События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

1827

Инвесторы и рейтинговые агентства верят в российскую экономику

Российская экономика стремительно восстанавливается после кризиса. К такому выводу пришли эксперты рейтингового агентства Fitch и пересмотрели прогноз по суверенному рейтингу России со «стабильного» на «позитивный». По их мнению, российской бюджетной системе больше ничего не угрожает. В первой половине года дефицит бюджета составил всего около 2 процентов ВВП, что очень неплохо даже по сравнению с развитыми странами.

Кроме того, из-за комфортных цен на нефть реальный ВВП во II квартале вырос на 5,2 процента. В целом, по оценкам Fitch, по итогам 2010 года ВВП вырастет на 4,3 процента, а в 2011 и 2012 годах будет прирастать в среднем по 4 процента в год.

Но и это еще не все – согласно результатам исследования, проведенного Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Россия входит в пятерку наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций стран. Возглавляет список Китай, за которым следуют Индия, Бразилия и США.

Налоговые поступления в бюджет растут, но только на бумаге

По данным Федеральной налоговой службы (ФНС), налоговые поступления за первые шесть месяцев текущего года составили 3,739 трлн рублей, что на 30 процентов больше, чем за аналогичный период 2009 года. Без учета региональных бюджетов в федеральную казну перечислено 1,56 трлн рублей. В прошлом году было на 39 процентов меньше.

Рост налоговых поступлений объясняется, прежде всего, эффектом «низкой базы», признают эксперты. В первом полугодии 2009 года ФНС перечислила в казну на 30 процентов меньше по сравнению с первым полугодием 2008 года, поскольку в кризис собираемость налогов была очень низкой. За счет этого сравнение дало столь хороший прирост, но уже в следующем году статистика может существенно ухудшиться. Согласно результатам исследования Лаборатории конъюнктурных опросов Института экономической политики, в ответ на повышение ставок социальных налогов в 2011 году компании будут повышать отпускные цены на свою продукцию, сокращать расходы на персонал и активнее использовать различные схемы ухода от налогов.

Кредиты реальному сектору не приносят банкам прежних доходов

Доходы банков от корпоративного кредитования снижаются. Только по итогам первого полугодия у половины крупнейших кредитных организаций потери в доходности по кредитам юридическим лицам составили 20–40 процентов, у некоторых банков и вовсе превысили 50 процентов. Больше всего потеряли на корпоративных кредитах Райффайзенбанк (–54,1%), Росбанк (–39,6%), «Уралсиб» (–35,9%), Номос-банк (–33,1%) и Альфа-банк (–29,9%). Такую тенденцию участники рынка объясняют обострившейся конкуренцией за качественных заемщиков, что вынуждает банки снижать ставки до рискованно низкого уровня. По их оценкам, только с начала 2010 года ставки по кредитам корпоративным заемщикам снизились в среднем до уровня 9–10 процентов годовых против средней ставки 15 процентов в первом полугодии прошлого года.

Решить эту проблему банки могут путем повышения процентных ставок по кредитам, но даже эта мера лишь частично компенсирует снижение доходности. Дело в том, что большая часть корпоративных кредитов выдается банками по плавающей ставке, а индикаторы, к которым она привязана, например MosPrime или Libor, последние полгода постоянно снижаются. Таким образом, кредитным организациям не остается ничего другого, кроме как компенсировать потери ростом кредитного портфеля.

Статью за «однодневки» пропишут в Уголовном кодексе

Правительство рассматривает возможность введения уголовной ответственности за участие в регистрации или работе фирм-однодневок. Недавно с такой инициативой выступил президент России Дмитрий Медведев.

Ранее с подобным предложением выступали представители МВД. Сотрудники ведомства предлагали ввести составы преступлений, которые описывали бы создание «однодневок», использование подставных учредителей и генеральных директоров. Тогда им не пришлось бы доказывать, что деятельность «однодневки» нанесла ущерб государству или контрагентам, хватило бы самого факта создания такой компании. Но в этом случае под угрозой оказываются и проектные компании-SPV, которые регистрируются специально под проект, сделку или размещение ценных бумаг.

По мнению представителей бизнеса, это нововведение вряд ли поможет в борьбе с «однодневками», но увеличит возможности для коррупции. Кроме того, проверкой целей создания компании, как правило, занимается ФНС, а в Уголовном кодексе достаточно статей, описывающих мошенничество с «однодневками».

К чему готовятся коллеги

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоровЕлена Кудоярова, заместитель финансового директор компании «Данвита»


Госдума приняла в первом чтении законопроект о допуске Росфиннадзора, налоговых и таможенных органов к банковской тайне. По мнению чиновников, это позволит более эффективно контролировать соблюдение валютного законодательства в России. На мой взгляд, подобная инициатива приведет к увеличению количества проверок и административного давления на бизнес со стороны проверяющих органов.

Планируется, что с 2011 года вступят в силу поправки в статью 283 НК РФ, согласно которым правопреемник не сможет учесть убытки реорганизуемой компании. У компаний еще есть возможность снизить налог на прибыль с помощью реорганизации, и этим надо успеть воспользоваться.

Правительством разработан новый законопроект о лицензировании отдельных видов деятельности. Новый пакет поправок призван не только устранить юридические коллизии, существующие из-за большого количества законов, регламентирующих выдачу разрешительных документов, но и упростить процесс получения лицензий. Я считаю, это позволит компаниям существенно сократить затраты и меньше заниматься бумажной работой.

Курсовые ожидания по доллару США, руб.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

Показаны котировки по срочным форвардным контрактам на покупку долларов США через 3 и 12 месяцев (USD/RUB NDF-контракты)
Источник: Банк Москвы

 

Риск российского дефолта в глазах инвесторов, %

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

График демонстрирует вероятность дефолтов (премию за риск) по российским государственным ценным бумагам.
Источник: Банк Москвы

 

Индекс промышленного оптимизма, ед.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

Индекс – разница между долей руководителей, оценивающих перспективы своих компаний негативно и позитивно.
Источник: ИЭПП (опрос 750–800 руководителей)

Доступность кредитов для промпредприятий, %

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров

График характеризует доступность кредитов для бизнеса. Индекс основан на опросе руководителей предприятий.
Источник: ИЭПП (опрос 750–800 руководителей)

Объем размещений корпоративных облигаций, млрд руб. 

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
Совокупный объем размещений корпоративных облигаций в июле составил 78 млрд рублей, что на 14 млрд рублей больше, чем в июне 2010 года.
Источник: ИА Cbonds

 

Индекс доверия инвесторов, ед.

События и тенденции, которые повлияют на работу финансовых директоров
Индекс учитывает уверенность в состоянии экономики, доверие иностранных инвесторов и оценку финансового рынка.
Источник: Альфа-банк

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль