Курс рубля

2212
Хазин Михаил
президент компании «НЕОКОН»
Скорее всего, денежные власти страны выполнят свои обещания и девальвации рубля не будет, разве что произойдет его незначительное ослабление в начале 2011 года, считает Михаил Хазин, президент компании «Неокон». Хотя именно девальвация рубля могла бы защитить российскую экономику от повторения событий 2009 года.

Каким будет 2011 год – одна из самых актуальных тем, обсуждаемых сегодня. И дело тут не в конце года. Главная причина – ощущение временности достигнутого «дна» и угрозы нового обвала рынков, а вслед за ними и национальных экономик. С точки зрения интересов России, наиболее адекватным способом противодействия новому спаду может послужить протекционизм – максимально закрыть внутренний рынок и поддерживать собственных производителей. Проще всего это сделать в условиях, подобных нынешним, если ослабить курс рубля, другими словами, провести его девальвацию. Но с этим есть проблемы.

В конце октября 2010 года министры финансов и главы центробанков стран «Большой двадцатки» (G20) договорились не проводить новую «гонку девальваций». При этом никаких количественных критериев оценки соответствия действий стран договоренностям и, тем более, санкций за их нарушение итоговое коммюнике не содержит. То есть вроде бы все согласились, но очевидно, что, если в ближайшее время не станет лучше, будет новая волна ослаблений курса валют.

Надо отметить, что с такого же по смыслу соглашения G20 началась прошлая «гонка девальваций». В которой Россия заняла самую странную позицию – не до конца ослабила рубль и позволила валютным спекулянтам получить сверхприбыли. Причем понимание того, что с рублем надо было поступить жестче, пришло к Минфину уже летом 2009 года, когда «дыра» в бюджете достигла немалого размера и продолжала расти, а рублевый эквивалент резервных фондов по-прежнему снижался.

Многое будет зависеть от дальнейших решений «Большой двадцатки». Если главы G20 решат применять жесткие санкции по отношению к нарушителям договоренностей об отсутствии торговых барьеров и ослаблении курса валют, то, возможно, повторения событий прошлого года и удастся избежать. Впрочем, этот сценарий маловероятен. Все развитые страны понимают, что им жизненно необходимо ослаблять свою валюту по отношению к валюте «друзей-конкурентов».

По большому счету, необъявленные «валютные войны» уже идут. США упрекают Китай в чрезмерно слабом юане и требуют от него укрепления курса. При этом сам доллар долгое время падал по отношению к японской иене, после чего японский ЦБ начал валютные интервенции для ослабления курса иены. Европейцы выразили недовольство падением доллара к евро. Конечно, курс доллара сейчас стремительно снижается ко всем валютам, и нет оснований считать, что это падение прекратится или вслед за США на ослабление собственных валют не решатся остальные страны.

Из заявлений и действий главы Минфина следует, что девальвации рубля не будет. Поэтому остается два варианта: либо ЦБ РФ будет удерживать курс рубля, либо будет внеплановая ревальвация за счет резких движений спекулятивного капитала. Мне представляется наиболее реалистичным первый вариант, по крайней мере, в начале 2011 года. Рубль не будет укрепляться, но и резкой девальвации можно не ждать. Хотя не исключено его небольшое ослабление.

Дальнейшее развитие событий будет напрямую зависеть от того, как поведет себя спекулятивный капитал. Поэтому единственное, что мы, со своей стороны, можем посоветовать финансистам компаний, – это максимально снизить валютные риски и внимательно следить за происходящим на биржах и решениями монетарных властей «Большой двадцатки».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль