) в системе «Евроклир» откладывается на 3–4 недели, что связано с необходимостью уточнения влияния недавних изменений российского законодательства. Когда ОФЗ по факту станут учитываться, это вызовет приток средств иностранных инвесторов в государственный сегмент рублевых облигаций, что, помимо прочего, благоприятно скажется на рубле.

Очевидно, что в отдельные периоды на рынке возможны откаты, подобные тому, который наблюдается сейчас, что является нормальной рыночной волатильностью. Но если не случится чего- то экстраординарного, то тренд рубля будет скорее на укрепление.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль