Как оценить эффективность бизнеса, опираясь на анализ производительности персонала

4092
Осинцев Дмитрий
коммерческий директор Национальной Факторинговой Компании
Для определения эффективности бизнеса можно применить анализ производительности персонала. Надо только рассчитать общую и удельную экономическую прибыль владельца, используя финансовые показатели компании за несколько лет.


Дмитрий Осинцев, коммерческий директор Национальной факторинговой компании

О значимости человеческого капитала написаны тысячи книг и статей, руководители корпораций непрестанно твердят о сотрудниках как стратегическом факторе конкурентоспособности. Но мало кто на практике перешел к измерению эффективности персонала и реально работает над ее повышением. Сложно, но мы попытаемся.

Измерение человеческого капитала

Для начала выберем объект исследования. Наиболее остро проблема измерения человеческого капитала стоит в компаниях, где его качество лежит в основе бизнеса. Скажем, в крупных нефтяных холдингах это не столь актуально. При всем уважении к нефтяникам, наиболее важным фактором конкурентоспособности здесь являются величина запасов природных ресурсов, условия добычи, используемые технологии и производительность оборудования. Это капиталоемкий бизнес, главным показателем эффективности которого является традиционная отдача на вложенный капитал. В качестве другого примера возьмем исследовательскую компанию в сфере биотехнологий. Несмотря на наличие дорогого высокотехнологичного оборудования, такой бизнес лишь с натяжкой можно назвать капиталоемким. Основной ресурс – люди и создаваемые ими ноу-хау. Но такие компании мы тоже исключим из нашего исследования. Причина – создаваемая подобным бизнесом потребительская стоимость, как правило, находится в будущем.

Наш объект – компании, которые обладают двумя ключевыми свойствами. Во-первых, высокой «человекоемкостью», то есть их издержки на персонал велики и обычно превышают капитальные. Во-вторых, отсутствием или относительно низкой долей расходов на создание будущей стоимости (НИОКР). Наиболее показательны в этом смысле компании из сферы услуг, хотя и для ряда производственных предприятий с сопоставимыми по размеру затратами на персонал и капитальными издержками вполне пригодны методы оценки, приведенные в данном материале. Предложенные критерии весьма условны, а потому приведенный ниже анализ требует осторожного обращения. И все же зачастую руководство предприятий, которые этим критериям отвечают, концентрируется лишь на капиталоотдаче. А это неверно, поскольку главный фактор эффективности таких компаний – эффективность персонала. Ведь рентабельность активов даже при невысокой прибыли может быть огромной лишь потому, что материальных средств как таковых очень мало.

Эффективность персонала

Что же можно сказать о производительности труда? Нам нужны не традиционные показатели производительности, такие как, например, число пирожков на одного булочника за смену в хлебопекарном производстве. Нам необходим некий универсальный подход, позволяющий сравнивать, в том числе, предприятия из разных отраслей. Ведь если производительность на одного пекаря выросла со 100 пирожков за смену до 10 тысяч, это еще ни о чем не говорит. Возможно, руководство приобрело в кредит автоматическую установку, и столь дорогую, что свободный дисконтированный денежный поток предприятия на пятилетку вперед застрянет в области отрицательных значений. А может, компания оставила булочника для демонстрационной витрины с его 100 пирожками в смену, а остальную выпечку отдала на аутсорсинг. В такой ситуации непонятно, как оценивать экономическую эффективность на основе производительности труда.

Мы рассматриваем предприятия, где главным экономическим фактором являются люди. При этом, в отличие от материальных активов, эта сила не принадлежит предприятию, хотя и создает для него главную ценность. Она капризна и своенравна. Важно понимать, что сотрудники большинства компаний из сферы услуг и финансового сектора изо дня в день, из года в год производят краткосрочную потребительскую ценность, минуя промежуточную стадию формирования нематериальных активов. И попытка втиснуться в ориентированную на капитал модель управления и оценки становится бессмысленной. Освободившись от этой зависимости, компании с высокой потребностью в высококвалифицированных сотрудниках, производящих текущую потребительскую стоимость, получают великолепную возможность измерять и регулировать эффективность бизнеса.

Существует два главных индикатора, характеризующих здоровье бизнеса для таких компаний, – эффективность персонала и лояльность потребителя. Речь в материале пойдет только о первом.

Показатели эффективности должны отражать факторы, обусловливающие успехи и конкурентоспособность компании. Кроме того, мы рассматриваем их в качестве индикаторов, которые сигнализируют о появлении проблем и помогают выявлять их причины. Для целей анализа мы возьмем показатель экономической прибыли владельца и рассчитаем ее как разницу между производительностью персонала и издержками на него в широком смысле.

Экономическая прибыль владельца – это универсальный показатель эффективности, который помогает понять, насколько хорошо предприятие работает относительно рынка, то есть создает ли оно дополнительную стоимость. Сразу оговоримся, это нетрадиционный подход. В качестве базового показателя производительности мы будем использовать не выручку, не маржинальный доход или немецкую «сумму покрытия» (Deckungsbeitrag) и не прибыль. За точку отсчета мы возьмем «доход владельца».

Этот показатель часто использует для оценки привлекательности того или иного бизнеса знаменитый американский инвестор Уоррен Баффетт. В этот раз мы немного изменим подход, но суть остается прежней:

Доход владельца = Выручка – Все расходы + Амортизация – Необходимый прирост основного капитала – Необходимый прирост оборотного капитала

«Необходимый прирост основного капитала» – это такая потребность в дополнительных инвестициях, которая обеспечит поддержание приемлемого уровня производительности труда. «Необходимый прирост оборотного капитала» отражает, соответственно, потребность в дополнительном оборотном капитале. Оба показателя условны. Их размер целесообразно прогнозировать на достаточно длительный период. Можно считать ежегодный прирост основного и оборотного капитала, но бывают труднообъяснимые скачки. Главное достоинство такого показателя, как «Доход владельца», в том, что он лишает менеджмент возможности манипулировать данными с целью корректировки прибыли в ту или иную сторону. В отличие от прибыли, эти деньги можно «пощупать»: выплатить в виде дивидендов, инвестировать в другой бизнес, оставить на развитие компании. Но есть и недостатки. Показатель тем более реален, чем более длительный отрезок времени берется для его расчета, включая при необходимости и прогноз будущих периодов. В этом случае берутся оценочные величины роста выручки и расходов, прироста оборотного капитала и инвестиций. Другими словами, это очень правильный показатель, но не вполне точный. Лучше сказать, не по-бухгалтерски точный. Это экспертная оценка, которая будет разной у разных специалистов.

Формула эффективности персонала

Для анализа производительности (эффективности) нам необходимо разделить расходы и инвестиции, относящиеся к персоналу и не относящиеся к нему. В нашу интерпретацию понятия «расходы на персонал» входит не только зарплата с премиями и бонусами, непосредственно начисленная сотрудникам, но и следующие статьи:

  • начисления на фонд оплаты труда;
  • канцелярские и хозяйственные расходы офиса;
  • арендная плата за помещения (кроме производственных, торговых и складских);
  • командировочные и представительские расходы;
  • расходы по поиску, обучению и повышению квалификации персонала;
  • все виды компенсаций (питание, мобильная связь, транспорт и т.д.);
  • расходы на создание рабочего места (мебель, оргтехника и так далее, если это не капитальные затраты);
  • расходы на безопасность персонала;
  • прочие расходы, которые можно привязать не к производственному, складскому, торговому и прочему оборудованию, а непосредственно к персоналу.

Инвестиции в персонал – это все, что не попало в расходные статьи, квалифицируется как инвестиции, подвержено амортизации и имеет непосредственное отношение к персоналу по критериям, указанным выше. Например, системы кондиционирования и вентиляции офисов, столовая мебель и техника для приготовления пищи, если таковая есть, и т.д.

Теперь методом подстановок, используя доход владельца, выведем формулу экономической прибыли владельца (ЭВП) на основе производительности труда. ЭВП показывает, насколько больше отдача инвестированного в бизнес капитала по сравнению с его стоимостью на рынке:

ЭПВ = (РК – СК) × ИК

где РК – рентабельность капитала, СК – стоимость капитала (ставка привлечения или WACC), ИК – инвестированный капитал. Имеем в виду, что при расчете рентабельности инвестированного капитала мы используем вместо прибыли доход владельца. Расчет начинается со знакомой формулы. Особенности подхода мы увидим в конце нужных подстановок. Итак, рентабельность капитала определяем как отношение дохода владельца (ДВ) к инвестированному капиталу:

ЭПВ = (ДВ : ИК – СК) × ИК

Выносим доход владельца за скобки и подставляем вместо него формулу, где, как мы говорили, из выручки вычитаются расходы (без амортизационных отчислений), прирост инвестиций за период и прирост оборотного капитала (ПОК). При этом расходы и прирост инвестиций делятся на две части – связанные (РП и ПИП соответственно) и не связанные с персоналом (прочие, РПр и ПИПр):

ЭПВ = ДВ – (СК × ИК) = В – (РП + ПИП) – РПр – ПИПр - ПОК – (СК × ИК)

После перегруппировки аргументов мы видим, что экономическая прибыль оказывается разностью между производительностью и издержками. При этом производительность – это выручка, которую «заработал» занятый на предприятии персонал, уменьшенная на сумму расходов и прирост инвестиций, не связанных с персоналом, а также за вычетом прироста оборотного капитала и стоимости инвестированного капитала. Другими словами, производительность персонала – это доход владельца до выплаты всех расходов и инвестиций, связанных с персоналом (общих издержек на персонал):

ЭПВ = В – РПр – ПИПр – ПОК – (СК × ИК) – (РП + ПИП) = Производительность – Общие издержки на персонал

Если посмотреть на пример некоего предприятия, где величина экономической прибыли составляет около 8 процентов от издержек на персонал, то можно увидеть, насколько мощное воздействие на финансовые результаты может оказать управление персоналом с целью увеличения его производительности (см. табл. 1). Заметим, речь идет не о снижении затрат на персонал, а об увеличении его производительности, что возможно только путем совершенствования бизнес-процессов: повышения скорости работы, качества сервиса, исключения всевозможных потерь. Поэтому ключевыми фигурами становятся линейные менеджеры, играющие главную роль в повышении производительности труда на всех этапах создания потребительской стоимости. Эта арифметика, несмотря на кажущуюся простоту, часто становится ловушкой для неэффективных компаний во время кризиса. Показанная выше картина подталкивает их руководство на очевидное, по их мнению, снижение издержек на персонал. Этот ход приводит к очень серьезным проблемам, поскольку влечет за собой цепную реакцию по системной дезинтеграции бизнеса. Рабочие процессы в этих компаниях не имеют ни стандартов, ни системы, а держатся, как правило, на конкретных исполнителях, поэтому после кадровых сокращений просто перестают функционировать. Это приводит к обвальному падению продаж и резкому снижению лояльности потребителей, что становится поводом для новых сокращений.

Таблица 1. Влияние эффективности персонала на экономическую прибыль (условный пример), млн руб.

Показатель Период 1 Период 2
Выручка 105 109
Издержки и капитальные расходы, не относящиеся к персоналу – 35 – 32
Производительность персонала 70 77 (+10%)
Издержки и капитальные расходы на персонал – 65 – 65
Экономическая прибыль владельца 5 12 (+240%)

В завершение наших арифметических преобразований еще две формулы. Если разделить производительность и издержки на среднее число сотрудников, мы видим ту же самую экономическую прибыль владельца, но уже с удельными показателями – средняя производительность и средние издержки. Это универсальные показатели эффективности, по которым можно сравнивать предприятия из совершенно разных отраслей и стран (впрочем, они должны соответствовать описанным выше критериям):

ЭПВ = (Производительность : СЧС – Издержки : СЧС) × СЧС ЭПВ = (Средняя производительность – Средние издержки) × СЧС

А теперь для внесения окончательной ясности разберем применение данной методики на примере условного предприятия. Назовем его «Заря капитализма» (см. табл. 2).

Таблица 2. Расчет показателей производительности труда для компании «Заря капитализма»

Строка Показатель 1-й год 2-й год 3-й год Изменение: 3-й год
по сравнению с 1-м, %
Операционные показатели, тыс. руб.
1 Выручка 2 360 000 2 500 000 2 700 000 14
2 Все затраты, исключая расходы на персонал и амортизацию 802 400 830 000 964 000 20
3 Результат до вычета затрат на персонал (стр. 1 – стр. 2) 1 557 600 1 670 000 1 736 000 11
4 Прирост инвестиций, кроме инвестиций, связанных с персоналом 20 000 50 000 30 000 50
5 Прирост необходимого оборотного капитала* 23 200 42 800 54 000 133
6 Доход владельца до вычета затрат на персонал
и инвестиций, связанных с персоналом (стр. 3 – стр. 4 – стр. 5)
1 514 400 1 577 200 1 652 000 9
7 Все затраты на персонал 1 203 600 1 245 000 1 296 000 8
8 Прирост инвестиций, связанных с персоналом 10 000 10 000 40 000 300
9 Доход владельца (стр. 6 – стр. 7 – стр. 8) : Доля в выручке 300 800 / 12,7% 322 200 / 12,9% 316 000 / 11,7% 5
Балансовые показатели на конец периода, тыс. руб.
10 Остаток на расчетных счетах и в кассе 480 800 758 000 1 074 000 123
11 Дебиторская задолженность 50 000 60 000 80 000 60
12 Кредиторская задолженность 35 000 30 000 80 000 129
13 Кредиты (займы) 0 0 0
14 Товарный запас 140 000 170 000 200 000 43
15 Основные средства и нематериальные активы 530 000 590 000 660 000 25
16 Инвестированный капитал 1 165 800 1 548 000 1 934 000 66
17 Стоимость инвестированного капитала
по ставке привлечения 12% годовых (стр. 16 × 12%), тыс. руб.
139 896 185 760 232 080
Данные о занятости персонала
18 Количество отработанных человеко–дней 5750 6750 7230
19 Количество рабочих дней по календарю 250 250 250
20 Среднее число сотрудников (стр. 18 : стр. 19) 23,0 27,0 28,9 26
Показатели эффективности, тыс. руб.
21 Производительность (стр. 6 – стр. 17) 1 374 504 1 391 440 1 419 920 3
22 Средняя производительность на одного сотрудника (стр. 21 : стр. 20) 59 761 51 535 49 132 –18
23 Издержки на персонал (стр. 7 + стр. 8) 1 213 600 1 255 000 1 336 000 10
24 Средние издержки на одного сотрудника (стр. 23 : стр. 20) 52 765 46 481 46 228 –12
25 Экономическая прибыль владельца (стр. 21 – стр. 23) 160 904 136 440 83 920 –48
26 Экономическая прибыль владельца
на одного сотрудника (стр. 25 : стр. 20)
6996 5053 2904 –58

* При расчете прироста оборотного капитала берется фактический прирост дебиторской задолженности и товарных остатков. Прирост денежных средств равен 2 процентам от прироста выручки. Мы исходим из того, что именно такое увеличение остатков денежных средств необходимо для осуществления коммерческой деятельности вслед за ростом выручки (но это экспертная оценка, которая устанавливается для каждого бизнеса в отдельности). Излишек денежных средств, который не пускается в оборот, можно списать на скупость руководителя и нельзя вычитать при расчете дохода владельца. Остатки запасов и дебиторская задолженность менее ликвидны, поэтому подобная логика для них неприменима.

Выводы об эффективности бизнеса

Мы видим, что доход владельца хотя и незначительно, но увеличился за три года, составив в итоге 316 000 рублей. Кстати, если бы мы рассчитали традиционную прибыль, то увидели бы, что ее прирост оказался выше прироста дохода владельца в пять раз (около 25% против 5%). Казалось бы, можно сделать вывод, что все отлично. Но на самом деле это не так. Расчет производительности (которая учитывает стоимость инвестированного капитала) возвращает нас на землю. Мы видим, что этот показатель за два года увеличился минимально (лишь на 3%), а средняя производительность на одного сотрудника вообще снизилась на 18 %.

Переходим к ключевому показателю эффективности, рассчитанному на основе производительности, – экономической прибыли владельца. Здесь ситуация и вовсе критическая. Мы видим, что в третьем году она ниже показателя первого года на 48 %, а в расчете на одного сотрудника меньше на 58%. Это уже говорит о серьезном снижении эффективности управления предприятием.

Выручка увеличивалась на 6 и 8 процентов каждый последующий год, общий ее прирост составил 14 процентов. При этом среднее число сотрудников прибавляло соответственно на 17 и 7 процентов (всего на 26%). Несмотря на относительно небольшой рост расходов на персонал (10%) за счет снижения средних издержек на одного работника, другие затраты росли быстрее (на 20%), а также резко выросли инвестиции (связанные с персоналом на 300%, прочие на 50%) и величина прироста необходимых оборотных средств (на 133%). Все это вкупе и привело к существенному ухудшению ключевых показателей эффективности. Причины нужно искать в организации операционной работы в целом. Задача сводится к тому, чтобы выявить новые возможности для роста экономической прибыли в повышении производительности персонала. Основные характеристики, необходимые для дальнейшего анализа, – это скорость, качество и сложность рабочих процессов. Можно сказать, что это и есть три кита, на которых базируется операционная эффективность бизнеса. Существует универсальный показатель, который одновременно отражает все три характеристики потока создания ценности. Это время. Следовательно, в первую очередь нужно проанализировать затраты времени в потоке создания ценности. Но это уже тема другой публикации.

Для целей анализа компании «Заря капитализма» взят трехлетний срок, что в принципе маловато для определения тенденций. И цифры, взятые синтетическим образом, тоже достаточно спорные. Вдруг за приростом инвестиций и оборотного капитала скрываются продуманные стратегические планы, которые предполагают прорыв в части операционной эффективности в ближайшие годы. Или же прирост случайным образом попал в этот временной интервал и далее будет повторен лишь через 10 лет, что потребует экспертной корректировки прироста в меньшую сторону и соответствующее увеличение показателя ЭПВ. Поэтому будем считать наши нелицеприятные выводы не окончательными, а лишь требующими содержательных комментариев со стороны менеджмента.

Полезная статья? Добавьте страницу в закладки, сохраните, распечатайте или переадресуйте. 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль