Что поможет взглянуть на свою компанию глазами банка

2279
Балаян Александра
финансовый аналитик Банка Интеза
Цель: оценить доступность банковского финансирования и перспективы получения кредитов. Как действовать: ознакомиться с алгоритмом работы кредитного аналитика, изучить механизм принятия решения кредитным комитетом банка, проверить отчетность на стоп-факторы.

Чтобы привлечь банковское финансирование на выгодных условиях и в ограниченные сроки, полезно изучить алгоритм и процедуру принятия решений сотрудниками кредитной организации: каким образом службы банков оценивают компанию, какие основные показатели финансово-хозяйственной деятельности потенциального заемщика они анализируют.

Кратко процесс обработки заявки на кредит можно описать следующим образом. В первую очередь банки запрашивают у заемщиков комплект документов, необходимых для анализа компании и потенциальной сделки. Проверку этих документов проводят юридическая служба, служба безопасности и аналитический отдел. Юристы анализируют учредительные документы заемщика, проверяют планируемую сделку на предмет возникновения правовых рисков и правоспособность лиц, подписывающих документы, обсуждают и согласовывают с клиентом проекты кредитной документации и т.п. Служба безопасности проверяет юридическое лицо (и группу компаний, в которую оно входит) на предмет вовлеченности в судебные процессы, процедуру банкротства, а также изучает персональные данные владельцев бизнеса и основных руководителей, выявляет их связи с другими сферами и организациями, по возможности оценивает собственность и доходы учредителей и т.п. Аналитическая служба банка проводит анализ финансово-хозяйственной деятельности потенциального заемщика, в случае его вхождения в группу компаний оценивается также и финансовое состояние всего холдинга. При отсутствии консолидированной отчетности аналитик самостоятельно проводит консолидацию данных по компаниям, входящим в группу. Если подготовленная заемщиком консолидированная отчетность не имеет официального аудиторского заключения, то банковский эксперт будет проверять финансовые данные всех компаний, входящих в группу по отчетности и постатейным расшифровкам к ней.

Каждое подразделение готовит свое заключение по заемщику и передает его в службу управления рисками. Та, в свою очередь, оценивает риски банка по сделке и выносит рекомендации для кредитного комитета. На основании этих данных, а также рекомендаций менеджера, курирующего клиента и потенциальную сделку, члены кредитного комитета принимают решение о возможности предоставления компании заемного финансирования.

Мнение эксперта

Ирина Кукарская, директор департамента кредитования КБ «Судостроительный Банк»

В нашем банке процесс анализа заявки на предоставление кредитного продукта выглядит следующим образом. Менеджер проводит первичные переговоры с клиентом на предмет соответствия заемщика и проекта требованиям банка. Далее мы анализируем, нет ли у юрлица признаков отсутствия реальной деятельности либо масштабов, явно недостаточных для надлежащего обслуживания собственного долга. В случае если клиент удовлетворяет условиям банка, менеджер выдвигает заемщику требования в части документов, которые будут анализироваться перед принятием окончательного решения. Затем документы поступают к кредитному менеджеру, который направляет их в службу безопасности, юридическую службу и службу оценки предлагаемого залогового обеспечения. Юридическая служба банка анализирует учредительные документы, проверяет планируемую сделку на предмет возникновения юридических рисков. Служба безопасности изучает не только персональные данные владельцев бизнеса и основных руководителей, но удостоверяется в отсутствии по ним информации криминального характера, а также в том, что нет стоп-факторов (отказов в кредитах) иных банков-кредиторов. Задача залоговой службы – первичная оценка соответствия требованиям предмета залога и определение его справедливой стоимости, а именно: текущей рыночной стоимости, прогнозной (на дату возврата денежных средств), ликвидности предмета залога и залогового дисконта. Результаты оценки справедливой стоимости залога оформляются отдельным заключением и являются важной информацией при принятии решения о предоставлении кредитного продукта. Но вне зависимости от выводов и рекомендаций, изложенных в итоговом заключении по оценке залога, решение о выдаче кредита с условием предоставления обеспечения принимает кредитный комитет. В итоге заключения от всех служб передаются риск-менеджеру, мнение которого независимо от других подразделений, ответственных за принятие кредитного риска, и учитывается при принятии решения на кредитном комитете.

Анализ статей баланса и отчета о прибылях и убытках

Финансовое состояние заемщика анализируется в динамике, поэтому данные запрашиваются за несколько отчетных периодов (в зависимости от правил, регламентирующих в банке кредитный процесс). Оценка основных финансовых показателей проводится на основании постатейных расшифровок к отчетности за рассматриваемый период (также используются оборотно-сальдовые ведомости по счетам бухгалтерского учета). Преимущественно анализируются наиболее крупные статьи баланса и отчета о прибылях и убытках. Рассмотрим процесс изучения бухгалтерской отчетности потенциального заемщика более подробно.

Аналитик оценивает структуру, динамику, удельный вес внеоборотных и оборотных активов, капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств в соответствии со структурой баланса и с учетом отраслевой специфики предприятия. При этом для каждой статьи отчетности существуют свои критерии оценки.

Так, при анализе расходов компании на НИОКР и оценке нематериальных активов аналитики обращают внимание на структуру вложений, цели и сроки проведения исследований и разработок, их ценность для заемщика. Основные средства рассматривают в разрезе амортизационных групп, с учетом морального и физического износа, анализируют динамику их остаточной стоимости. Также у клиента запрашивают основные характеристики недвижимого имущества (площадь, тип недвижимости, месторасположение) и активной части основных средств (количество единиц техники и оборудования, параметры, характеризующие их технологичность). По сути, оцениваются перспективы принять это имущество в залог.

В составе внеоборотных активов также анализируют незавершенное строительство. При оценке этой статьи важны количество объектов, сроки ввода в эксплуатацию, степень готовности. При анализе долгосрочных финансовых вложений учитываются отраслевые характеристики, экономическая цель, сроки вложений и степень контроля над предприятием.

Уровень производственных запасов оценивается с учетом отраслевой принадлежности заемщика, сезонности и ликвидности. В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженности контрагенты рассматриваются по суммам задолженности, отраслям, основаниям возникновения долга, срокам и условиям расчетов, а также опять-таки учитывается фактор сезонности. Краткосрочные финансовые вложения изучаются в разрезе контрагентов, сроков и условий. Также рассматриваются цели вложений и их связь с основным направлением деятельности потенциального заемщика.

Размеры уставного и резервного капиталов проверяются на соответствие учредительным документам компании. Изменение уровня нераспределенной прибыли/непокрытого убытка сопоставляется с финансовым результатом отчетного периода, тщательно анализируется распределение прибыли и выплата дивидендов. При оценке долгосрочных и краткосрочных заемных средств рассматривается динамика кредитного портфеля, типы используемых кредитных продуктов, их сроки, ставки, цели и обеспечение.

Основные показатели отчета о прибылях и убытках также анализируются в динамике и оцениваются с точки зрения отраслевой принадлежности клиента, рыночных тенденций и масштабов деятельности компании. Выручка рассматривается по контрагентам (с учетом удельного веса в общем объеме продаж и условий расчетов), видам продукции (работ, услуг) и географическому признаку. Проводится оценка динамики продаж в стоимостном выражении за период, а также объема продаж и производства в количественном выражении (в случае, если это позволяет отраслевая принадлежность и вид деятельности заемщика).

Себестоимость обычно анализируется по статьям калькуляции. Кроме того, рассматривается структура поставок сырья и материалов за период, степень зависимости компании от крупных поставщиков и условий расчетов с ними.

Управленческие и коммерческие расходы оцениваются с точки зрения их влияния на операционную прибыль предприятия. На основе показателей прибыли (валовой, от продаж, до налогообложения и чистой) рассчитываются показатели рентабельности, отслеживается тенденция их изменения. Проценты к уплате анализируются по отношению к долгу, учтенному на балансе компании, при этом динамика затрат на его обслуживание сопоставляется с динамикой долга по кредитам. Текущий налог на прибыль, соответственно, с прибылью периода.

Формирование резервов на возможные потери по ссуде

Оценка банком финансового состояния компании сопровождается обязательным расчетом нормы резервов на возможные потери по ссудам в соответствии с российским законодательством. Закон позволяет кредитным организациям устанавливать методики расчета резервов в индивидуальном порядке, однако предъявляет общие требования к установлению повышенной нормы резервирования в четко оговоренных случаях. Например, если заемщик признан банкротом, при снижении чистых активов более чем на 25 процентов от собственного капитала или при наличии у компании непогашенных в срок обязательств и т.д. Подобные негативные характеристики заемщика существенно снижают вероятность успешного прохождения процедуры одобрения сделки на кредитном комитете банка.

Как правило, формирование резервов по ссуде основано на применении скоринговых методик анализа финансового состояния. Коэффициенты, используемые для оценки финансового положения заемщика, рассчитываются на основании данных бухгалтерской отчетности. Каждому показателю присваивается определенный вес, а набранная в итоге сумма баллов позволяет отнести заемщика в ту или иную группу по формированию резерва согласно требованиям российского законодательства к качеству потенциальных заемщиков.

При расчете итоговой оценки банк учитывает не только финансовое положение компании на основе значений коэффициентов, но и качество обслуживания долга, и бизнес-позицию клиента (положение на рынке и в отрасли, устойчивость бизнеса, срок существования компании, наличие у собственников другого прибыльного бизнеса и т.д.).

Мнение эксперта

Ирина Кукарская, директор департамента кредитования КБ «Судостроительный Банк»

Существующая в нашем банке скоринговая методика оценки финансового положения заемщика предусматривает анализ финансового состояния с использованием не только количественных показателей, рассчитанных по данным бухгалтерской отчетности, но и качественных характеристик деятельности, таких как принадлежность заемщика к той или иной отрасли, конкурентное положение самой отрасли, общее ее состояние (выскодоходная или с незначительной рентабельностью), тип бизнеса (микро, малый, средний, крупный), зависимость от контрагентов (анализируется степень диверсификации клиентской базы), опыт, профессионализм и качество менеджмента, деловая репутация клиента (участие в крупных проектах, доступность информации о нем в СМИ, наличие либо отсутствие судебных разбирательств) и прочие факторы. Во всех случаях при оценке состояния заемщика учитывается финансовый результат деятельности и его динамика на несколько отчетных дат. При наличии убыточной деятельности заемщик должен предоставить обоснование убытка и план мероприятий по его сокращению и выходу на точку безубыточности, сопоставимость выручки от основной деятельности с запрашиваемой суммой кредита с учетом существующих обязательств, доказать отсутствие негативных явлений, способных повлиять на его финансовую устойчивость в перспективе.

Приведу пример анализа финансового состояния компании, занимающейся оказанием транспортных и туристических услуг. Структура баланса такой организации, как правило, характеризуется большой долей дебиторской задолженности – в активе, и кредиторской – в пассиве. Показатели по выручке, отраженной в отчете о прибылях и убытках, несопоставимы с размером оборотов по счетам этой компании в банке, поскольку поступления средств от заказчиков услуг значительно превышают полученный доход, сформированный за счет комиссионного вознаграждения от оказания услуг, что снижает значения коэффициентов рентабельности и замедляет оборачиваемость активов. Значения коэффициентов будут отклоняться от нормативных, что отразится на итоговой сумме набранных баллов и на результатах оценки. Но это вовсе не означает, что банк откажет такому клиенту в предоставлении кредита. В данной ситуации мнение в части оценки финансового состояния будет основываться на информации о наличии устойчивых договорных отношений, опыта работы в данном сегменте, кредитной истории, а при расчете финансовых коэффициентов будет учитываться оборот по основной деятельности компании, очищенный от поступлений, не относящихся к поступлениям от клиентов (займы, кредиты и т.д.).

Другой пример. Наличие в валюте баланса большой доли внеоборотных активов, а в пассиве – краткосрочных займов, кредитов и кредиторской задолженности приведет к невыполнению нормативов ликвидности. В ситуации, когда у организации есть долгосрочные источники формирования активов, значения коэффициентов ликвидности были бы в пределах допустимых норм. В этом случае при оценке финансового состояния и принятии решения о выдаче кредита банк будет оценивать структуру, качество и ликвидность активов, которые, в том числе, могут рассматриваться в качестве залогового обеспечения, а также стабильность, прозрачность и достаточность выручки от основной деятельности для обслуживания долга. И в случае достаточности выручки, при оценке коэффициентов ликвидности краткосрочные источники формирования активов будут использоваться в расчете как долгосрочные.

Расчет и интерпретация основных коэффициентов

Каждая кредитная организация определяет для себя перечень финансовых коэффициентов и методику их расчета в индивидуальном порядке. Тем не менее существует ряд общих подходов. И вот некоторые часто используемые банковскими аналитиками коэффициенты.

Что поможет взглянуть на свою компанию глазами банка

где ДЗС – долгосрочные заемные средства (стр. 1410 баланса), КЗС – краткосрочные заемные средства (стр. 1510), Пр/у – прибыль/убыток от продаж (стр. 2200 отчета о прибылях и убытках), А – амортизация, начисленная за период.

Предельные интервалы для показателя устанавливаются каждым банком индивидуально. Приемлемым чаще всего считается уровень 3–4 (при расчете EBITDA приводится к годовому значению). Стоит отметить, что для компаний, реализующих инвестиционные проекты, допускается более высокое значение коэффициента. Оценка данного показателя проводится с учетом забалансовых обязательств заемщика, в том числе по лизинговым контрактам, поручительствам (в одном из ближайших номеров журнала мы рассмотрим вопрос оценки долговой нагрузки предприятия по данному коэффициенту с учетом лизинговых обязательств).

Что поможет взглянуть на свою компанию глазами банка

где Пр – проценты к уплате (стр. 2330 отчета о прибылях и убытках).

Оптимальное значение коэффициента – 1,5–2 и более. Значение меньше 1 свидетельствует о вероятных проблемах с обслуживанием долга.

Что поможет взглянуть на свою компанию глазами банка

где КР – итого капитал и резервы (стр. 1300 баланса).

Варианты оценки соотношения собственных и заемных средств (заемные средства к собственным, к валюте баланса, заемные средства в активах, собственные средства к валюте баланса в активах и т.д.) банк выбирает по своему усмотрению. Положительным для компании считается наличие собственного капитала более 40–50 процентов в общей сумме пассива (или соотношение заемных и собственных средств один к одному), однако для данного показателя следует учитывать и отраслевую специфику, например, в торговле доля собственного капитала обычно невелика и составляет не более 10–15 процентов от валюты баланса.

Коэффициенты ликвидности (текущей, быстрой, абсолютной) характеризуют условную платежеспособность компании. Небольшие отклонения от нормативных значений не критичны сами по себе, однако могут свидетельствовать о нерациональном подходе в привлечении источников финансирования или проблемах с наличием собственных средств.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей логичнее оценивать в динамике, отслеживая сезонность. Нормативных значений для них не определено, однако аналитики смотрят на их сопоставимость. Оборачиваемость задолженности покупателей и поставщиков (без учета авансов) должна соответствовать условиям расчетов по основным договорам (различие в сроках может свидетельствовать о наличии скрытой просрочки по платежам дебиторов/поставщикам). Кроме того, существенное превышение периода оборота дебиторской задолженности над периодом оборота кредиторской задолженности может свидетельствовать о нерациональном предоставлении отсрочек покупателям за счет заемных средств, о некачественной работе с должниками, об отсутствии договоренностей о выгодных условия поставки сырья и материалов и т.п.

При оценке коэффициента оборачиваемости запасов следует учитывать, что период оборота в значительной степени зависит от отраслевой специфики предприятия. Например, в торговле он составляет 20–30 дней, в производстве – 30–90 дней (в зависимости от производственного цикла), в машиностроительной отрасли может превышать 365 дней, а в строительстве тесно связан с длительностью цикла работ.

Группа коэффициентов рентабельности (по валовой, чистой прибыли и EBITDA) характеризует эффективность деятельности компании по получению прибыли в отношении к выручке за период. Каждый из показателей показывает процент прибыли, остающейся у предприятия на определенном этапе учета расходов. Для рентабельности желательна положительная динамика или стабильность показателей. В противном случае необходимо выяснять причины изменений, их характер (временный или постоянный). Уровень рентабельности также рассматривается в привязке к отраслевой принадлежности компании.

Таким образом, по результатам анализа отчетности и коэффициентов аналитики формируют выводы о кредитоспособности потенциального заемщика. При этом они используют и другие источники информации: внешний новостной фон, анализ рынка, степень ее влияния на рынок, различные сведения о собственниках бизнеса и их деловой репутации, общеэкономические тенденции в стране и даже инсайдерскую информацию. При отсутствии каких-либо данных (например, в случае отказа клиента предоставить таковую банку) выводы формируются с оговоркой о недостаточности информации, что, как правило, негативно влияет на мнение членов кредитного комитета банка.

Личный опыт

Сергей Ощепков, финансовый директор ЗАО «Промсервис»

К сожалению, практика показывает, что получить кредит бывает сложно и при хороших показателях отчетности. Очень много зависит, например, от законодательства. Наше предприятие за последние полтора года много раз обращалось в банки, лизинговые и инвестиционные компании с целью привлечения долгосрочных средств, но получало отказ по причине больших рисков проектов. Мы производим приборы для учета расходов тепла, воды и сопутствующей комплектации к ним, а также активно участвуем в проектах по реализации Федерального закона № 261 «Об энергосбережении» в части установки систем учета в многоквартирных жилых домах в различных регионах России. До 1 июля 2012 года финансирование этих работ проводилось за счет федеральных, региональных, муниципальных программ энергосбережения, фонда реформирования ЖКХ и лишь частично (в пределах 5%) за счет средств собственников квартир и, как правило, при их согласии. В настоящее время, согласно этому закону, наступил период «принудительной» установки приборов учета. Обязанность по установке возложена на ресурсоснабжающие организации (тепловые сети, коммунальные предприятия, водоканалы и т.д.) с последующей компенсацией их расходов по этим работам собственниками квартир. При этом закон обязывает предприятия предоставлять потребителям услуг рассрочку оплаты до пяти лет под ставку рефинансирования ЦБ. Чтобы не отвлекать значительные средства на длительный срок и обеспечить устойчивое финансовое положение, многие компании при размещении контрактов на свои работы устанавливают условия рассрочки оплаты для поставщиков оборудования и производителей этих работ. Привлечь финансовые ресурсы под ставку рефинансирования ЦБ на пять лет – проблема даже для крупного бизнеса, а таковой еще в ЖКХ не пришел. Принятый же закон пока не обеспечен никаким механизмом его реализации и господдержки. То есть для среднего и малого бизнеса проблема привлечения средств под такие проекты пока не разрешима. И только путем длительной и кропотливой работы с банками нам удалось получить под проект в городе Ульяновске средства по программе поддержки малого и среднего предпринимательства на четыре года под залог права требования платежей по контрактам, входящим в проект. Разница между процентной ставкой по кредиту и ставкой рефинансирования ЦБ будет покрываться из прибыли проекта. Хорошо, что эта разница незначительная.
Дарья Черных, заместитель директора по стратегическому развитию и управлению активами ООО «ПРЕД-СитиГрупп»

ООО «ПРЕД-СитиГрупп» имеет многолетний опыт по привлечению кредитных ресурсов как для пополнения оборотных средств, так и для реализации строительных программ, приобретения земельных участков и объектов недвижимости. Девелоперские проекты по строительству объектов жилой и коммерческой недвижимости – высокозатратные даже на начальных этапах. Стоимость земельного участка в центре города достаточно высокая, кроме того, застройщику требуются финансовые средства на подготовку маркетинговой концепции проекта, разработку проектно-сметной документации, прохождение государственной экспертизы. При этом рассчитывать на масштабные продажи до получения разрешения на строительство невозможно. Покупатели предпочитают приобретать объекты недвижимости не раньше стадии закладки фундамента, а лучше, если на строительной площадке уже будет работать башенный кран и будет возведено три-четыре этажа здания. Соответственно, у застройщика на начальном периоде (от шести месяцев до полутора лет) возникают существенные кассовые разрывы. Поэтому привлечение кредитных средств – единственный выход, однако получить проектное финансирование в коммерческом банке непросто.

Во-первых, строительные проекты – высокорискованные с точки зрения аналитиков кредитных организаций. Более того, после финансового кризиса 2007–2009 годов во многих банках вообще приостановлены программы по поддержке строительных проектов, вне зависимости от их территориального расположения. Примерно в это же время в практике российских банков появился новый термин «плохие долги». О том, как банки работают с просроченными или невозвратными кредитами, подписчики смогут прочитать в моей статье, которая будет размещена на сайте журнала www.fd.ru.

Во-вторых, часто застройщик под новый проект создает отдельную владельческую компанию. По факту это очень удобно – формируется необходимый состав участников проекта, в бухгалтерском учете не происходит никакой путаницы с первичными документами, субсчетами, отчетность застройщика и девелопера прозрачна и удобна для анализа. Однако вновь созданное предприятие не имеет кредитной истории и каких бы то ни было результатов деятельности. В соответствии с принципами анализа платежеспособности и финансовой устойчивости такая компания не соответствует критериям надежности. В этом случае мы передаем в банк документы по группе компаний, предоставляем кредитную историю как по девелоперской компании, так и по другим владельческим компаниям-застройщикам, а также историю реализованных и успешно завершенных проектов. Хочу отметить, что в российской практике, в условиях нестабильной экономики, при принятии банком решения о предоставлении крупного кредита особое значение имеет личность руководителя компании-заемщика, его репутация и персональный авторитет в профессиональной сфере. Строительные проекты, несмотря на рискованность, являются очень привлекательными для коммерческих банков по ряду причин. При потенциальном доверии к конкретному человеку, принимая во внимание его репутацию, кредитные организации идут на предоставление проектного финансирования и даже готовы кредитовать сделки по приобретению земельного участка под будущее строительство. Конечно, в этом случае приобретаемый земельный участок уходит в залог, может потребоваться и предоставление дополнительных залогов, да и ставка первичного кредита выше среднерыночной, но все-таки это «живые деньги», здесь и сейчас. Вспоминая методологию оценки привлекательности проекта с точки зрения применения «финансового рычага», могу отметить, что заемные средства практически всегда положительно влияют на показатели эффективности проекта в относительном выражении. А по мере реализации строительной программы каждого конкретного проекта мы активно практикуем перекредитование, привлекаем кредиты на более выгодных условиях, по более низкой ставке

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Вложенные файлы

Доступно только подписчикам
  • Файл-инструкция с описанием анализа отчетности и расчета показателей, о которых говорится в статье.doc


Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль