Вытягивание репы

1011
Анисимов Олег
главный редактор
Финансовые директора часто игнорируют такой удобный инструмент, как операции репо (от англ. repurchase agreement). На мой взгляд, зря

Этот инструмент подразумевает продажу ценных бумаг с обязательством выкупа их через некий промежуток времени. Репо похоже на кредитование под залог и фактически уравнивает любую компанию по уровню возможностей с банком – она может выступать и как получатель денег, и как кредитор. Сделки репо выгоднее проводить не с банками, активно предлагающими данную услугу, а с простыми компаниями. Выгода в том, что вы избавляетесь от посредника. Представьте, что вам нужны деньги, а расставаться с имеющимися у вас акциями, облигациями или векселями вы не желаете, рассчитывая на их рост. В этом случае вы находите контрагента, у которого есть деньги, и заключаете с ним сделку репо. Например, продаете ему акции по 100 рублей с тем условием, что он вам продаст их обратно через месяц по 101 рублю за штуку. Фактически получается кредит под 1% в месяц или 12% годовых (если абстрагироваться от сложных процентов). Теперь представьте, что у вас есть свободные деньги, но проценты банка по депозиту вас не устраивают. С помощью операции репо можно дать в долг нуждающемуся в деньгах контрагенту. Если же создать своеобразный клуб компаний, которые время от времени будут предоставлять друг другу средства, можно неплохо сэкономить на посредниках.

Репо – удивительная операция. С ее помощью можно заработать и не обладая живыми деньгами. Иногда на рынке платят и за предоставление ценных бумаг контрагенту. Так было в середине августа с акциями ВТБ. В течение ряда дней регулярно возникала следующая ситуация: бумаги в Лондоне в виде GDR (глобальные депозитарные расписки) можно было купить дешевле, чем продать в России обычные акции на ММВБ. В результате брокеры активно «бегали» по рынку и просили бумаги в репо, приплачивая за временное пользование ими. То есть они покупали у контрагента акции по цене X и одновременно заключали соглашение о последующей продаже этих бумаг по цене Y. Причем цена X была выше цены Y. И все были довольны. Контрагент получал, во-первых, эту разницу (X-Y), а во-вторых, деньги во временное пользование. Брокер тут же продавал взятые в долг бумаги на ММВБ и одновременно покупал соответствующее количество GDR в Лондоне. Обычная арбитражная операция. Проигрывал только тот, кто пытался удержать акции ВТБ от падения в России, не следя за тем, что происходит в Лондоне. И, разумеется, при таком раскладе удержать не смог. По сравнению с ценой размещения в мае на народном IPO акции ВТБ потеряли 15%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль