Государство решилось

1031
Минфин планирует инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) не только в иностранные активы, но и в ценные бумаги российских компаний. Правовую основу для этого к 1 октября 2008 года должно подготовить правительство. Такое поручение дал Дмитрий Медведев 17 июня на совещании в Кремле

Минфину поручено внести предложения о создании специальной структуры, которая займется отбором управляющих компаний. По оценкам аналитиков, к концу 2008 года размер ФНБ может достигнуть 3 трлн рублей. Вложение таких денег в акции российских компаний может вытеснить иностранных инвесторов и вызвать рост фондового рынка.

На рейтинг надейся…

Принимая решение о покупке тех или иных ценных бумаг, инвесторы нередко опираются на рейтинги всемирно известных агентств. К сожалению, не всегда это оправдано. 21 мая 2008 стало известно об ошибках в системе расчета рейтингов агентства Moody’s. Согласно внутренним документам, руководство компании знало о неправильном расчете рейтингов с начала 2007 года. Рейтинги в этот период завышались на четыре пункта и присваивались обязательствам на миллиарды долларов.

В связи с этим 27 мая 2008 года Комиссия по ценным бумагам и рынкам США (SEC) начала проверку трех крупнейших рейтинговых агентств: S&P, Moody’s и Fitch. В ходе расследования об ошибке расчета рейтинга долговых обязательств сообщило агентство Standard&Poor’s. Это произошло спустя восемь месяцев после обнаружения ошибки и исправления ее в октябре 2007 года.

4 июня 2008 года расследование Комиссии было прекращено. Рейтинговые агентства заключили с генеральным прокурором штата Нью-Йорк мировое соглашение, которое обязало их тщательно перепроверить системы расчетов. В результате давление со стороны государства привело к проведению другими рейтинговыми агентствами внутренних расследований.

Потерять, чтобы выиграть

«Газпром» не претендует на большинство голосов в совете директоров Газпромбанка. В этом году компания выдвинет лишь пять из одиннадцати кандидатов вместо нынешних семи. На начало июня доля принадлежащих «Газпрому» акций банка составила 41,73%. В итоге компания может не включать финансовые результаты банка в свою консолидированную отчетность. По оценкам аналитиков, этот шаг увеличит капитализацию компании, так как избавит «Газпром» от 12-процентной долговой нагрузки. В свою очередь, Газпромбанк заявлял о планах проведения IPO объемом 15–20% акций.

Двойное IPO

Единственная иностранная биржа, открывшая представительство в России, Deutsche Boerse, смогла привлечь российского эмитента. В конце июня на площадке планируется IPO сервисной нефтегазовой компании ОАО «НПО «Промавтоматика». Согласно меморандуму о взаимопонимании, подписанному между ММВБ и немецкой биржей, компания может разместить акции одновременно на двух биржах. По данным экспертов, около 10% акций компания планирует разместить на ММВБ, в то же время 25–35% – на Deutsche Boerse в виде ADR. Поскольку основная функция биржи – разъяснение правил листинга, Deutsche Boerse нацелена на небольшие компании. В ближайшее время, по сведениям биржи, планируется IPO еще нескольких компаний.

ЦБ против инфляции

За последние четыре месяца ЦБ в третий раз повышает ставку рефинансирования. Теперь она составляет 10,75%. Процентные ставки по операциям Банка России также повышены на 0,25%. Соответственно дорожают банковские кредиты. В частности, кредиты Сбербанка выросли на 1,25–1,75%. Таким образом, банковская система борется с инфляцией, которая по данным Росстата, по состоянию на 1 июня 2008 года составила 7,7% против 4,7% за аналогичный период прошлого года. Очевидно, что официальный прогноз Минфина в 10,5% к концу 2008 года вряд ли сбудется. Если учесть, что разница между темпом роста инфляции и ставкой рефинансирования составляет около двух процентов, то повышение последней, видимо, было не последним в этом году.

AMTEL поверили на $600 млн

Шинному холдингу Amtel-Vredestein удалось договориться с десятью банками о реструктуризации основной суммы долга ($600 млн из $779 млн). Банки готовы отложить выплаты до 2013 года. Кроме того, кредитные комитеты банков приняли решения не поднимать ставки кредитов, когда холдинг начнет возврат долгов. Остальная часть – задолженность перед голландскими банками, сроки выплаты по которым истекают в 2016 году.

С осени 2007 года Amtel-Vredestein ведет переговоры о слиянии с компанией «СИБУР-Русские шины». Одним из условий сделки было реструктуризировать долги Amtel-Vredestein. Благодаря заключенным с банками соглашениям компания получила возможность возобновить переговоры. Уже в начале июня компания направила ходатайство в ФАС о покупке 100% акций «СИБУР-Русские шины». Компании планируют объединиться путем обратного поглощения. При этом Amtel-Vredestein проведет более чем двукратную допэмиссию своих акций, которая будет оплачена 100% акций «СИБУР-Русские шины». В итоге холдинг СИБУР получит 70–75% акций объединенной компании, а оставшаяся часть достанется Amtel-Vredestein.

«Газпром» передумал

«Газпром» и «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК) сочли неуместной сделку стоимостью $16 млрд. В свете завершения реформы энергетики было бы странным создавать столь мощное предприятие, подконтрольное государству. Это решение поддержал и Президент России Дмитрий Медведев. Кроме того, СУЭК провел ряд кадровых назначений, не согласовав их с «Газпромом», что усугубило ситуацию. В итоге, по непроверенным данным, «Газпром» направил в ФАС просьбу отозвать ходатайство о покупке акций СУЭК.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль