Публичные размещения

2428
Боровикова Виктория
аналитик компании «Бизнес решения»
Отказ нескольких российских компаний от публичных размещений еще не повод для пессимизма, уверена Виктория Боровикова, аналитик компании «Бизнес решения». Увеличение количества IPO во второй половине 2010 года не исключено.

Многие российские компании снова вернулись к идее проведения IPO. С начала 2010 года наблюдается оживление рынка акций. Неудивительно, что российские компании стремятся воспользоваться ситуацией и покрыть накопившиеся долговые обязательства. О планах по выходу на биржу в 2010 году заявили топ-менеджеры «ОХК “Уралхим”», «Группа “Русагро”», Strikeforce Mining and Resources, «РусГидро», холдинг «Проф-медиа», «Мостотрест», «Российские железные дороги» и др. Правда, некоторые из них побоялись прогадать и уже отказались от идеи первичного размещения, отложив его на 2011–2012 годы. Другие оказались не готовы к IPO. С одной стороны, это было связано с внутренними проблемами компаний, как, например, случилось с ОАО «ОХК “Уралхим”». С другой – с отсутствием необходимых документов для получения листинга на бирже («Группа “Русагро”»). Наконец, немалую роль сыграла высокая волатильность на рынках. Менеджеры и собственники боятся продешевить.

По подсчетам Reuters, этой весной российские компании планировали привлечь в общей сложности 3,8 млрд долларов. Но с начала года состоялось лишь несколько IPO и удалось собрать всего 1,3 млрд долларов. Первопроходцами стали Объединенная компания «РУСАЛ», «Группа компаний “Русское море”», «Протек», «Кузбасская топливная компания». Но даже эти немногочисленные дебюты на бирже оказались не столь успешными, как ожидалось. Например, во время торгов на Гонконгской бирже рыночная стоимость компании «РУСАЛ» снизилась до исторического минимума – 14,4 млрд долларов (по данным на 20 мая 2010 года), что в 1,4 раза дешевле оценки алюминиевого холдинга при IPO.

Инвесторы не торопятся с покупкой акций. Сегодня инвесторы очень внимательно смотрят на историю компании, ее устойчивость и потенциал роста. В условиях неопределенности они проявляют интерес лишь к ценным бумагам компаний сырьевого и добывающего секторов. Поэтому, несмотря на то, что показатели размещенных акций российских компаний хуже рыночных, крупному сектору удается привлекать запланированные средства.

Для средних предприятий ситуация складывается не столь успешно. Таким компаниям при выходе на IPO приходится вносить коррективы в изначально заявленную стоимость акций – идти на серьезные уступки и дисконты для инвесторов. Примером может послужить IPO «Кузбасской топливной компании», которая объявила ценовой диапазон на уровне от 7,7 до 10,4 доллара, а провела размещение по цене 6,5 доллара за акцию.

На фоне плохой конъюнктуры рынков потенциальные инвесторы не готовы платить за компании столько, сколько хотят получить их акционеры. Все это происходит на фоне нервозной ситуации на рынках из-за проблем Еврозоны.

Для некоторых компаний проведение IPO во втором полу-годии – единственный шанс на спасение. Несмотря на то что многие российские компании уверены, что смогут вернуться к публичным заимствованиям не раньше 2011 года, их активность на рынке IPO во второй половине 2010 года возрастет. В первую очередь это относится к сырьевым и телекоммуникационным компаниям. Для них серьезным стимулом будет необходимость срочно рефинансировать займы и пополнить оборотный капитал.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль