«Банковскими кредитами мы пользуемся только в самом крайнем случае»

2618
По итогам I квартала этого года доходы компании «Фармстандарт» подросли на 26 процентов, а кризисный 2009 год принес холдингу рост выручки на 68 процентов – 24 млрд рублей. О том, как холдинг зарабатывает и распоряжается такими деньгами, рассказывает Елена Архангельская, заместитель генерального директора по финансам.

Интервью с заместителем генерального директора по финансам компании «Фармстандарт» Еленой Архангельской

Российский фармацевтический рынок – один из наиболее динамично развивающихся. Несмотря на снижение ВВП и основных экономических показателей в 2009 году, он продолжал демонстрировать устойчивый рост. По данным маркетингового агентства DSM Group, за прошедший год емкость рынка составила 538 млрд рублей, что на 18 процентов больше, чем годом ранее.

Елена Архангельская,
заместитель генерального директора по финансам компании «Фармстандарт»

Образование: окончила Государственную финансовую академию и получила диплом MBA американского Института бизнеса и экономики.

Карьера: с 2003 года – заместитель генерального директора по финансам компании «Фармстандарт». Имеет 11-летний опыт работы в фармацевтической промышленности, в том числе в Eli Lilly и других международных фармацевтических компа­ниях.

По данным независимого центра маркетинговых исследований «Фармэксперт», более 20 процентов рынка среди отечественных фармпроизводителей принадлежит компании «Фармстандарт». В 2009 году холдингу удалось увеличить свою долю в коммерческом сегменте рынка с 5,15 до 5,55 процента. По итогам 2009 года выручка компании увеличилась на 68 процентов и достигла 24 095 млн рублей по сравнению с 14 335 млн рублей в 2008 году. По словам Елены Архангельской, заместителя генерального директора по финансам компании «Фармстандарт», этих результатов достаточно для того, чтобы ставить амбициозные цели и задумываться об экспансии на зарубежные рынки, в частности в странах Европейского союза. И, видимо, такие идеи сразу претворяются в жизнь. Потому что уже в апреле 2010 года холдинг приобрел 11,3 процента акций латвийского фармацевтического производителя Grindeks.

–  В чем смысл покупки акций Grindeks?

–  Решение основано на истории хороших отношений между нашими компаниями. В январе 2008 года с Grindeks было подписано соглашение об эксклюзивной дистрибуции и продвижении препарата «Милдронат» в России. За время нашего сотрудничества его продажи составили примерно 2,3 млрд руб­лей. Со второй половины 2010 года планируется начало производства «Милдроната» в ампулах на производственных мощностях «Фармстандарт-Уфавита».

Покупка акций Grindeks – еще один шаг в направлении долгосрочного стратегического партнерства, которое открывает нам доступ на рынок стран Европейского союза. Дело в том, что процесс регистрации лекарственных препаратов в странах ЕС отличается от требований, предъявляемых в России. Grindeks – ведущая фармацевтическая компания стран Балтии, продукция которой экспортируется более чем в 40 стран мира. Наше сотрудничество усилит  позиции «Фармстандарта» и откроет для нас новые возможности развития и новые рынки сбыта. Кроме того, компания Grindeks производит субстанции, которые могут быть использованы «Фармстандартом» для создания новых лекарственных средств.

–  Сделка была профинансирована за счет заемных средств?

–  Мы привлекаем банковские кредиты только на крупные сделки, в самом крайнем случае. Финансирование небольших приобретений и инвестиции в развитие производства осуществляются за счет собственных средств.

ОАО «Фармстандарт»
Год основания: 2003.

Сфера деятельности: фармацевтическое производство.

Ключевые события: в 2003 году в собственности компании было пять российских фармацевтических заводов, один из которых, «Фармстандарт-Марбиофарм», был продан в 2005 году. В том же году «Фармстандарт» выкупил Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов. В 2006 году холдинг приобретает компанию «Мастерлек», в активах которой 15 известных брендов, и запускает в производство еще несколько высокотехнологичных препаратов: первый в России гормон роста «Растан» и генно-инженерный инсулин человека «Биосулин». К этому моменту производственные мощности холдинга превышают 1 млрд упаковок в год.
В 2007 году «Фармстандарт» первым среди российских фармацевтических компаний проводит IPO. Холдинг размещает свои акции на РТС и ММВБ и депозитарные расписки на Лондонской фондовой бирже по верхней границе установленного диапазона – 58,2 доллара за акцию и 14,55 доллара за депозитарную расписку. Капитализация компании по итогам IPO составила 2,2 млрд долларов.
В 2008 году «Фармстандарт» заключает эксклюзивные договоры с иностранными фармпроизводителями по  производству, дистрибуции и продвижению их продукции на российском рынке. В 2009 году холдинг стал первым российским членом Международного совета производителей, распределителей и потребителей активных фармацевтических ингредиентов (эксципиентов) в Европе (IPEC Europe).

Сегодня кредитный портфель «Фармстандарта» составляет около 25 млн долларов. В результате планового погашения задолженности по договору синдицированного займа с Ситибанком к началу 2010 года расходы холдинга на выплату процентов снизились на 42,8 процента. Эти средства привлекались в декабре 2006 года на покупку акций ЗАО «Мастерлек», которое обладало правами  на торговые знаки и патенты на препараты «Арбидол», «Флюкостат» и «Амиксин». Дата погашения кредита – декабрь 2011 года.

Осенью 2008 года, когда была полная не­определенность с тем, что будет с платежеспособностью наших покупателей, мы решили открыть в крупнейших банках страны кредитные линии на случай, если собственных средств компании для производства и продажи препаратов не хватит. Ведь одна из особенностей фармацевтической отрасли – высокая капиталоемкость.

За пять лет компания запустила в производство 40 новых препаратов, а все финансирование разработок осуществлялось исключительно за счет собственных средств. При этом срок окупаемости инвестиций составляет не менее двух лет.

В прошлом году все проекты со стадией готовности до 80 процентов нам пришлось заморозить. Впрочем, это была временная мера. Со второй половины 2009 года мы во­зобновили инвестиции в новые разработки и во втором полугодии 2010 года планируем выпустить на рынок новые препараты.

–  Для «Фармстандарта» продажа препаратов сторонних производителей – стандартная практика?

–  В структуре продаж фармацевтической продукции холдинга более 73 процентов составляют лекарственные средства собственного производства и около 27 процентов – препараты сторонних производителей. Безусловно, стратегия бизнеса направлена на развитие собственного производства. Сотрудничество с другими компаниями нам интересно с точки зрения развития новых видов производства.

Помимо компании Grindeks «Фармстандарт» сотрудничает с компанией Abbot Products по производству двух препаратов – «ИРС-19» и «Иммудон». Также в 2009 году было подписано соглашение с компанией «Фармапарк» по маркетингу и реализации лекарства «Альтевир», продажи которого составили более 30 млн рублей.

В рамках государственной программы по импортозамещению совместно с фармацевтической компанией «Лекко» был создан биотехнологический проект «Генериум» по разработке и производству инновационных препаратов. В рамках этого проекта нам уже удалось выиграть государственный аукцион на поставку в 2010 году препарата «Коагил VII» на сумму 1,176 млн рублей.

–  Какое из направлений бизнеса приносит большую прибыль?

–  За прошедший год продажи собственных препаратов холдинга увеличились на 46 процентов и составили 17,2 млрд рублей. Выросли и объемы реализации продукции сторонних производителей. В целом по итогам 2009 года продажа лекарственных средств сторонних производителей в структуре выручки компании достигла 6,1 млрд рублей, что на 32 процента больше, чем в 2008 году.

При этом продажи сторонних производителей имеют более низкую рентабельность по сравнению с собственными продуктами компании. В среднем маржа «Фармстандарта» по их реализации достигает 20 процентов от валовой прибыли, а доходность от продвижения собственных препаратов – не менее 60 процентов.

–  А как идут дела сейчас?

–  Пока я могу оперировать только неаудированными данными за I квартал 2010 года. В соответствии с ними выручка увеличилась на 25,8 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 5,7 млрд рублей. Для нас это вполне ожидаемый результат, ведь несмотря на спад, который переживала вся российская экономика, итоги деятельности компании за прошлый год тоже не разочаровали. Нам удалось сохранить высокую доходность – EBITDA за 2009 год составила 40 процентов от выручки. По сравнению с 2008 годом она выросла на 59 процентов и достигла 9,6 млрд рублей, что свидетельствует об эффективном управлении компанией.

–  Неужели вообще не ощутили прошедшего кризиса?

–  Любой кризис – это достаточно серьезная встряска для бизнеса. Наша компания не стала исключением, несмотря на то, что мы отслеживали мировые новости и обсуждали возможные последствия начиная с лета 2008 года. Эффективности бизнес-процессов всегда уделялось повышенное внимание, а издержки жестко контролировались. В результате нам не пришлось бороться с расходами, доставшимися в наследство с «сытых времен». Мы приняли решение не пересматривать зарплаты всех категорий сотрудников, включая генерального директора.

Личные темы
Вы мечтали стать врачом в юности?
Я очень хотела учиться на психологическом факультете МГУ. Мне интересны люди, их взаимоотношения. Но увлечение математикой перевесило, и я поступила в Московский финансовый институт на факультет «Бухгалтерский учет и анализ хозяйственной деятельности». Конкурс был очень высокий, на дневное отделение не хватило всего одного балла, и, сдав экзамены повторно, я стала студенткой вечернего отделения. Впоследствии ни минуты не сожалела о выбранной специальности, поскольку в ней сочетается и психология, и математика.

Если приходится покупать «чужие» лекарства, как их выбираете?
Прежде всего обращаюсь за профессиональной консультацией к лечащему врачу. А потом, следуя его совету, иду за покупкой в аптеку. Другого варианта и быть не может. Конечно, отдаю предпочтение известным производителям.

Сколько времени в среднем длится ваш рабочий день?
Я давно перестала мучиться поисками «баланса» между личной жизнью и работой. Мой рабочий день может продолжаться 10–12 часов. Я трачу на работу столько времени, сколько нужно для выполнения поставленных задач.

Как проводите свободное от работы время?
Мое хобби – это горные лыжи, книги, цветоводство. К тому же во время прошлогоднего отпуска я начала учиться управлять парусником, планирую продолжить этим летом.

Что вы считаете своим самым большим непрофессиональным достижением?
Я счастливая работающая мама и своим главным достижением считаю дочь Киру. Ей уже 19 лет. Она студентка Высшей школы экономики. С гордостью могу сказать, что в вуз дочка поступила самостоятельно, войдя в пятерку лучших по результатам олимпиады.

Конечно, как и многим другим предприятиям, немало хлопот нам доставила девальвация рубля в начале 2009 года. Выручка компании и основная часть расходов номинированы в рублях, но есть ощутимые статьи затрат, зависящие от курса валют. Фармацевтические субстанции и ингредиенты в основном приобретаются за рубежом. В 2009 году порядка 78 процентов закупок были в долларах и евро. Естественно, скачки курса рубля в первой половине 2009 года негативно повлияли на себестоимость продукции «Фармстандарта». Мы пытались снизить валютные риски, закупая необходимые субстанции с запасом, но, учитывая очень жесткие требования к производству фармацевтической продукции по срокам годности, эта мера не имела ощутимого эффекта. Кроме того, еще в октябре 2008 года руководством компании было принято решение о сохранении отпускных цен для потребителей. С этого момента, несмотря на рост себестоимости, мы не повышали цены на лекарственные препараты собственного производства. Соответственно во второй половине 2008 года валовая прибыль компании от продажи собственной фармацевтической продукции составляла 69 процентов от выручки, а по итогам 2009 года она снизилась до 60 процентов.

В основном потери на валютных курсах удавалось снижать, досрочно рассчитываясь с контрагентами. В большинстве случаев соблюдать стандартную отсрочку платежей до 60 дней не имело смысла, поскольку рубль по отношению к курсу евро и доллара постоянно обесценивался. Иногда это позволяло нам договориться с поставщиками о дополнительных скидках. Правда, большинство из них – крупные иностранные компании, которых девальвация рубля и спад в мировой экономике не затронули, и поэтому на уступки своим покупателям они шли неохотно.

–  Как это повлияло на условия работы с покупателями?

–  В основном покупатели «Фармстандарта» – это крупные фармдистрибьюторы, многие из которых в 2009 году испытывали серьезные проблемы с ликвидностью и всячески боролись с кассовыми разрывами. Несмотря на это, нам удалось удержать рост дебиторской задолженности на приемлемом уровне. Судите сами, в результате всех этих нехитрых мер сегодня просроченная «дебиторка» не превышает 5 процентов от общей суммы дебиторской задолженности. Чтобы этого добиться, мы ужесточили кредитный контроль и пересмотрели кредитные лимиты для всех наших контрагентов.

В структуре компании был создан кредитный комитет, в который вошли коммерческий директор и все менеджеры коммерческого отдела, финансовый директор, кредитный контролер и генеральный директор. В процессе еженедельных заседаний комитета, как правило, обсуждалась платежная дисциплина каждого клиента, его кредитный лимит с учетом объемов продаж предыдущего периода. Естественно, особенно пристальное внимание уделялось покупателям с просроченной дебиторской задолженностью. Кредитным комитетом был установлен максимальный срок просрочки – 30 дней в дополнение к стандартным срокам товарного кредита, после которого клиент попадает в стоп-лист. Отгрузки продукции клиентам также прекращаются, если просроченная дебиторская задолженность превышает 25 процентов от суммы общей задолженности контрагента. Кроме того, ERP-система компании была настроена таким образом, что при достижении по контрагенту лимита по товарному кредиту все последующие заказы автоматически блокируются.

–  «Фармстандарт» сотрудничает исключительно с дистрибьюторами?

–  Нет, не только. В 2009 году мы заключили договор о прямых поставках с «Аптечной сетью 36,6». Теперь лекарственные средства, произведенные на заводах «Фармстандарта», поставляются в аптеки сети через ее собственную систему логистики. Поручителем выступает компания «Верофарм». Для аптечной сети эта сделка выгодна тем, что позволяет отказаться от услуг дистрибьюторов, сократить издержки и снизить розничные цены на 5–10 процентов в зависимости от категории товара. У «Фармстандарта», в свою очередь, появился шанс почти напрямую работать с потребителем – оценить его предпочтения и спрос. Кроме того, на ценники аптек «36,6» ориентируются многие другие сети, поэтому такое сотрудничество позволяло нам контролировать розничные цены на собственную продукцию. До 1 января 2010 года жесткого регулирования наценок на лекарственные препараты не существовало, и нередко аптечные сети зарабатывали на нашей продукции гораздо больше, чем сам «Фармстандарт».

Параллельно контракты на прямые поставки лекарственных препаратов были заключены с аптечными сетями «Ригла» и «Столичные аптеки».

Вместе с тем доля продаж через аптечные сети не превышает 10 процентов, все остальные продажи осуществляются только через дистрибьюторов. Это вполне логично. Во-первых, ассортимент аптек в десятки раз превышает продуктовую линейку «Фармстандарта», которая сегодня насчитывает до 200 наименований лекарственных средств. Во-вторых, доля крупнейших аптечных сетей на розничном рынке лекарственных средств по итогам 2008 года не превышала 5–6 процентов и вряд ли за прошедший год существенно увеличилась.

–  Заключение прямых контрактов потребовало каких-либо изменений в работе финансовой службы компании?

–  В финансовой службе холдинга работают 170 человек, это сотрудники финансово-экономических отделов четырех заводов, бухгалтерий, финансового управления, отделов корпоративного программного обеспечения и корпоративных коммуникаций. Рабочий афоризм нашего коллектива – «Лень – это лучший двигатель прогресса», поэтому мы постоянно автоматизируем и совершенствуем бизнес-процессы, повышая их эффективность как внутри финансовой службы, так и в компании в целом.

В 2009 году был полностью автоматизирован процесс согласования договоров в управляющей компании. За период с 2008 по 2009 год их число увеличилось с 4 до 8 тысяч. Справляться с таким потоком бумаг становилось все сложнее. Теперь весь процесс осуществляется в электронной форме. После того как все реквизиты и условия договора вносятся в систему, он проходит пять стадий. Первая – анализ юридическим департаментом на соответствие действующему законодательству, вторая – оценка отделом налогового планирования и отчетности на возможные налоговые риски, третья – проверка бухгалтерией. Затем документ в электронном виде согласовывается финансовым и генеральным директорами. Только после этого бумажный договор отправляется на подпись генеральному директору.

В планах на 2010 год – автоматизация учета по МСФО.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль