Макроэкономика

961
Еще до выборов президента России можно было оценить стоимость обещаний главного кандидата, предложенных им законодательных инициатив и перспективы развития экономики в 2012 году. Сергей Егишянц, главный экономист Брокерской группы «ITinvest – ПРОСПЕКТ», в своем обзоре решил заглянуть дальше и описал возможные сценарии для России на ближайшие несколько лет. Они неутешительны.

До марта этого года все внимание было приковано к президентским выборам. Из-за них даже экономические проблемы отошли на второй план, однако теперь настало время проанализировать, что будет дальше. Практически всем понятно, что предвыборная программа Владимира Путина и многочисленные обещания далеки от реальности. А если все же остаются сомнения, стоит вспомнить январь 2012 года, когда в федеральном бюджете впервые за 10 лет образовался дефицит – обычно в первый месяц года в казне бывает изрядный профицит. И это при цене нефти намного выше 100 долларов за баррель, ключевом факторе для бюджета, который примерно наполовину формируется из доходов нефтегазового сектора. Ну а дальнейшее наращивание расходов, вытекающее из предвыборных обещаний теперь уже избранного президента, в таких условиях грозит самыми тяжелыми последствиями, особенно если конъюнктура мировых сырьевых рынков заметно ухудшится. А такая возможность совсем не исключена. 

Сейчас рост российской экономики постепенно замедляется. Однако отрицательных значений динамика не покажет: могучая эмиссия ведущих мировых центробанков наводняет финансовую систему дешевыми деньгами, часть которых устремляется на спекулятивные рынки и увеличивает цены на сырье. Это позитивно сказывается на российском экспорте, балансе казны и экономике в целом. Ныне в эмиссионной гонке лидирует ЕЦБ, но в боеготовности и Федеральная резервная система США: в ноябре в Штатах выборы президента, а глава ФРС Бен Бернанке симпатизирует нынешнему хозяину Белого дома Бараку Обаме, особенно в конкуренции с его нынешними республиканскими оппонентами. Таким образом, в случае новых проблем в экономике и на финансовых рынках (в последние годы они регулярно возникали именно летом) американский центробанк непременно вмешается. Получается, что до следующей зимы на глобальных рынках не должно случиться никаких катастроф и потрясений. А вот дальше…

После выборов в США возможно практически все, что чревато опасностями для нашей экономики. Нарисуем диаграмму официального ВВП России, альтернативного ВВП (с поправкой на манипуляции с инфляцией), тесно связанного с ними коммерческого грузооборота транспорта общего назначения и мировых цен на нефть (с поправкой на подтасовки инфляции уже в США). На графике хорошо видно, что уже третье десятилетие между этими величинами существует теснейшая связь. Собственно, и раньше так было, когда СССР соблазнился легкими деньгами и стал зависим от внешней конъюнктуры. Обвал на сырьевых рынках 1980-х годов сказался на союзном бюджете самым пагубным образом. При этом запас прочности тогда был куда больше, поэтому экономика продержалась долго и стала валиться лишь через восемь лет после начала затяжного падения цен на нефть. Сейчас все серьезнее: экспорт достиг 30 процентов ВВП России, а доминируют в нем именно нефть и газ. И если в короткий промежуток времени эмиссия поддерживает рынки энергоносителей, то в долгосрочной перспективе для них наступают нелегкие времена. 

В последнее время в мире отмечается бурный рост производства и экспорта сжиженного газа, особенно преуспели в этом США. К тому же, несмотря на все махинации вокруг данного сектора, продолжает активно развиваться добыча сланцевого газа, и в этой сфере также лидируют Штаты, где на сланцы приходится четверть общего производства голубого топлива. Это позволило Америке за короткий срок совершить рывок и стать мировым лидером в добыче газа в целом, а также в экспорте сжиженного газа. «Атакуют» и другие страны (Катар, Австралия и т.д.), что делает рынок гораздо более гибким, чем прежде – теперь поставщики и потребители не привязаны к маршрутам существующих трубопроводов. «Газпром» проспал «газовую революцию», так и не удосужившись создать мощности по сжижению топлива, и результат налицо: в 2010 году Европа закупила у российского монополиста на 13 процентов меньше, чем в 2007-м, хотя его общее потребление в Старом Свете за этот период выросло. 

Сейчас «Газпром», по сути, заставили снизить цены на 10 процентов, и это только начало. Цена газа в США достигла 2,5 доллара за миллион британских термических единиц (BTU), или, в пересчете на привычные нам меры, 90 долларов за 1000 кубометров. С учетом инфляции это минимальное значение, по крайней мере, за 22 года ведения статистики, а ведь цены «Газпрома» для Европы в четыре-пять раз выше. Стало быть, довольно скоро российскую монополию ждут серьезные потрясения. При этом не стоит забывать, что существуют другие направления исследований, сулящие новые перспективы в ближайшие 5–10 лет: получение топлива из бактерий и водорослей, использование графена в альтернативной энергетике (для аккумуляторов и солнечных панелей) и т.д. Все это грозит катастрофой не только «Газпрому», крайне негибкому и погрязшему в очень дорогих трубопроводных проектах, но также казне и всей российской экономике. 

Наша экономика абсолютно не готова к вероятному уже в этом десятилетии концу эпохи дорогих энергоносителей. Да и сами сырьевые отрасли не спешат адаптироваться к трудностям. Это легко понять, наблюдая динамику работ по глубокому бурению – после четырехкратного сокращения объемов этих работ в 1988–1994 годах продолжается их постепенное снижение. Сейчас этот показатель находится ниже минимального уровня 1990-х. Отсутствие новых экономически эффективных месторождений сделает российский ТЭК абсолютно неконкурентоспособным в условиях низких цен, а это означает и спад в экономике, и коллапс платежного баланса. Между тем России критически необходим импорт целого ряда товаров: продовольствия, электроники, химической продукции, одежды и обуви, машин и оборудования – организовать производство внутри страны практически невозможно, ибо в России, по сути, ликвидировано машиностроение (за 20–25 лет выпуск по разным позициям сократился на 1–3 порядка). 

Выводы неутешительны. Пресловутая «стабилизация» грозит поставить экономику России в положение, когда мы можем только надеяться на ведущие центробанки и кризисные явления, тормозящие исследование новых технологий. Но через несколько лет период дешевого сырья неизбежен, а значит, нас ждут очень тяжелые времена.

диаграмма. Динамика ВВП, цен на нефть и грузооборота (2005 г. = 100%)

Макроэкономика

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль