События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

2410

Аналитики поверили в стабильность банков

Рейтинговое агентство Moody’s пересмотрело прогноз развития российской банковской системы с «негативного» на «стабильный». Объясняя свою оценку, аналитики агентства ссылаются на высокую ликвидность банков, а также большие резервы по кредитам, но отмечают слабое банковское регулирование и надзор. В исследовании также говорится, что ликвидность кредитных организаций улучшилась благодаря притоку вкладов, а кредитные условия стали более устойчивыми.

Разделяет это мнение и глава Банка России, ожидающий, что к концу 2010 года прибыль банков может достигнуть рекордных 500 млрд рублей. Примерно столько же кредитные организации заработали по итогам докризисного 2007 года.

Не менее оптимистичный взгляд на будущее российских банков и у аналитиков рейтингового агентства Fitch. По их мнению, основная тенденция 2010 года – это рост капитализации российских банков по сравнению с докризисным уровнем. Вместе с тем к рискам банковской системы в среднесрочной перспективе Fitch по-прежнему относит отсутствие длинных денег, что увеличивает риски ликвидности и качества активов. Словом, есть надежда на то, что получить кредит станет проще, но, похоже, пока только на сравнительно небольшой срок.

Налоговые органы научатся определять угрозу банкротства

Чиновники из Минэкономразвития подготовили методику, по которой ФНС будет определять финансовое состояние компаний, задолжавших бюджету. И если раньше доказать угрозу банкротства в случае единовременной выплаты налога было довольно сложно, то по новым правилам попросить и обосновать необходимость отсрочки станет проще.

Теперь у чиновников появятся четкие критерии, по которым будут анализировать финансовое состояние компании и оценивать риски банкротства и, соответственно, принимать решение о предоставлении рассрочки по уплате налогов.

По мнению представителей ФНС, нововведение не лишено недостатков и есть риск того, что недобросовестные компании могут использовать новшества как способ для уклонения от уплаты налогов. В частности, использовать полученную отсрочку лишь для того, чтобы вывести из компании все активы, рассчитаться с дружественными кредиторами, а затем подать ходатайство о банкротстве.

Публичные рынки капитала готовы верить компаниям в долг

По подсчетам информационного агентства Cbonds, российский рынок облигаций демонстрирует признаки восстановления и с начала 2010 года его объем превысил 500 млрд рублей. Постепенно возвращаются к докризисным значениям ставки и сроки заимствований.

Сегодня высококачественные заемщики без особого труда размещают облигации на полтора-три года под 6–8 процентов годовых. Пока доступ на рынок облигаций открыт лишь для крупнейших компаний первого и второго эшелонов, но уже сейчас в поисках высокодоходных инструментов инвесторы задумываются о кредитовании предприятий третьего эшелона. Безусловно, основным фактором, повлиявшим на ситуацию на рынке облигаций в 2010 году, стала избыточная ликвидность банков, которые активно скупали долговые ценные бумаги. Но именно массовые дефолты компаний третьего эшелона осенью 2008 года серьезно сказались на расстановке сил на долговом рынке и заставили инвесторов переоценить риски. Если двумя годами раньше на долю эмитентов, не имевших кредитного рейтинга, приходилось более 31 процента размещений облигаций, то теперь таких компаний не более 22 процентов.

Условия для ведения бизнеса в России ухудшаются

В соответствии с докладом «Ведение бизнеса 2011», подготовленным специалистами Всемирного банка и Международной финансовой корпорации (МВФ), Россия заняла 123-е место по условиям ведения бизнеса и оказалась в последней трети этого списка. По данным исследования, наиболее комфортные условия для бизнеса созданы в Сингапуре, Гонконге, Новой Зеландии, Великобритании и США.

Авторы доклада подсчитали, что из 183 стан и территорий, принявших участие в рейтинге, правительства 117 за последний год активно проводили реформы в сфере регулирования предпринимательской деятельности, направленные на повышение прозрачности, укрепление права собственности и повышение эффективности процедур урегулирования коммерческих споров и банкротства. Больше половины всех реформ было нацелено на упрощение процедур создания предприятий, ведения торговли и уплаты налогов.

За последний год Россия опустилась на семь строчек рейтинга, поскольку в отличие от других государств за последний год авторы зафиксировали реформы только в двух ключевых сферах – это усовершенствованы процедуры банкротства и обеспечения прав кредиторов. Все остальные аспекты ведения бизнеса в России по-прежнему оставляют желать лучшего.

К чему готовятся коллеги


События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоровНаталья Евдошенко,
финансовый директор группы компаний «Филанко»

 

 

Проблемы в экономике могут повториться в ближайшее время. По мнению представителей МВФ, подорвать процесс оздоровления мировой экономики может «дефицит спроса», и в этом случае ситуация на рынках может вновь ухудшиться. На мой взгляд, к мнению МВФ стоит прислушаться и продумать подробный антикризисный план действий на случай нового спада.

У банкиров будут основания отказывать в обслуживании сомнительным клиентам, такую возможность предусматривают новые поправки в закон о противодействии отмыванию доходов, нажитых преступным путем. Согласно нововведению, банкиры вправе расторгнуть договор при наличии информации о совершении клиентом операций, не имеющих очевидного экономического смысла. Думаю, головной боли у финансовых директоров прибавится, поскольку степень очевидности экономического смысла – довольно субъективное понятие.

Страховые взносы должны вырасти с 26 до 34 процентов, но есть надежда, что этого не произойдет. Сейчас Минфин и Минэкономразвития сомневаются в том, что увеличение страховых взносов оправданно. Остается надеяться, что роста налоговой нагрузки все же не произойдет.

 

Курсовые ожидания по доллару США, руб.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
Показаны котировки по срочным форвардным контрактам на покупку долларов США через 3 и 12 месяцев (USD/RUB NDF-контракты)
Источник: Банк Москвы

 

Риск российского дефолта в глазах инвесторов, %

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

График демонстрирует вероятность График демонстрирует вероятность дефолтов (премию за риск) по российским государственным ценным бумагам.
Источник: Банк Москвы

 

Индекс промышленного оптимизма, ед.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
Индекс – разница между долей руководителей, оценивающих перспективы своих компаний негативно и позитивно.
Источник: ИЭПП (опрос 750–800 руководителей)

 

Доступность кредитов для промпредприятий, %

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
График характеризует доступность кредитов для бизнеса. Индекс основан на опросе руководителей предприятий.
Источник: ИЭПП (опрос 750–800 руководителей)

 

Объем размещений корпоративных облигаций, млрд руб.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
Совокупный объем размещений корпоративных облигаций в сентябре составил 119,7 млрд рублей, что на 59,3 млрд рублей больше, чем в августе 2010 года.
Источник: ИА Cbond

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль